A gyengélkedő félvezetőgyártók nem fenyegetik a technológiai szektort
Az S&P 500-on belül a legnagyobb iparágat a szoftveres szolgáltatók jelentik. A súlyuk különösen nagy az indexen belül: 15,6%, ami közel kétszer akkora, mint a második legnagyobb csoport, amelyet a gyógyszergyárak, a biotechnológiai vállalatok és az élettudományok területén szolgáltató vállalatok alkotnak (8,2%). Ha viszont hozzáadjuk a szoftveres szolgáltatókhoz a hardver-berendezések gyártóit és a félvezetőgyártókat, akkor az így kapott technológiai szektor súlya 26%.
A technológiai szektor legnagyobb változása az elmúlt 23 évben a szoftver-vállalatok méretének és befolyásának növekedése. Korábban a technológiai szektort a hardveres cégek uralták, mint az IBM, a HP, a Dell és az Apple. De ahogy a digitalizáció terjed a mindennapi életben, a szoftveres cégek úgy képviselnek egyre nagyobb részt a gazdaságban és a részvénypiacon. Ma a technológiai indexben 60% a szoftvergyártók és szoftveres szolgáltatók együttes súlya, míg a hardvergyártók 25%-kal, a félvezetők gyártói 15%-kal képviseltetik magukat. Emellett a szoftvercégek a leginkább védettek a kereskedelmi háború negatív hatásaival szemben, mivel jellemzően nem globális az ellátási láncuk. A szoftvercégek adatközpontjaiban persze ott vannak a félvezetők és a chipek, de az ezek használatából eredő költségek alacsonyak.
1995 óta a szoftvergyártók és a szoftveres szolgáltatók 2000%-os megtérülést hoztak, ez évi 13,8%-os hozamnak felel meg. Ez jóval az S&P 500 teljesítménye fölött van, és a megtérülés nagyobb része a 2009-20018 közötti időszakban keletkezett. Vajon folytatódni fog-e ez az eredményesség?
Ha szabályozási oldalon nem lesz jelentős megszorító hatású intézkedés, akkor valószínűleg igen. A szoftvercégek különlegesek abból a szempontból is, hogy a tőkeigényük sokkal kisebb, mint a hagyományos iparágaké. A jó jövedelmezőségi mutatók, a rendkívül alacsony hitelállomány (aminek következtében a kamatlábaknak való kitettség elhanyagolható) együttesen továbbra is vonzó célpontokká teszik a szoftvercégeket a befektetők számára.
Forrás: Peter Garnry, Saxo Bank
Kalkulátor ajánlónk:
Fix számokkal lottózol? Akkor ez neked való kalkulátor