Itt az MNB legfrissebb gazdasági előrejelzése: markáns visszaesés
Megjelentek a friss inflációs jelentés keretszámai, az idei évre 5,1-6,8 százalékos gazdasági visszaesést várnak a döntéshozók, melyet jövőre 4,4-6,8 százalékos bővülés követhet. Felfelé módosították az inflációs prognózist, az idei évben 3,5-3,6 százalékos, jövőre 3,4-3,6 százalékos, 2022-ben 3 százalékos drágulást várnak. A jegybank várakozásai szerint a költségvetési hiány 7,0-7,5 százalékos lehet idén, az államadósság értelemszerűen emelkedik, azonban 2021-től ismét csökkenő pályára állhat.
Új eszköz a volatilitás ellen. Szeptember 8-án jelentette be az MNB, hogy devizalikviditást nyújtó swapeszközzel egészíti ki monetáris politikai eszköztárát, mellyel a hazai FX swaphozamok volatilitását szeretné csökkenteni. Korábban megfigyelhető volt, hogy a negyedéves zárások idején a bankok devizaigénye miatt jelentősen erősödött a volatilitás az euró-forint árfolyamában, általában forintgyengülés kíséretében. Az első tendert a múlt héten meg is tartották, minden banki ajánlatot befogadtak, 575 millió euró (207,23 milliárd forint) értékben kötöttek ügyleteket, október 1-ei lejárattal. E hét pénteken újabb tendert tart a jegybank. Új intézkedésként jelentették be, hogy a Növekedési Kötvényprogram keretösszegét holnaptól 750 milliárd forintra emeli.
Július vége óta folyamatosan vásárolják a hosszabb lejáratú állampapírokat. A heti tendereken a 2038-as és a 2041-es kötvényeket vette a jegybank, mellyel a monetáris transzmisszió javítása mellett az államadósság lejárati szerkezetének hosszítása is a célja, majd szeptembertől a 2031-es állampapírokat is. Július vége óta a 2031-es lejáratúból összesen 90,5 milliárd, a 2038-asból 72,55 milliárd, a 2041-esből 15,98 milliárd forint értékben vásároltak.
Hogyan nyerhetsz a zuhanó árfolyamokkal? Mutatjuk ITT.
Tovább erősödött az infláció. A júliusi 3,8 százalékos növekedés után augusztusban 3,9 százalékkal emelkedett a fogyasztói árindex éves bázison, a maginflációs mutató 4,7 százalékon, míg a jegybank által kiemelten figyelt, indirekt adóhatásoktól szűrt maginfláció 4,2 százalékon állt. A headline infláció is egyre közelebb kerül a jegybanki célszint toleranciasávjának felső széléhez, és bár az év hátralévő részében a magas bázishatás miatt várható némi mérséklődés, összességében a célszint felett alakulhat az idei évben a pénzromlás üteme. A jegybank korábbi inflációs kommentárjában kifejtette, hogy az idei nyáron jelentősen emelkedett azon termékek és szolgáltatások aránya, ahol magasabb árnövekedés történt, míg a korábbi években a nyári hónapokra nem volt jellemző az átárazódás. A korlátozások fokozatos feloldása következtében néhány részpiacon megugrott a kereslet, illetve egyes termékek esetén a termelési láncok fokozatos helyreállása miatt átmenetileg korlátozott elérhetőség volt jellemző. Ugyanakkor hozzátették, hogy júliushoz képest kisebb mértékben volt megfigyelhető az átárazódás.
Forrás: Magyar Nemzeti Bank
Optimistább lett a Fed, de jelentős a kockázat. Az amerikai jegybank múlt héten tartottak kétnapos kamatmeghatározó ülését, a kamatszintek természetesen változatlanok maradtak. Jelentősen javítottak az idei évre vonatkozó makrogazdasági kilátásokon, a korábbi 6,5 százalékos helyett már csak 3,7 százalékos gazdasági visszaesést várnak, jövőre 4 százalékkal pattanhat vissza a GDP, melyet 2022-ben 3 százalékos növekedés követhet. Az inflációs kilátásokat is felfelé módosították, a kamatszint a döntéshozók várakozása szerint legkorábban 2023-ban emelkedhet. Jerome Powell ugyanakkor hangsúlyozta, hogy újabb fiskális csomagra lenne szüksége az amerikai gazdaságnak a kilábaláshoz. Az inflációs célkövetési rendszer módosításával körülbelül 2,4 százalékos inflációt tolerálhat a Fed a jövőben. 6 nappal korábban az Európai Központi Bank is ülést tartott, itt változatlanok maradtak a monetáris politikai eszközök, a legfontosabb üzenet Lagarde részéről az volt, hogy nem szabad túl nagy jelentősége tulajdonítani az euró erősödésének. Kismértékben javítottak a várakozásokon, a korábbi 8,7 százalékos helyett 8 százalékos GDP-visszaesést várnak idén az eurózónában, jövőre 5 százalékos, 2022-ben 3,2 százalékos növekedés jöhet. A pandémiás-vészhelyzeti eszközvásárlási programmal (PEPP) kapcsolatban szellőztetett meg tegnap egy értesülést a Financial Times, miszerint októberben döntés születhe a program további sorsáról, illetve az esetleges módosításokról, ugyanakkor ezt hivatalosan az EKB nem kommentálta.
Gyengülő pályán a forint. Az elmúlt napokban újabb lendületett kapott a hazai fizetőeszköz gyengülése, az euró-forint árfolyama átlépte a 360-as szintet. A következő technikai ellenállási szint 365-nál húzódik, melyet 370 közelében követ az áprilisban elért tetőpont. Az RSI indikátor már a túlvett tartományban tartózkodik, de érdemi korrekciót csak 360 alatti zárás esetén várhatunk.