Jó beszállási pont a Richter részvénybe!

Az elmúlt napokban nagyot esett a Richter részvények árfolyama, ráadásul egy csökkenő trend végén volt látható a nagymértékű esés. Az elsődleges ok az egyik nagy értékű gyógyszere, az Esmya körüli bizonytalanságnak tudható be. A részvény szerintünk már túl este magát, hiszen ha továbbra is hiszünk abban, hogy a megbicsaklás ellenére megy tovább a kijelölt úton, azaz egyre inkább „speciality pharma” azaz, originális gyógyszereket, fejlesztő, gyártó és értékesítő cég lesz, akkor nagyjából 25 százalékkal alulértékelt a szektortársakhoz képest.

Jó beszállási pont a Richter részvénybe!

Ha pedig azt gondoljuk, hogy a cég „visszafordul”, akkor a Krka, hoz hasonló értékeltségen kellene forognia, amely mintegy 20-25 százalékkal a jelenlegi árszint alatt van. Persze 2015-ben, amikor az átárazódás elindult (EV/EBITDA) a jelenlegihez hasonló értékeltségen forgott a részvény. Mi azt gondoljuk, hogy az Esmya körüli bizonytalanság csak átmeneti megingás, s a cég tovább halad a kijelölt úton, amelynek végén, néhány év távlatában, már egy „speciality pharma” cégről beszélhetünk majd.


A gyorsjelentést követő negatívkilátásoknak köszönhetően, tovább zuhant az árfolyam a pénteki Európai Gyógyszerügynökség (EMA) Farmakovigilanciai Kockázat Elemző Bizottsága (PRAC) által kiadott közleményt követően (május végéig nem lehet új kezeléseket kezdeni az Esmya-val, de a folyó kezeléseket lehet folytatni)

-Esmya-ban 50%-os árbevétel visszaesést várnak, amely nagyon konzervatív. Hiszen ha három-négy hónapig nincs új induló kezelés, akkor az 25-30% lehet a kiesés abban az esetben, ha bebizonyul a sejtés, hogy nem feltétlenül az Esmya, hanem egyéb körülmények is közrejátszanak a májproblémák kialakulásában.

-Azt gondoljuk, hogy a valószínű kimenetel az, hogy előzetesen bizonyos betegségekre szűrni kell majd a pácienseket, ahhoz, hogy a gyógyszert szedhessék. (meg kell találni ezeket a betegségeket, amely időt vesz igénybe)

-Az 50%-os árbevétel kiesés 3-4 Mrd forinttal csökkentheti a profitot, amely részvényenként 15-20 forint.

-Ha a gyógyszer visszavonásra kerülne, akkor a fair érték hatás 590 forint lenne, mivel az amerikai bevezetést a modellünk nem tartalmazza. Ennél jóval többet esett a részvény az eredeti, hónapokkal ezelőtti bejelentés óta. (december 4. cirka 1 300 forint)

-Az amerikai értékesítéseket nem tartalmazza a modellünk, vagyis az amerikai bevezetés elmaradása nincs hatással a célárfolyamunkra, a fair értékre.

Jó helyen van a befektetésed? Tudd meg ITT!

Technikai kép:


Az árfolyam az 5 615 forint környékén levő technikai szintre zuhant a tegnapi napon, s ezzel két nap alatt 800 forinttal, azaz 12 százalékkal értékelődött le! A mai napon áttörte az árfolyam ezt a szintet is, és tesztelte az 5 500 forintos szintet is. (az előbbi egy rés, míg az utóbbi egy leszúrás által létrehozott szint. Ez alatt 5 100 és 4 780 forintnál találjuk a következő szinteket.

Tudta, hogy bankbetétben romlik a pénze?
A csökkenő kamatkörnyezetben egyre nehezebb jó hozamú befektetést találni. A betéti kamatok általában 1% alatti éves hozamot fizetnek, miközben az infláció 2,5% (KSH, 2017. szept.). Így az Ön pénze reálértéken romlik.

Töltse ki kalkulátorunkat és megoldást találhat pénzügyeire!
Milyen távra fektet be általában?
   
Mekkora éves kamatot kap jelenleg?
   
Milyen kockázat mellett fektet be Ön?
   
Milyen ügyfél Ön?
 
Milyen éves hozammal lenne Ön elégedett?
   
Szeretne adómentes befektetést?
 
Pénzügyi megoldásunk:
Ahhoz, hogy testreszabott ajánlattal tudjuk Önt felkeresni, kérjük, töltse ki a következő adatokat:
Név:
Irányítószám:
Telefon:
E-mail:
Információ: Az információs önrendelkezési jogról és az információszabadságról szóló 2011. évi CXII. törvény törvényben foglaltak alapján személyes adataim jelen weboldalon történő megadásával hozzájárulok ahhoz, hogy adataimat a ProfitLine.hu a Személyes adatok védelméről és biztonságáról szóló adatvédelmi szabályzatában leírtak szerint kezelje és adataimat továbbítsa a Partnereink menüpontban felsorolt szolgáltató partnerei részére további egyeztetés, tájékoztatás céljából.
Köszönjük megkeresését
Köszönjük megkeresését, kollégáink hamarosan felkeresik a megadott elérhetőségek egyikén.

Az MACD és az RSI is túladottságot jelez: (i) az MACD -200 pont alá esett, amelyre 2014-ben volt utoljára példa, amikor gyenge eredményt és romló jövedelmezőségi kilátásokat közölt a cég a negyedik negyedéves gyorsjelentést követően. Ekkor összesen 30 százalékos csökkenést követően (lokális csúcshoz képest) nagyjából szintén 30%-ot emelkedett az árfolyam (jelenleg ~25% a csökkenés a csúcshoz képest); (ii) az RSI 17,8 pontra csökkent (25 pont a túladottság határ). Hasonló mélységben utoljára 2002-ben járt az RSI, igaz akkor 16 pontig csökkent az értéke.

  •  
    • felfelé ellenállásokat 5 780 forintnál, 6 160 és 6 480 forint között pedig számos szintet láthatunk.
    • A jelenlegi áron érdemes lehet venni a részvényből, amely valószínűleg legalább a 20 napos mozgóátlagot vissza fogja tesztelni. Így a célárfolyamot 6 399 forintra tesszük, míg a stop loss szintet 5 094 forinton jelöljük ki. Így nagyjából a hozam kockázat arányunk 2 az 1-hez alakul.

 

Forrás: Bloomberg, Erste 


Fundamentális kép:


Az elemzők egy része már csökkentette a 2018-as eredményvárakozásokat 30-90 forint per részvénnyel (szerintünk a hatás, mint fentebb írtuk 20 forint per részvény lehet)

Így a peer grouppal való összehasonlítás alapján a részvény legalább 10-15 százalékkal, de több mutató szám szerint is akár jóval nagyobb mértékben is alulértékelt.


Hogyan nyerhetsz a zuhanó árfolyamokkal? Mutatjuk ITT.  

Általában az EV/EBITDA mutató fontosabb az iparágban, mint a P/E. Ez alapján viszont az alulértékeltség inkább 25-30 százalék között van.


Különben ha az értékeltség változását vizsgáljuk EV/EBITDA alapon, akkor azt láthatjuk, hogy a jelenlegi értékeltség differencia a peer group-hoz képest, mostanra a 2015-ös szintre csökkent, amikor az átárazódás elkezdődött. Azaz a „specility pharma” story nagy része kiárazódott, miközben azóta két új speciálisnak számító készítménye is van a cégnek: cariprazine és a bemfola. 

 

Forrás: Bloomberg, Erste

forrás: ERSTE

Hozzászólások

Ma így teljesített a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 134,56 pontos, 0,37 százalékos csökkenéssel, 35 758,06 ponton zárt pénteken.
2018. 05. 25. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Így mozgott a forint ma este

Vegyesen mozgott a forint péntek kora este a főbb devizákkal szemben a bankközi piacon reggelhez képest, a forint napközben idei mélypontjára gyengült az euróval, a frankkal és a dollárral szemben.
2018. 05. 25. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így zárták a napot az európai tőzsdék

Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai tőzsdemutatók pénteken.
2018. 05. 25. 19:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Nagy az összhang a Magyar Nemzeti Banknál

Az átlagbér márciusban 11,3%-kal növekedett az előző év ugyanezen időszakához képest. Az MNB változatlanul hagyta a kamatokat. A kiskereskedelmi forgalom volumene márciusban 8,7%-kal növekedett éves szinten.
2018. 05. 25. 16:00
Megosztás:
Hozzászólások:

320-nál a forint

Napvilágot látott tegnap az Európai Központ Bank áprilisi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve, amelyben a döntéshozók azt állapították meg, hogy nőtt a bizonytalanság a jegybank gazdasági előrejelzése körül.
2018. 05. 25. 12:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedés várható a BÉT-en

Az OTP-papírok értéke ugyan eshet, de összességében emelkedés várható pénteken a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az MTI-nek nyilatkozó piaci szakértő szerint.
2018. 05. 25. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen alakult a forint

Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon péntek reggel: az euróhoz és a japán jenhez képest erősödött, de a dollárral és a svájci frankkal szemben gyengült.
2018. 05. 25. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Gyengült a forint estére

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon csütörtökön.
2018. 05. 24. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkenéssel zárták a napot az európai tőzsdék

Csökkenéssel zártak a főbb nyugat-európai tőzsdeindexek csütörtökön, miután Donald Trump amerikai elnök előrevetítette az importált járművek és alkatrészek vámtarifáinak megemelését, majd lemondta a Kim Dzsong Un észak-koreai vezetővel júniusra tervezett csúcstalálkozóját is.
2018. 05. 24. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Ma jól teljesített a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 436,10 pontos, 1,23 százalékos emelkedéssel, 35 892,62 ponton zárt csütörtökön.
2018. 05. 24. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkenéssel nyitottak a New York-i tőzsde indexei

Csökkenéssel nyitottak a New York-i tőzsde irányadó indexei csütörtökön.
2018. 05. 24. 16:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Tőzsdére viszi részvényeit az MKB

Tőzsdére viszi részvényeinek 20-30 százalékos pakettjét az eszközértékben ötödik legnagyobb magyar kereskedelmi pénzintézet, az MKB Bank Zrt.
2018. 05. 24. 12:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedés várható a hazai tőzsdén

Emelkedésre számít csütörtökön a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) a Concorde Értékpapír Zrt. elemzője.
2018. 05. 24. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Mi lesz az európai tőzsdéken a nagy esés után?

Az előző napi nagy esés után csekély mértékű és vegyes irányú mozgással kezdhetik a csütörtöki kereskedést a főbb európai értékpapírpiacok.
2018. 05. 24. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Erőre kapott a forint

A főbb devizákkal szemben idei mélypontjához képest erősödött a forint árfolyama a nemzetközi devizakereskedelemben szerdára virradóra.
2018. 05. 24. 08:30
Megosztás:
Hozzászólások:

1050 forintos osztalékot javasol részvényenként a Zwack Unicum

A Zwack Unicum Nyrt. igazgatósága 2 milliárd 136 millió 750 ezer forint, azaz részvényenként 1050 forint - a névértékre vetítve 105 százalék - osztalékot javasol a 2017. április 1-jétől 2018. március 31-ig tartó üzleti évre a BÉT honlapján szerdán közzétett közgyűlési meghívó szerint.
2018. 05. 23. 22:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Nyereséggel indította az évet a CIG Pannónia

Tovább tart a lendület a CIG Pannóniánál: az első három havi adózott eredmény 615 millió forint, a teljes átfogó jövedelem 530 millió forint nyereség, az egy részvényre eső első negyedéves nyereség pedig 8,8 forint – derül ki a biztosító nemzetközi számviteli szabályok szerint készített, legfrissebb gyorsjelentéséből.
2018. 05. 23. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Erős csökkenés az európai tőzsdéken

Erős csökkenéssel zártak a főbb nyugat-európai tőzsdeindexek szerdán, mivel az olasz kormányalakítás és a kereskedelmi tárgyalások bizonytalanságai visszafogták a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát.
2018. 05. 23. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

BÉT: Valamennyi vezető részvény gyengült

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 944,25 pontos, 2,59 százalékos csökkenéssel, 35 456,52 ponton zárt szerdán.
2018. 05. 23. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Továbbra is gyenge a forint

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon szerdán.
2018. 05. 23. 19:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Árfolyamok

BÉT Ár % Változás