Mi lesz a dollárral?

David Buckle, a Fidelity International befektetési megoldások tervezésének igazgatója 2017 derekán már leírta, hogy a dollár enyhe gyengülésére számít. Az a leértékelődés, amit 2018-ban eddig tapasztaltunk mind a mértékét, mind a körülményeket tekintve körülbelül az, amire akkor utalt. Buckle szerint a folyamat nagyján már túl vagyunk.

Mi lesz a dollárral?

A világgazdaság működését nagyobb összhang jellemzi, mint az egyes országok monetáris politikáját. 2014-ben a dollár megerősödését az okozta, hogy a piac beárazta az USA-ban várható kamatemelést, míg más országok továbbra is nulla vagy negatív kamatemeléshez kötötték az árfolyamukat. Buckle szerint most, hogy a gazdasági növekedés a fejlett világ teljes területén szinkronban gyorsul, a többi jegybank is rá fog kényszerülni, hogy véget vessen az általa követett „könnyű pénz” politikájának, következésképpen a dollár erejét kevésbé fogják visszavetni.

 

2018 első hónapjában a dollár több devizával szemben is gyengült. Ennek hátterében viszont nem az USA áll, mivel a piac összességében nem az USA monetáris politikájához igazodva alakul.

 

A dollár gyengülésére először az EKB Kormányzótanácsának decemberi monetáris politikai üléséről készült, január 11-én közzétett jegyzőkönyv utalt, melyben a mennyiségi lazítás korábban jelzettnél hamarabb történő befejezésére vonatkozó utalások szerepeltek. Ezután a kedvező gazdasági adatok a dollár további leértékelődését idézték elő. Következésképpen – annak ellenére, hogy az EKB a januári ülésén változatlanul hagyta a monetáris politikáját – a piaci szereplők minden figyelmüket a sajtótájékoztatóra irányították.

 

Jó helyen van a befektetésed? Tudd meg ITT!

 

Mario Draghi, az EKB elnöke Buckle-t nem tudta meggyőzni az említett sajtótájékoztatón, a szakértő szerint megpróbált dovishnak (azaz laza monetáris politikát preferálónak) hangzani – valószínűleg részben azért, hogy ellensúlyozza az eurónak az USA-ból érkező kommentároknak köszönhető megerősödését (részleteket lásd lejjebb), de a piac nem volt vevő a taktikájára.

 

Az EKB bevezetőjének akkor elmondta: „A beérkező információk igazolják, hogy a gazdasági bővülés üteme meggyőző, sőt, 2017 második felében még a vártnál is nagyobb volt a gyorsulás”. A Fidelity szakértője erre alapozta a dollár gyengeségével kapcsolatos tavalyi megjegyzéseit.


Buckle véleménye szerint EKB a kelleténél jobban támaszkodik az inflációs adatokra. Az árupiaci árfolyamokat nem számítva a gazdasági adatok stabilak. Igaz, hogy a szokásos mértékű kamatlábak ideje még nem jött el, de a pénzügyi válság idején tapasztaltnál is megengedőbb politikát is nonszensznek tartja, és úgy gondolja, a piac is kezd hasonlóképpen vélekedni – ennek következménye a dollár gyengesége. Mindazonáltal a jegybankok szinkronja csupán az egyik, igaz, legfontosabb mozgatórugója a 2018-as dollár-leértékelődésnek.

 

Tudta, hogy bankbetétben romlik a pénze?
A csökkenő kamatkörnyezetben egyre nehezebb jó hozamú befektetést találni. A betéti kamatok általában 1% alatti éves hozamot fizetnek, miközben az infláció 2,5% (KSH, 2017. szept.). Így az Ön pénze reálértéken romlik.

Töltse ki kalkulátorunkat és megoldást találhat pénzügyeire!
Milyen távra fektet be általában?
   
Mekkora éves kamatot kap jelenleg?
   
Milyen kockázat mellett fektet be Ön?
   
Milyen ügyfél Ön?
 
Milyen éves hozammal lenne Ön elégedett?
   
Szeretne adómentes befektetést?
 
Pénzügyi megoldásunk:
Ahhoz, hogy testreszabott ajánlattal tudjuk Önt felkeresni, kérjük, töltse ki a következő adatokat:
Név:
Irányítószám:
Telefon:
E-mail:
Információ: Az információs önrendelkezési jogról és az információszabadságról szóló 2011. évi CXII. törvény törvényben foglaltak alapján személyes adataim jelen weboldalon történő megadásával hozzájárulok ahhoz, hogy adataimat a ProfitLine.hu a Személyes adatok védelméről és biztonságáról szóló adatvédelmi szabályzatában leírtak szerint kezelje és adataimat továbbítsa a Partnereink menüpontban felsorolt szolgáltató partnerei részére további egyeztetés, tájékoztatás céljából.
Köszönjük megkeresését
Köszönjük megkeresését, kollégáink hamarosan felkeresik a megadott elérhetőségek egyikén.

A gyengébb dollár előnyös (az USA-nak)

 

A második mozgatórugó a frissen kinevezett pénzügyminiszter, Steven Mnuchin kijelentése volt, mely szerint „a gyengébb dollár előnyös (az USA-nak)”. Egyesek szerint ugyan a mondatot kiragadták a szövegkörnyezetéből, de attól még elég ügyetlen elszólás volt – és tényleg meggyengítette a dollárt, az EKB nagy bosszúságára. 

 

Az EKB ritkán beszél annyira nyíltan a devizaárfolyamok piaci hatásáról, mint ebben a mondatában: „A lefelé mutató kockázatok továbbra is elsősorban … a devizapiacokat érintik”, és „a devizaárfolyamok közelmúltban tapasztalt volatilitása némi bizonytalanságot idézhet elő … az ár(folyam)stabilitás kapcsán”. Draghit kijelentette, hogy Mnuchin kijelentése szembemegy az IMF 2017-es kommünikéjével, mely szerint „kerülni fogjuk a leértékelési versenyt, és árfolyamcéljainkat nem a vetélkedés fogja meghatározni”.

 

Mnuchin  azóta megpróbált helyesbíteni, de a baj már megtörtént, és nem csak a dollár későbbi leértékelődése formájában, hanem azért is, mert – ahogy Draghi fogalmazott – „(az EKB ülésen) a nemzetközi kapcsolatok jelenlegi általános állapotával kapcsolatos aggodalmak is megfogalmazódtak”.

 

Az USA kormányzati leállása

 

A dollár árfolyamát befolyásoló utolsó tényezők egyértelműen csak az USA-hoz kapcsolódnak: az adósságplafon és a januári kormányzati leállás.

 

Valahányszor a Szenátus az utolsó pillanatig húzza a szövetségi költségvetés elfogadását, a külvilágnak az a benyomása támad, hogy az USA be fogja szüntetni az államadóssága törlesztését. Ezt vélhetően a Szenátus egyetlen tagjának sem jutna eszébe megengedni, de ez nem akadályozza meg őket abban, hogy ennek veszélyét felhasználják a költségvetési tárgyalások politikai sakkjátszmájában. Akárhogy is van, ez nem túl bölcs stratégia.

Hogyan nyerhetsz a zuhanó árfolyamokkal? Mutatjuk ITT.

 

A globális devizatartalékok összege meghaladja a 12 ezer milliárd dollárt, és ennek az összegnek a túlnyomó részét USA államkötvényekben tartják. A devizatartalék célja, hogy afféle biztonsági hálót képezzen az adott ország számára, ezért rendkívül kockázatkerülő módon kezelik. A tartalékszámlához kapcsolódó nemfizetés abszolút tabunak számít. Jegybanki devizatartalék-kezelőkkel folytatott személyes beszélgetésekből lehet tudni, hogy a 2013-as kormányzati leállás idején az USA fizetésképtelensége fölött érzett félelem miatt az egyensúly fenntartása érdekében a tartalékok egy részét dollárból más devizába tették át – a Fidelity szakértője szerint ugyanez történt 2018-ban is.

 

Már látszik a vége


Buckle úgy véli, a dollár mostani gyengeségének hamarosan vége lesz. Az év eddig eltelt részében a 2014-es folyamatoknak nagyjából a fele megismétlődött. Nem gondolja, hogy a piac a teljes 2014-es dollár-felértékelődést újra fogja játszani, mivel – bár a devizaárfolyamok már beárazták a szinkronban működő jegybankok hatását – az USA kamatlábai még mindig számottevően magasabbak, mint máshol, márpedig ahol a hozamvadászat a lényeg, ott ezért felár jár.

 

Emellett nem biztos abban, hogy ismét sor kerülhet-e arra a „tökéletes viharra”, melyet a jegybankok szinkronja és a dollárt meggyengítő két kulcsfontosságú, de csak egyszer előforduló USA-beli politikai esemény idézett elő. A piacok a jelenlegi szinteken már akár el is kezdhetik a profitrealizálást” – teszi hozzá Al-Hilal István, a Fidelity International magyarországi értékesítési vezetője. Azok a befektetők pedig, akik eddig nem adták el a dollárjukat, most már valószínűleg lekéstek erről a lehetőségről.

Hozzászólások

Így alakult a magyar tőzsde hete

Csökkent a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe az elmúlt héten, a BUX 35 758,06 ponton fejezte be a hetet, az előző heti záróértékénél 1012,87 ponttal, 2,75 százalékkal alacsonyabban.
2018. 05. 27. 10:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Ma így teljesített a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 134,56 pontos, 0,37 százalékos csökkenéssel, 35 758,06 ponton zárt pénteken.
2018. 05. 25. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Így mozgott a forint ma este

Vegyesen mozgott a forint péntek kora este a főbb devizákkal szemben a bankközi piacon reggelhez képest, a forint napközben idei mélypontjára gyengült az euróval, a frankkal és a dollárral szemben.
2018. 05. 25. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így zárták a napot az európai tőzsdék

Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai tőzsdemutatók pénteken.
2018. 05. 25. 19:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Nagy az összhang a Magyar Nemzeti Banknál

Az átlagbér márciusban 11,3%-kal növekedett az előző év ugyanezen időszakához képest. Az MNB változatlanul hagyta a kamatokat. A kiskereskedelmi forgalom volumene márciusban 8,7%-kal növekedett éves szinten.
2018. 05. 25. 16:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Múlik a török kamatemelés hatása

Növekvő kockázatokra hívja fel a figyelmet az EKB április 25-26 közötti ülésének jegyzőkönyve. Az olasz választásokat, a populizmust és a globális kockázatokat hangsúlyozta az EKB döntéshozó testülete. Ez arra enged követeztetni, hogy nem valószínű, hogy szeptemberben megszüntetnék az eszközvásárlási programot.
2018. 05. 25. 13:00
Megosztás:
Hozzászólások:

320-nál a forint

Napvilágot látott tegnap az Európai Központ Bank áprilisi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve, amelyben a döntéshozók azt állapították meg, hogy nőtt a bizonytalanság a jegybank gazdasági előrejelzése körül.
2018. 05. 25. 12:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedés várható a BÉT-en

Az OTP-papírok értéke ugyan eshet, de összességében emelkedés várható pénteken a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az MTI-nek nyilatkozó piaci szakértő szerint.
2018. 05. 25. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen alakult a forint

Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon péntek reggel: az euróhoz és a japán jenhez képest erősödött, de a dollárral és a svájci frankkal szemben gyengült.
2018. 05. 25. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Gyengült a forint estére

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon csütörtökön.
2018. 05. 24. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkenéssel zárták a napot az európai tőzsdék

Csökkenéssel zártak a főbb nyugat-európai tőzsdeindexek csütörtökön, miután Donald Trump amerikai elnök előrevetítette az importált járművek és alkatrészek vámtarifáinak megemelését, majd lemondta a Kim Dzsong Un észak-koreai vezetővel júniusra tervezett csúcstalálkozóját is.
2018. 05. 24. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Ma jól teljesített a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 436,10 pontos, 1,23 százalékos emelkedéssel, 35 892,62 ponton zárt csütörtökön.
2018. 05. 24. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkenéssel nyitottak a New York-i tőzsde indexei

Csökkenéssel nyitottak a New York-i tőzsde irányadó indexei csütörtökön.
2018. 05. 24. 16:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Tőzsdére viszi részvényeit az MKB

Tőzsdére viszi részvényeinek 20-30 százalékos pakettjét az eszközértékben ötödik legnagyobb magyar kereskedelmi pénzintézet, az MKB Bank Zrt.
2018. 05. 24. 12:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedés várható a hazai tőzsdén

Emelkedésre számít csütörtökön a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) a Concorde Értékpapír Zrt. elemzője.
2018. 05. 24. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Mi lesz az európai tőzsdéken a nagy esés után?

Az előző napi nagy esés után csekély mértékű és vegyes irányú mozgással kezdhetik a csütörtöki kereskedést a főbb európai értékpapírpiacok.
2018. 05. 24. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Erőre kapott a forint

A főbb devizákkal szemben idei mélypontjához képest erősödött a forint árfolyama a nemzetközi devizakereskedelemben szerdára virradóra.
2018. 05. 24. 08:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Nyereséggel indította az évet a CIG Pannónia

Tovább tart a lendület a CIG Pannóniánál: az első három havi adózott eredmény 615 millió forint, a teljes átfogó jövedelem 530 millió forint nyereség, az egy részvényre eső első negyedéves nyereség pedig 8,8 forint – derül ki a biztosító nemzetközi számviteli szabályok szerint készített, legfrissebb gyorsjelentéséből.
2018. 05. 23. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Erős csökkenés az európai tőzsdéken

Erős csökkenéssel zártak a főbb nyugat-európai tőzsdeindexek szerdán, mivel az olasz kormányalakítás és a kereskedelmi tárgyalások bizonytalanságai visszafogták a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát.
2018. 05. 23. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

BÉT: Valamennyi vezető részvény gyengült

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 944,25 pontos, 2,59 százalékos csökkenéssel, 35 456,52 ponton zárt szerdán.
2018. 05. 23. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Árfolyamok

BÉT Ár % Változás