Top 10 aranybánya-cég: veszteségesek, mégis ígéretesek

Sorra érkeznek a rossz hírek az aranybányász-cégekről, a világ 5 legnagyobb cége összesen 20,8 milliárd dolláros veszteséget halmozott fel 2013-ban, miközben készleteiket jelentősen leírták: a Barrick Goldét 26, a Goldcorpét 15, a Kinross Goldét pedig 33 százalékkal.

A világ top 10 aranybányász-cégének 2013. évi veszteségei, dollárban

*a Newcrest évzárása Június 30-án van

**a Polyus még nem jelentett.

Érdekes, hogy dacára jelentős veszteségeiknek, a cégek többsége még mindig képes osztalékot fizetni, és az idei aranyárfolyam-emelkedés miatt részvényeik is lényegesen magasabban állnak, mint tavaly decemberben. E paradoxon annak tudható be, hogy napi működésük továbbra is nyereséges, még ha kétségtelenül nem is annyira, mint 2011-12-ben, amikor az aranyár rekordokat döntött.

Eredményromlásuk elsősorban számviteli okokkal magyarázható, nevezetesen, hogy az aranyár csökkenése miatt a bányásztársaságoknak át kellett értékelniük készleteiket, ugyanakkor sok esetben a tevékenység átstrukturálása, a kitermelési tervek megváltoztatása és a beruházások elhalasztása is közrejátszott.

Kérdés, hogy e masszív veszteségeket képesek lesznek-e majd kompenzálni azok a nyereségek, amelyek az arany felértékelődése miatt keletkezhetnek. Reményt adhat, hogy a Goldcorpot kivéve a legnagyobb aranybánya-cég első számú vezetői kicserélődtek, miután az intézményi befektetők és a részvényesek nyomására őket kiáltották ki bűnbaknak az igazgatóság döntéseiért, ami egyébként egy sor más fémipari cégnél is bekövetkezett. Az utódok – tanulva elődeik hibájából – készleteik és forrásaik megtervezésénél olyan alacsony aranyárral számolhatnak, hogy egy nagyobb áresés se okozzon nagy leértékelődést, s ennek következtében ne veszítsék el az állásukat.

A készletek és források – hírekben szereplő – jelentős csökkenése nem teljesen tükrözi a valóságot. A földben lévő aranykészletek még mindig megvannak, csak azok kitermelése egy nagyarányú aranyár-emelkedés híján kevésbé valószínű. Az aranybánya-cégek óvatossá vált megközelítése kedvező a befektetőknek, hiszen azok emiatt a pénzügyeiket körültekintőbben kezelhetik, mint korábban, amikor a bármi áron való növekedés volt a menedzsment elsődleges célja. Feltételezve, hogy az aranyárak nem omlanak össze, a legnagyobb bányatársaságok a mostani költségcsökkentéseik révén hosszabb távon fenntartható eredményjavulást érhetnek el, amiből a részvényeiket vásárlók is profitálhatnak.

Forrás: Conclude Zrt.