Hosszútávú megtakarításban gondolkodik a lakosság
Mi van a lakosságnál?
2011 év végéhez képest megkétszereződött a lakosság részesedése a forint állampapírokon belül, ami mára meghaladja a 15%-ot. ⃰
Jelenleg az a sajátos helyzet állt elő, hogy a lakossági állampapírok és a lakosság kezében lévő állampapírok állománya lényegében megegyezik egymással: augusztus végén az előbbi 2224 milliárd, az utóbbi 2196 milliárd forint volt. Az elmúlt két évben a két kategória változásának dinamikája nagyjából hasonló módon alakult, az idei év első nyolc hónapjában azonban – az intézményi befektetők nagy összegű vásárlásai következtében - közel kétszer akkora volt a lakossági állampapírok növekménye, mint a lakosság kezében lévő állampapíroké. A lakosság kezében lévő állampapír állomány idei 265 milliárd forintos gyarapodása valamivel jobb, mint a lakossági állampapír program meghirdetésének, azaz a 2012-es évnek az első nyolc havi eredménye, de jelentősen elmarad a múlt évi felfutástól.
„Ebben valószínű, hogy fontos szerepet játszik az állampapír hozamok jelentős mérséklődése, amelyek jelenleg kevéssé tudnak versenyezni a befektetési alapok visszatekintő hozamaival.” – véli dr. Borbély László András, az Államadósság Kezelő Központ Zrt általános vezérigazgató-helyettese, a Portfolio Öngondoskodás konferencia résztvevője. Másik befolyásoló tényező lehet a banki hálózatok magatartása; jelentős betétállomány szabadult fel a hitelállomány csökkenése következtében, és ez nagyban segítette az állampapír értékesítés felfutását. Kérdés azonban, hogy ez a csökkenés meddig maradhat fenn, ill. mikor kezdik el a bankok legalábbis megállítani a betétállományuk további mérséklődését. – tette hozzá a szakértő.
A felsoroltak alapján a lakosság kezében lévő állampapír állomány további emelkedése várható, ennek mértéke azonban kevésbé lesz dinamikus, mint az elmúlt időszakban.
Mire vágyik a lakosság?
A lakossági állampapírokon belül sokáig a rövid, egy éves futamidejű kincstárjegyek voltak a legnépszerűbbek. 2013 végén a teljes lakossági állampapír állomány háromnegyede ilyen vagy annál rövidebb futamidejű volt. Ehhez képest a 2014 évi növekmény túlnyomó része a magasabb kamatot kínáló PMÁK (Prémium Magyar Államkötvény) és BMÁK (Bónusz Magyar Államkötvény) értékesítésből származik. A Portfolio Öngondoskodás szakértője elmondása szerint ennek hatására a korábbi egy év körüli szintről szeptember végére 1,7 évre emelkedett a lakossági állampapírok átlagos hátralévő futamideje. E gyors növekedésben természetesen valószínűleg jelentős szerepet töltenek be az intézményi befektetők is.
A kötvényvásárlásokat tekintve a lakosság által legjobban preferált futamidő jelenleg a PMÁK esetében a 3 év, míg a BMÁK esetében a 6 év. Fontos cél az ÁKK számára a Babakötvény állomány jelentős felfuttatása, mely hosszú futamideje miatt kedvező az adósságkezelőnek, és szociálpolitikai és egyéb szempontok szerint jelentős társadalmi hasznot is megtestesít.
Befektetési alapok, mint kiegészítő lehetőség?
dr. Borbély László András,a Portfolio Öngondoskodás konferencia résztvevője szerint a befektetési alapok és az állampapírok nem igazán versenytársai egymásnak, hiszen a befektetési alapokba bekerült pénz kisebb-nagyobb része is – az alap jellegétől függően – állampapírba vándorol. A befektetők szempontjából pedig inkább egymást kiegészítő lehetőségnek kell tekinteni őket, mivel a kamatalakulástól függően hol az egyik, hol a másik kínál kedvezőbb feltételeket. Emelkedő kamatkörnyezetben ugyanis az állampapírok magas jövőbeni hozamot ígérnek a kisbefektetők számára, miközben a befektetési alapok csökkenő, ill. alacsony múltbeli eredményt tudnak csak felmutatni. Csökkenő kamatpálya esetén fordított a helyzet és a befektetési alapok válnak népszerűbbé az állampapírokkal szemben, mint ez az elmúlt időszakban megtörtént és jelenleg is fennáll. Hosszabb távon a növekvő és csökkenő kamatperiódusok kiegyenlítik egymást, ezért természetesen egyértelmű, hogy mindkét befektetési formára szükség van a lakossági megtakarítások ösztönzése és megtartása érdekében.
Babakötvény
Az öngondoskodás egyik pillérének tekinthető a Babakötvény, amely tavaly óta ténylegesen is elérhető a lakosság számára. 2013. november végén alig több mint 17 ezer start-értékpapírszámlát tartott nyilván a Magyar Államkincstár. Tíz hónap alatt, ez év szeptember végéig a számlák száma megháromszorozódott, és meghaladta az 51 ezret. A lakosság befizetéseit tekintve még ennél is jobb a helyzet, mivel itt tíz hónap alatt három és félszeres a befizetés a start-számlákra. Az, hogy a Babakötvény állomány tíz hónap alatt nulláról 7,3 milliárd forintra nőtt igen pozitív eredmény, hisz ez gyakorlatilag egy vadonatúj termék, amely nagyon hosszú és nagyon speciális befektetési lehetőséget biztosít. A gyermek 18 éves koráig ugyanis a család sem juthat hozzá a gyermek start-értékpapírszámláján felhalmozott pénzhez. Maga a Babakötvény konstrukció és a start-számlához kapcsolódó állami kedvezmények (az induló támogatás, a befizetések után járó 10%-os, de max. évi 6.000,- Ft-os állami rész és a nulla kamatadó) együttesen az egyik legjobb hosszú távú megtakarítási lehetőséget biztosítják és egyúttal fontos szociálpolitikai küldetést töltenek be
