Gyorsuló magyar infláció - így látják Londonból
A City elemzői közösségében a széleskörű előrejelzési konszenzus 1,2 százalékos éves inflációt valószínűsít a múlt hónapra. E londoni prognózisok alapján január lenne sorban a negyedik olyan hónap, amelyben gyorsult az infláció. Decemberben 0,9 százalékkal, novemberben 0,5 százalékkal, októberben 0,1 százalékkal volt magasabb a fogyasztói árindex, mint egy évvel korábban. Szeptemberen átlagosan 0,4 százalékkal csökkentek a fogyasztói árak éves összevetésben.
A januárra várt gyorsulást a londoni előrejelzések egyöntetűen a belépő éves bázishatásoknak tulajdonítják, hangsúlyozva, hogy az alacsony olajárak átszűrődő kiskereskedelmi hatásai továbbra is lefelé ható nyomást gyakorolnak az inflációra. A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői is ezt emelték ki a konszenzustól valamelyest elmaradó prognózisukat indokolva. A ház januárra 1 százalékos tizenkét havi magyar inflációt vár, 0,1 százalékos havi összevetésű visszaesés mellett.
Az RBS londoni elemzői közölték, hogy becslésük szerint az üzemanyagok kiskereskedelmi ára a múlt hónapban csaknem 5 százalékkal csökkent az előző hóhoz képest, és véleményük szerint ez volt a fő lefelé ható tényező a január inflációban. A cég elemzői szerint emellett valószínűleg megjelent a múlt havi inflációban a sertéshús áfájának csökkentése is.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének elemzői 1,1 százalékos tizenkét havi inflációt jósolnak januárra. A ház szerint a felfelé induló magyar inflációs pályában a belépő éves bázishatások játszanak elsődleges szerepet. A JP Morgan londoni elemzőinek várakozása szerint ugyanakkor a jelenlegi olajár-dinamika miatt az idei második negyedévben a teljes kosárra számolt tizenkét havi magyarországi infláció ismét mínuszba fordul.
A ház nyersanyagpiaci elemzőinek felülvizsgált prognózisa szerint a globális alaptípusnak tekintett Brent olajfajta hordónkénti átlagára az idei év egészében mindössze 31,25 dollár lesz. A JP Morgan elemzői ebben a környezetben 2016 egészére mindössze 0,7 százalékos átlagos magyarországi inflációt jósolnak, hangsúlyozva, hogy ez egy teljes százalékponttal alacsonyabb a Magyar Nemzeti Bank (MNB) által az idei átlagos inflációra jelenleg érvényben tartott előrejelzésnél. A cég londoni közgazdászai mindent egybevetve jelenleg azzal számolnak, hogy az MNB márciusban újabb kamatcsökkentésekbe kezd, és a ciklus végére 1,00 százalékig, vagy ennél is alacsonyabbra csökkenti alapkamatát a jelenlegi 1,35 százalékról.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) közgazdászai a konszenzusnak megfelelő, 1,2 százalékos éves összevetésű inflációt várnak januárra. A ház elemzői alapesetben az idén nem várják az MNB alapkamatának módosítását, hangsúlyozták ugyanakkor, hogy - tekintettel az MNB enyhe alapállására - ők is látnak enyhítési mozgásteret abban az esetben, ha a további inflációs vagy növekedési adatok elmaradnak a várakozástól. A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői a konszenzust jelentősen meghaladó, 1,7 százalékos tizenkét havi inflációt jósoltak januárra.
A cég elemzői szerint ezt az előrejelzést elsősorban a korábbi közműdíj-csökkentésekből eredő, most belépő bázishatások támasztják alá. A GS londoni közgazdászai is hangsúlyozták mindazonáltal, hogy az alacsony üzemanyagárak változatlanul dezinflációs tényezőként hatnak, és a kilengésre hajlamos élelmiszerárak is lefelé ható meglepetést okozhatnak a januári inflációs adatban. A Goldman Sachs londoni elemzői szerint az összességében továbbra is enyhe inflációs kilátások valószínűleg nem lesznek elégségesek ahhoz, hogy kamatcsökkentésre késztessék az MNB-t. A szilárd gazdasági növekedés, valamint az a tény, hogy a legutóbbi negatív ársokkok költségoldalról jelentkeztek, várhatóan jelentős akadályt képez a kamatpolitika enyhítése előtt - fogalmaznak a GS londoni közgazdászai.
