Értékeljük a mai OTP eredményeket!
Így jött ki az, hogy az amúgy is jónak mondható, várt 61,5 milliárd forinttal szemben majdnem 72 milliárd lett a nettó eredmény. Ami fontos: (i) a nettó kamat marzs és a hitelállomány stabilizálódni látszik a korábbi lemorzsolódást követően; (ii) a kockázati költségek csökkenek; (iii) az orosz és az ukrán operáció is kezd magához térni, míg (iv) az erős magyarországi business mellett a bolgár operáció is jól hoz a konyhára.
Így nem meglepő, hogy a kétes kintlévőség aránya csökkent, a lefedettség növekedett és a tisztított tőkearányos megtérülés 18 százalékra emelkedett a második negyedévben. Ha a féléves számokat nézzük, akkor 16,5 százalékon áll, így nem meglepő, hogy a menedzsment most már az idei évre várja a 15 százalék fölötti tőke arányos megtérülési ráta elérését 2017 helyett.
Az eredmények fényében ez szerintünk nem egy túl erős állítás. Ez alapján értékelve a bank részvényeit 7.040 forint körüli fair érték jön ki. Vagyis nem meglepő, hogy a szektorelemzőnk a jó folyamtok ellenére megerősítette a 7.200 forintos célárfolyamot. Szerintünk az eredménynek köszönhetően az OTP árfolyama a mai napon nagy valószínűséggel tovább emelkedik és magával húzza az indexet is.