Az alacsony kötvényhozamok a francia választás miatti nyugtalanságot tükrözik
2017. 04. 21. 23:00
Márciusban a benchmarknak tekintett tízéves német államkötvény hozama az éves csúcsot jelentő 0.51%-ra emelkedett, összhangban azokkal a várakozásokkal, hogy ez EKB hamarosan emelni fogja a betéti kamatlábat. Ez az kamatláb, amely alapján az EKB a kereskedelmi bankok részére fizet (illetve aktuálisan felszámít, mivel ez a kamatláb 2014 közepe óta a negatív tartományban van). Ezt a kamatlábat sok kritikával illetik, mivel ennek hatására az államkötvények és a vállalati kötvények hozamai nulla alá csökkentek, és a bankok eredményei is masszív esésbe kezdtek.
A likviditási programhoz kapcsolódó kötvényvásárlások fokozatos kivezetése várhatóan mérsékli majd az államkötvények iránti keresletet – bizonyos jelek arra utalnak, hogy ez a folyamat már el is kezdődött. Az EKB már április elején megkezdte a kötvényvásárlások havi keretösszegének csökkentését (80 milliárd euróról 60 milliárd euróra), azonban arra vonatkozóan nem adott iránymutatást, hogy minden eszközosztályban egyforma mértékben kívánja-e a csökkentést végrehajtani. A jegybank heti rendszerességgel publikálja az általa megvásárolt vállalati kötvények állományát. Ha ránézünk a számokra, akkor nem igazán tapasztalhatunk csökkenést ebben a szegmensben, ami azt jelenti, hogy a fokozatos kivezetés leginkább az államkötvényeket érintette, és ha ez a politika nem változik, akkor az azt jelenti, hogy az európai államkötvények legnagyobb vevője által támasztott kereslet drámai hirtelenséggel le fog csökkenni.
Mostanra azonban az euró övezet irányadó államkötvényeinek hozamai ismét megközelítették (és több esetben át is lépték) az éves mélypontokat. Azt azért le kell szögezni, hogy az EKB jelentős mértékben visszafogta szigorítási törekvéseit, és jelzést küldött a piaci szereplőknek, hogy ne becsüljék túl a monetáris politika szigorításának ütemét.
A piaci mozgások mögött azonban más is van – a politikai bizonytalanság került ismét a középpontba. A hét végén végre meglátjuk, hogy ki nyeri a régóta a figyelem középpontjában álló francia választások első fordulóját, és ki lesz az a két jelölt, akik az utolsó fordulóban megküzdhetnek egymással Franciaország elnöki posztjáért. A befektetők biztonsági játékot játszanak, és ez meglátszik az euróövezet irányadó állampapírjainak hozamain is. Ha megnyugszanak a kedélyek, akkor számíthatunk arra, hogy az EKB a növekedési várakozásokhoz fogja igazítani a politikáját.
Köszönjük megkeresését
Köszönjük megkeresését, kollégáink hamarosan felkeresik a megadott elérhetőségek egyikén.
A likviditási programhoz kapcsolódó kötvényvásárlások fokozatos kivezetése várhatóan mérsékli majd az államkötvények iránti keresletet – bizonyos jelek arra utalnak, hogy ez a folyamat már el is kezdődött. Az EKB már április elején megkezdte a kötvényvásárlások havi keretösszegének csökkentését (80 milliárd euróról 60 milliárd euróra), azonban arra vonatkozóan nem adott iránymutatást, hogy minden eszközosztályban egyforma mértékben kívánja-e a csökkentést végrehajtani. A jegybank heti rendszerességgel publikálja az általa megvásárolt vállalati kötvények állományát. Ha ránézünk a számokra, akkor nem igazán tapasztalhatunk csökkenést ebben a szegmensben, ami azt jelenti, hogy a fokozatos kivezetés leginkább az államkötvényeket érintette, és ha ez a politika nem változik, akkor az azt jelenti, hogy az európai államkötvények legnagyobb vevője által támasztott kereslet drámai hirtelenséggel le fog csökkenni.
Forrás: Michael Boye, Saxo Bank
Kalkulátor ajánlónk:
Fix számokkal lottózol? Akkor ez neked való kalkulátor
Összeilletek-e a pároddal? Párkapcsolati kalkulátor
Mekkora az agyam a magyar átlaghoz képest?
Emelte célszámait a Duna House a2021 Q2-es negyedéves jelentés után
A Duna House Group (a „Csoport”) 2021. második negyedévében szintet lépett: negyedéves árbevétele 3,4 milliárd Ft-ra (+78% év/év), tisztított core EBITDA-ja pedig a 629 mFt-ra ugrott (+72% év/év). A Csoport számviteli konszolidált EBITDA-ja 512 millió Ft volt, 49%-kal meghaladva 2020 azonos időszakát.
Az Axel Springer megveszi a Politicót
az Axel Springer német kiadóvállalat a washingtoni Politico hírportál kiadóját, bővítve ezzel amerikai portfólióját - jelentették csütörtökön két amerikai lap, a The Wall Street Journal és a The New York Times internetes kiadásai.
Három partnerre lehet szükség a kormányalakításhoz Németországban
Németország második világháború utáni történetében először nem kettő, hanem három partnerre lehet szükség a kormányalakításhoz a szeptemberi szövetségi parlamenti (Bundestag-) választás után - jelentette ki az egyik legtekintélyesebb német választási szakértő csütörtökön Berlinben.
Még mindig megéri MÁP Pluszba fektetni a Babaváró hitel összegét?
Biztosan sok fiatal párnak eszébe jutott, hogy a Babaváró hitel befektetési célokra is használható. A kamatok emelkedése azonban rontja a helyzetet, hiszen minél drágább a hitel, annál alacsonyabb a befektetők nyeresége. A Bankmonitor szakértői kiszámolták, lehet-e még nyerni a babaváró és az állampapír kombinálásával.
Vegyes forintmozgás kora reggel
A forint az euróhoz és a dollárhoz képest erősödött, a frankkal szemben viszont gyengült péntek kora reggel a csütörtök esti szintekkel összevetve a bankközi piacon.
Áruházakban és iskolákban is felvehető lesz az oltás Brüsszelben
Az új típusú koronavírus ellen védettek arányának növelése érdekében szeptembertől a belga főváros több nagyáruházában is lehetőség nyílik az oltásra - derül ki csütörtöki közlésekből. Brüsszelben októbertől újra kinyithatnak a zenés szórakozóhelyek, bár Belgiumban az elmúlt hét napban átlagosan négy százalékkal emelkedett a koronavírussal fertőzöttek száma.
Új közép-európai keresleti igazgatót nevez ki a Mars
A Mars, a világ egyik legnagyobb édesség-, rágógumi-, élelmiszer- és kisállateledel-gyártója Daniela Hlavackovát nevezi ki új közép-európai keresleti igazgatójává. Daniela, aki korábban Szlovákia piaci igazgatója volt, most a régió négy országában - Csehországban, Romániában, Magyarországon és Szlovákiában – lesz felelős a marketingtevékenységért és az ezáltal ösztönzött növekedésért.
A vártnál nagyobb mértékben romlott a GfK német fogyasztói hangulatindexe
A vártnál nagyobb mértékben romlott a GfK német fogyasztói hangulatindexe szeptemberre. A gazdaságkutató intézet csütörtöki jelentése szerint szeptemberre vonatkozóan mínusz 1,2 pontra csökkent a fogyasztói hangulatindex az előző havi mínusz 0,4 pontról. Az elemzők kisebb esést, 0,7 pontot vártak.
Vegyesen alakult a forint árfolyama
Vegyesen alakult, kevéssé változott a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök reggelre az előző estihez képest a nemzetközi devizapiacon.
Lejegyezték a Masterplast Nyrt. 9 milliárd forint értékű Nkp-kötvényeit
A Masterplast Nyrt. 9 milliárd forint névértékű kötvényt bocsátott ki, a teljes mennyiséget lejegyezték a kötvények hétfői aukcióján - közölte a társaság a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) honlapján hétfőn.
