Senki nem tudja, merre mennek ma a befektetési piacok
2008 óta a világ jegybankjai uralták a piacokat
A világ 5 vezető központi bankja 2008 óta megnégyszerezte a világban lévő pénz mennyiségét, mely az emberiség történetében is rekord mennyiségű pénz a világban.
A kinyomtatott pénz beáramlott a kötvény és részvénypiacokra és okozott komoly áremelkedést. Mindeközben a világ lakosságának kb. 1%-a van jelen a befektetési piacokon: ők gondolkodnak azon most, hogy vajon merre mennek a piacok 2019-ben tovább? A fókusz továbbra is az USA gazdaságán van, így most arra kell figyelnünk, hogy mikor mutat majd recessziós jeleket az amerikai gazdaság, amely jelentősen fel van forrósodva.
Mi történt tavaly október-november-decemberben a piacokon?
Nem a tavalyi utolsó negyedév volt a meglepetés a piacokon, hanem inkább az elmúlt 10 év volt extrém. Most a piacokra visszatért a volatilitás, amely természetese velejárója kell, hogy legyen a piacoknak.
Most dől majd el, hogy ki az igazán jó alapkezelő, ki az, aki igazán lát a piacon és érzi annak hiullámzását.
Lesz-e recesszió az USA-ban?
Az USA gazdaságától 2019-ben nem várható recesszió - véli Juscsák György, és a kamatemelések is kiárazódtak az idei évből.
Bár az amerikai inverz hozamgörbe recessziót jelez előre, de nehéz pontosan megjósolni annak időpontját.
Már a FED retorikája is megváltozott, azaz a kamatemelések eddigi kommunikációját felváltotta a "kamattartás"-kommunikációja.
Kína gazdasága - kereskedelmi háborúk
Kína GDP-jének közel 20%-a jön exportból (ebből 4% az, amely az USA exportot érinti), így ez a volumen nem annyira jelentős, hogy a kereskedelmi háborúk komoly problémát okozzanak.
Meg fogják oldani ezt a kérdést a felek rövidesen - véli Juscsák György, így pozitív hatásra számíthatunk az USA részvénypiacán.
Juscsák véleménye szerint a kínai gazdaság azért lassul, mert Kína lassulni akar (a kínai GDP fogyasztásra költött része növekszik, mely Kína gazdagodására utal mindeközben). Kína valutatartalékai jelentősek, így a kínai gazdaságot nem kell félteni: "köszöni jól van".
Európa gazdasága
Beindult egy bérnövekedés Európában, miközben az európai gazdaság "beszorult" a világ másik két pólusa - Kína és az USA - közé.
Európában a politikai populizmus növekedése jelent kockázatot, ennek ellenére az euró, mint fizetőeszköz egyre elfogadottabb, míg az Európához tartozás is egyre erősebb érték lett.
Mibe fektessünk most - 10 éves távon?
A JP Morgan elemzői a következő 10 évben a feltörekvő részvénypiacokat látják a legattraktívabbnak (pl. Kína), azok alulértékeltsége miatt.