12 ezer forintnál is többet érhet az OTP

Ismét 10 ezer pont fölé emelkedett az OTP árfolyama, ráadásul az emelkedés tovább folytatódhat és akár új csúcsokat is célba vehet az árfolyam. Az elmúlt napokban az MACD grafikonon vételi jelzés alakult ki, miközben a rövidtávú 20 és 30 napos mozgóátlagok áttörésre kerültek.

Fontos ellenállások 10.475 forintnál, e fölött pedig az idei 10.600 forintos csúcsnál húzódnak. A mostani lendülettel ezek akár áttörésre is kerülhetnek és megindulhat a részvény egy új lokális csúcs irányába, miközben 12 hónapos fundamentális célunk 12.200 Ft az OTP részvényekre, ami csaknem 20%-os felértékelődési potenciált jelent a mostani árfolyamhoz képest.


A kockázatlimitáló stop-loss megbízást a 10.000 pontos lélektani szint alá és a szeptember végi leszúrás által kialakított mélypont alá érdemes elhelyezni 9.610 ponthoz. Míg kiszállási pontunk fundamentális módon 12.200 pontnál került meghatározásra.

 

Forrás: Bloomberg, Erste


Kedvező gazdasági környezetben mozog az OTP


12.200 forintra emeltük meg 12 hónapos célárunkat az OTP-re vonatkozóan, amely jelentős, mintegy 20%-os felértékelődési potenciált jelent, ennek megfelelően vételre javasoljuk a bank részvényeit. Az ok, hogy a bank tisztított eredménye több mint 30 százalékkal magasabb lehet, mint korábban becsültük, 260-280 milliárd forint körül alakulhat az elkövetkező években. Ez az akvizícióknak (Splitska banka, Banca Romaneasca, Vojvodanska banka) és az erős organikus növekedésnek köszönhető. A hitelállomány 15-20 százalékkal növekedhet az elkövetkező években. Mindeközben a nem teljesítő hitelek aránya tovább csökkenhet a kedvező régiós makro környezetben melyet béremelkedések jellemeznek, ami miatt csoportszinten továbbra is rendkívül alacsony maradhat a céltartalék képzés. Sőt a core piac, Magyarország esetében tovább folytatódhat a céltartalékok visszaírása. Így a tőkearányos nyereség kiemelkedő maradhat.


Magas osztalék és régiós terjeszkedés is jöhet


Az erős tőkemegfelelés és a kiugró eredménytermelő képesség együttese jelentős osztalék kifizetést tesz lehetővé. 2018-tól kezdődően évi 400, 500, 600 és 700 forintos osztalék kifizetést is elképzelhetőnek tartunk, melyet azonban külső akvizíciók módosíthatnak. Azonban a sikeres nemzetközi terjeszkedés is legalább olyan értékteremtő a részvényeseknek, mint a magas osztalék. Csányi Sándor egy nemrégiben adott nyilatkozatában arról beszélt, hogy 5 bankot is szeretnének megvásárolni. Ezek a régióban jelenlévő pénzintézetek. Bár nem tudni, hogy mely bankokról lehet szó de egy későbbi nyilatkozat nyilvánvalóvá tette, hogy román bank nincs a listán. A múltban az OTP jellemzően könyvszerinti érték közelében, de az alatt vásárolt bankokat melyek néhány száz millió eurós saját tőkével rendelkeznek. Véleményünk szerint ezúttal is ezen kritériumok mentén keres felvásárlási célpontokat az OTP.


Nem számít drágának az OTP


Árfolyam/könyvszerinti érték alapján az 1,6-os érték nem számít alacsonynak, de ezt igazolja a bank kiemelkedő saját tőke arányos nyeresége, ami a legmagasabb a régiós peer groupból, ahogy az a lenti ábrán is látható.

 

Forrás: Erste, FactSet 


Ha az előremutató P/E ráták alapján hasonlítjuk össze a régiós bankokat, akkor az OTP kimondottan olcsónak tűnik a szektortársakhoz képest. Hiszen az előretekintő 2017-es eredmény alapján 10,1-es, a 2018-as várakozásunk alapján pedig 10,0-ás P/E értékeltségen forog.


Forrás: Erste


Kalkulátor ajánlónk:

Fix számokkal lottózol? Akkor ez neked való kalkulátor

Összeilletek-e a pároddal? Párkapcsolati kalkulátor

Mekkora az agyam a magyar átlaghoz képest

Hozzászólások

Közepes gyorsjelentés az Oracle-től

Minimális mértékben felülteljesítette a várakozásokat az Oracle második negyedéves gyorsjelentésében, azonban piaczárást követően közel 7%-os esést mutatott az árfolyam. Ennek egyik oka lehetett, hogy a folyó negyedévre 0,68-0,70 dollár közötti EPS várakozást közölt a cég, miközben az elemzők 0,72 dollárra számítottak.
2017. 12. 15. 12:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Mi várható a hazai tőzsdén?

Várhatóan emelkedik a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe (BUX) pénteken az MTI-nek nyilatkozó elemzők szerint.
2017. 12. 15. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Gyengült a forint

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon péntek reggel.
2017. 12. 15. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkenéssel nyithatnak a főbb európai tőzsdék

Csökkenéssel nyithatnak a főbb nyugat-európai tőzsdék pénteken, a befektetők kockázatvállalási kedvét rontották az amerikai adórendszer átalakításával kapcsolatos aggodalmak.
2017. 12. 15. 08:35
Megosztás:
Hozzászólások:

Milyen országokba érdemes befektetni 2018-ban?

Államkötvénybe fektetné pénzét? Habár a magas hozam sokszor kompenzálja a rizikót, érdemes megismerni azokat a kockázati tényezőket is, amelyek komoly buktatói lehetnek egy sikeres, jövedelmező üzletnek.
2017. 12. 15. 04:05
Megosztás:
Hozzászólások:

Így alakult a forint ma estére

Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon csütörtökön: az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, míg a dollárhoz és a japán jenhez képest gyengült.
2017. 12. 14. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Eladott az Appeninn

Az Appeninn Vagyonkezelő Holding Nyilvánosan Működő Részvénytársaság ezúton tájékoztatja a Tisztelt Befektetőket, hogy a Társaság 100 százalékos tulajdonában álló Appeninn E-Office Vagyonkezelő Zártkörűen Működő Részvénytársaság mint eladó a mai napon adásvételi szerződést írt alá a CPI Retail One Korlátolt Felelősségű Társasággal, mint vevővel a 1051 Budapest, Mérleg utca 4. szám alatt található irodaház értékesítésére vonatkozóan - olvashatjuk a BÉT hivatalos oldalán.
2017. 12. 14. 19:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Ma felülteljesítő volt a magyar részvénypiac

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 388,03 pontos, 1,02 százalékos emelkedéssel, 38 616,19 ponton zárt csütörtökön.
2017. 12. 14. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedéssel nyitottak a New York-i tőzsde irányadó indexei

Emelkedéssel nyitottak a New York-i tőzsde irányadó indexei csütörtökön, köszönhetően a kamatemelés által megtámogatott banki részvények drágulásának, illetve azoknak a híreknek, miszerint még az év vége előtt megtartják a végső szavazást az adóreformról a kongresszusban.
2017. 12. 14. 16:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen alakult a forint

Vegyesen alakult a forint árfolyama szerda este óta a főbb devizákhoz képest csütörtök kora reggelig a bankközi piacon.
2017. 12. 14. 07:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Kicsit gyengült a forint estére

Szerényen gyengült a forint a bankközi piacon a főbb nemzetközi devizákkal szemben szerda kora este a reggeli értékekhez képest.
2017. 12. 13. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Mínuszban zártak a nyugat-európai tőzsdemutatók

Gyengüléssel zártak a vezető nyugat-európai tőzsdemutatók szerdán.
2017. 12. 13. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Álmos kereskedés a magyar tőzsdén

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 209,90 pontos, 0,55 százalékos emelkedéssel, 38 228,16 ponton zárt szerdán.
2017. 12. 13. 18:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Mi az, ami még a profitnál is fontosabb?

Itthon talán még utópisztikusan hangzik, globális szinten azonban már bevett gyakorlat, hogy a befektetők megtakarításaikon keresztül is befolyásolhatják, jobbá tehetik a világot. Magyarországon egyelőre a K&H öko részvényalap minősül SRI, azaz társadalmilag felelős befektetésnek, a trend azonban egyértelműen ebbe az irányba mutat.
2017. 12. 13. 10:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkenéssel indítottak az európai tőzsdék

Csökkenéssel indult a kereskedés a vezető nyugat-európai értéktőzsdéken szerdán.
2017. 12. 13. 09:20
Megosztás:
Hozzászólások:

Erősödött a forint ma reggel

Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon szerda reggel.
2017. 12. 13. 08:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így alakult a forint estére

Az euró kivételével gyengült a forint a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon kedden.
2017. 12. 12. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Az OTP húzta fel a BUX-ot

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 442,51 pontos, 1,18 százalékos emelkedéssel, 38 018,26 ponton zárt kedden.
2017. 12. 12. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedéssel zártak a főbb nyugat-európai tőzsdék

Emelkedéssel zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék irányadó indexei kedden, miközben a befektetők már a hét közepén ülésező nagy központi bankok, így az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve, az Európai Központi Bank és a Bank of England döntéseit várják.
2017. 12. 12. 19:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen nyitottak a New York-i tőzsdeindexek

Vegyesen nyitottak a New York-i tőzsde irányadó indexei kedden, miközben az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve nyíltpiaci bizottsága összeült kétnapos ülésére, amelyen nagy valószínűséggel újabb kamatemelés mellett döntenek, idén már harmadik alkalommal.
2017. 12. 12. 16:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Árfolyamok

BÉT Ár % Változás