Equilor: A jegybankok határozhatják meg a piacok mozgását – nem várható további jelentős forintgyengülés

A következő időszakban egyre inkább a világ jegybankjainak monetáris politikája határozhatja meg a pénz- és tőkepiacok mozgását az Equilor Befektetési Zrt. legfrissebb kiadványa szerint, miközben az év első kilenc hónapjában inkább a geopolitikai események voltak hangsúlyosak. Ezek közül kiemelkedett az amerikai-kínai kereskedelmi háború, az uniós választások és a Brexit körüli huzavona, melyek rég nem látott hektikus mozgásokat okoztak a tőzsdéken. A magyar gazdaság teljesítménye továbbra is stabil, a gazdasági mutatók kedvezőek, ugyanakkor a következő időszakban lassulhat a GDP-növekedés üteme. A forint várhatóan nem erősödik jelentősen, a jelenlegi 328-333-as rekordgyenge szinten mozoghat az euróval szemben.

Equilor: A jegybankok határozhatják meg a piacok mozgását – nem várható további jelentős forintgyengülés

Izgalmasan telt az év első kilenc hónapja a világ pénz- és tőkepiacain, és az utolsó negyedév is sok fordulatot hozhat az Equilor Befektetési Zrt. legfrissebb, átfogó elemzése szerint. Míg eddig a politikai események határozták meg a piacok mozgását – elég csak a kereskedelmi háborúra vagy a Brexit halasztására gondolni –, addig ősztől a világ jegybankjai befolyásolhatják az irányt. Az amerikai jegybank kamatvágása, valamint az Európai Központi Bank szeptember közepén várható bejelentései számos kisebb jegybank számára teret nyithatnak a monetáris lazítás előtt, amennyiben ezt az inflációs folyamatok és a devizaárfolyamok lehetővé teszik.

A Magyar Nemzeti Bank tavasszal óvatos normalizációs lépéseket tett, melynek során emelték a betéti kamatszintet, illetve átmenetileg csökkentették a bankrendszeri többletlikviditást. Az Equilor szerint ez a folyamat megszakadhat, és akár lazító lépések is jöhetnek, elsősorban nemkonvencionális eszközök segítségével. Török Lajos, az Equilor vezető elemzője elmondta, hogy a nemzetközi tendenciák alapján még hosszú ideig fenntartható az ultralaza monetáris politika, és az alapkamat első emelésére legkorábban 2021-ben kerülhet sor. Az egyetlen kockázati tényező a forint árfolyama, melynek további gyengülése esetén inflációs hatás jelentkezhet, amire érdemes figyelnie a jegybanki döntéshozóknak. Az elmúlt hónapokban jelentősen mérséklődött az éves bázison mért infláció üteme, mely folytatódhat, ugyanakkor a mutató az idei évben a jegybank 3 százalékos célszintje felett maradhat, ami nem tesz lehetővé komolyabb monetáris lazítást. A mérséklődés külső tényezőknek köszönhető: az olajárfolyam és az üzemanyagárak csökkenése mellett az egyéb importált termékeken keresztül is jelentkezett némi dezinflációs hatás, ugyanakkor az Equilor szerint a keresleti oldal bővülése továbbra is felfelé mutató kockázat. Török Lajos kiemelte, hogy amennyiben az eurózónában tartósan fennmaradnak a jelenlegi folyamatok, a következő negyedévekben sem számíthatunk a hazai infláció élénkülésére. Az elmúlt időszakban történelmi szinteket ért el az euró a forinttal szemben, azaz a magyar fizetőeszköz sosem volt még ilyen gyenge. A kiadványban kiemelte, hogy a rekordszintre gyengülés nem okozott pánikhangulatot: lassan és lépcsőzetesen zajlott, egyedül az utolsó, a 327,5-ös szint áttörését követő szakasz volt gyorsabb. Fontos ugyanakkor, hogy nem forint-specifikus eseményekről és gyengülésről lehet beszélni, hanem a régiós devizák, így a lengyel zloty és a cseh korona általános, elmúlt másfél hónapban tapasztalt trendjéről.

Az Equilor a forint további jelentős gyengülésére egyelőre nem számít, az euró a jelenlegi viszonylag gyenge, 328-333 forint közötti sávban mozoghat.

A magyar gazdaság fundamentumai továbbra is kedvezőek, a GDP-növekedés üteme ugyan lassulhat, de az idei évben is élénk marad. A bővüléshez az ipar, az építőipar és a piaci alapú szolgáltatások járulnak hozzá a legnagyobb mértékben.

Továbbra is erőteljes a belső fogyasztás, melyet a bérek folytatódó emelkedése, illetve a bővülő lakossági hitelezés támogat. A vállalati beruházások mind a kis- és középvállalatok, mind a nagyvállalatok esetében tovább bővülhetnek, de a korábbinál már visszafogottabb ütemben. Az eurózóna, azon belül is Németország gyenge növekedési adatai egyelőre nem éreztették hatásukat, az elemző szerint erre a harmadik és negyedik negyedévben kerülhet sor. 2020-tól az uniós források, és az ehhez köthető állami beruházások csökkenése foghatja vissza a GDP-t, mely az Equilor jelenlegi számítása szerint a tavalyi 4,9 százalék után idén 4,2, jövőre 3,8, míg 2021-ben 3,3 százalék lehet. A hazai munkaerőpiac kapacitása elérte korlátait, a munkanélküliségi ráta historikus mélypontra esett, majd júliusban emelkedni kezdett. A szakképzett munkaerő hiánya továbbra is béremelést generál, ugyanakkor középtávon a gazdasági növekedés gátja lehet. Az Equilor várakozása szerint a jelenlegi szintekről már nem tud érdemben növekedni a foglalkoztatottság, illetve csökkenni a munkanélküliségi ráta. A fegyelmezett költségvetési politika az államháztartási hiány folyamatos csökkenésével jár, így az Equilor a GDP-arányos államadósság további csökkenését várja.

A Kormány által ígért, második és harmadik gazdaságvédelmi akcióterv költségvetési hatásait a konkrétumok nélkül nehéz megbecsülni. Az előzetesen elérhető információk alapján ezek némileg növelhetik az államháztartási hiányt, azonban miattuk várhatóan nem kerül veszélybe a vállalt hiánycél. A kedvező folyamatok alapján a nagyobb hitelminősítők közül októberben a Moody’s is hazánk hitelbesorolásának felminősítéséről dönthet, miután 2016 óta nem változtatott az egyébként a másik két minősítőnél jelenleg egy fokozattal alacsonyabb besorolásán.

A fontosabb tőzsdeindexek pozitív képet mutattak az év első kilenc hónapjában: eddig a Nasdaq teljesített a legjobban 20 százalék feletti növekedésével, de az S&P 500 és a Dow is 14-19 százalékkal emelkedett. Az európai tőzsdék sem maradtak el tengerentúli társaiktól: a német DAX 14,8 százalékot, a francia CAC 40 18,2 százalékot, míg a STOXX 50 index 16,1 százalékot emelkedett. Ezzel szemben a hazai részvényindex, a BUX alulteljesített, 2,7 százalékot emelkedett mindössze. Az Equilor elemzése kiemeli, hogy az indexek alakulását tekintve rövidtávon láthatóak nagyobb kockázatok: egy politikai sokk képes lehet elrontani a hangulatot – főként egy esetleges megállapodás nélküli brit kilépésre vagy az amerikai-kínai kereskedelmi háború további elmérgesedésére érdemes figyelni. A jegybankok várható lazítása miatt az Equilor azt várja, hogy a legfontosabb tőzsdeindexek emelkedni fognak december végére, és a kötvényhozamok is tovább csökkenhetnek. Továbbra is kockázatot jelent a fejlett piacok esetleges gazdasági lassulása, így megfontolandó a gazdasági növekedéstől kevésbé függő részvények felülsúlyozása.




* Az Eximbank a kormányzati szektoron belülre sorolva


KALKULÁTORUNKKAL (csak kattints rá) MOST KISZÁMOLHATOD, HOGY:

- Mekkora az agyad a magyar átlaghoz képest?

Mekkora lenne az ideális vérnyomásod?

Mennyi pénzt kellene keresned, ha rendesen megfizetnék a tudásodat?

Hozzászólások

Erősödött a forint estére

Erősödött a forint a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben szerda este a reggeli szintekhez képest.
2019. 09. 18. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Javulnak a magyar cégek termelési mutatói

Az Opten szerint a 2018-as vállalati pénzügyi beszámolók alapvetően pozitív képet festenek a magyar gazdaságról, az egy alkalmazottra vetített árbevétel alapján érezhetően nő a cégek termelékenysége, az eredménytermelő képességet tekintve ugyanakkor már nem ilyen pozitív a trend.
2019. 09. 18. 12:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Tovább erősödik Budapest pénzügyi központ szerepe

Tovább erősödik Budapest pénzügyi központ szerepe, a Nemzetközi Beruházási Bank (NBB) már hivatalosan is budapesti székhelyéről működik, ennek köszönhetően a fejlesztési pénzintézet nemzetközileg elismertebbé és versenyképesebbé vált - hangsúlyozta Varga Mihály a bank és a Pénzügyminisztérium üzleti fórumán, kedden Budapesten.
2019. 09. 18. 08:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Felsővezetők ismerkedtek a növekedési kötvényprogrammal

Több mint ötven nemzetközi és magyar hátterű, hazai székhellyel rendelkező vállalat felsővezetője vett részt a növekedési kötvényprogramot (nkp) bemutató szemináriumon, melyet második alkalommal rendezett meg a Magyar Nemzeti Bank (MNB) - közölte a jegybank kedden az MTI-vel.
2019. 09. 18. 07:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Dimenzióváltáson ment keresztül a magyar gazdaság

A magyar gazdaság dimenzióváltáson ment keresztül az elmúlt években - jelentette ki a külgazdasági és külügyminiszter kedden Szegeden.
2019. 09. 18. 00:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Újabb történelmi mélypontra gyengült a forint

Az euróval szemben újabb történelmi mélypontra gyengült a forint kedden, egy euró 334,33 forint is volt napközben.
2019. 09. 17. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Megint mélyponton forint

Kedden történelmi mélypontra gyengült a forint az euróval szemben, röviddel 13 óra után az euró 334,28 forintot ért, miután 331,66 forinton indította a napot.
2019. 09. 17. 15:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így gyengült a forint

Gyengült a forint a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben hétfő este a reggeli szintekhez képest.
2019. 09. 16. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Csökkent a Budapest Bank eredménye

Az első fél évben 30 százalékos eséssel 6,4 milliárd forintra csökkent a Budapest Bank csoport adózás utáni eredménye - olvasható a pénzintézet összefoglalójából, amelyet hétfőn közöltek az MTI-vel.
2019. 09. 16. 12:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Mi rángatja a valutákat?

Átmeneti stagnálás után lassú ütemű forintgyengülésre, és ezáltal felfelé kúszó euróárfolyamra; az angol font esetében pedig a Brexit sorsától függő zuhanásra vagy meredek emelkedésre számít a banki szakértő. Aki rubelbe fektetne, a Krímre figyeljen!
2019. 09. 16. 10:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Nem nyugszanak az amerikai fogyasztók

Továbbra is jól teljesítenek az amerikai fogyasztók, ugyanis augusztusban 0,4%-kal nőtt hó/hó alapon a kiskereskedelmi forgalom a várt 0,2%-kal, és az előző havi kiugróan magas 0,8%-kal szemben.
2019. 09. 16. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Az MNB 13 millió forintra bírságolta a K&H Bank Zrt.-t

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) pénzforgalmi jogszabálysértések miatt 13 millió forintra bírságolta a K&H Bank Zrt.-t.
2019. 09. 13. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Erősödött a forint péntek estére

Erősödött a forint a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben péntek este a reggeli szintekhez képest.
2019. 09. 13. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Sokkal olcsóbban elvihetőek a sikerhitelek

A személyi kölcsönök piacán az idén 28,5 százalékos bővülés ment végbe, azaz rendkívül népszerűek ezek a konstrukciók. A hitelfelvevők azonban találkozhatnak 12-14 százalékos kamatokkal, de bőven 10 százalék alattiakkal is, márpedig ezek jelentősen befolyásolják a törlesztőrészletet. A bankok bizonyos feltételek teljesülése esetén számos kedvezményt adnak, ezeket érdemes kihasználni, mert így lefaraghatóak a kamatok és a havi kiadás.
2019. 09. 13. 14:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Összekaparta magát az EURÓ

Nagy kilengések jellemezték az EUR/USD kurzust tegnap az EKB kamatdöntő ülését követően.
2019. 09. 13. 11:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Kamatot csökkentett az EKB

Az Európai Központi Bank (EKB) kormányzótanácsa csütörtökön a várakozásokkal összhangban kamatot csökkentett és úgy döntött, hogy újraindítja a nettó eszközvásárlási programot, miközben csökkentette az eurózónára vonatkozó inflációs és GDP-növekedési előrejelzését.
2019. 09. 13. 04:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Rázós időszak előtt áll a világgazdaság

Rázós időszak előtt áll a világgazdaság, Ralph Solveen, a Commerzbank elemzési területének vezető-helyettese elsősorban a német és a kínai gazdaság szempontjából beszélt erről.
2019. 09. 13. 03:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Tovább döcög a forint

Vegyesen alakult a forint árfolyama a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben csütörtök este a reggeli szintekhez képest.
2019. 09. 12. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Jelentős lazító csomag jöhet az Európai Központi Banktól

Rendkívül fontos kamatdöntő ülést tart ma az EKB, mely egy jelentős lazító csomagról dönthet majd.
2019. 09. 12. 12:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Újra erőre kapott a forint

Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákhoz képest a nemzetközi bankközi piacon csütörtök reggel.
2019. 09. 12. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások: