Folytatódik a feltörekvő piaci kötvények ralija?

Az újév első napjaiban a feltörekvő piaci kötvényeket követő pénzügyi eszközök szinte kilőttek, annak ellenére, hogy a hozamok növekedésével kapcsolatos várakozások komoly kihívást jelentenek a kötvénypiacon. De vajon fenntarthatók- e ezek a folyamatok?

Folytatódik a feltörekvő piaci kötvények ralija?

A 2016-17-es feltörekvő piaci kötvényralit csak a Fed törte meg, és ez akkor egészen szép hozamemelkedést eredményezett. Egyes tényezők, amelyek az utóbbi hat hónapban a kötvényrali motorjai voltak, rövid távon továbbra is támogatják az eszközosztályt: e tényezők közül a legfontosabbak a befektetési alternatíva hiánya, a gyengébb dollárnak köszönhetően stabil helyi devizák, a globális szinten pozitív gazdasági fejlemények, valamint az a körülmény, hogy a feltörekvő piacok ma már érettebbek, és a pénzügyi infrastruktúrájuk jobban illeszkedik a nemzetközi pénzpiacokhoz.
 
Ugyanakkor a piaci körülmények változóban vannak - az egyesült államokbeli hozamok emelkedése különösen nagy veszélyt jelent. De egyelőre sehol nem látszik az óvatosság, ami annak is köszönhető, hogy globális szinten folytatódik a mennyiségi lazítás, és továbbra is rengeteg befektetni való pénz van a piacon.
 
Ez viszont felvet egy újabb kockázati tényezőt a feltörekvő piaci eszközökkel kapcsolatban: ez pedig a piac mérete. A feltörekvő piaci vállalati kötvények összmennyisége megháromszorozódott 2007 óta, miközben a piac felvevő képessége nem nőtt. Jóllehet több ma a feltörekvő piacokon működő befektető, de kockázati szempontból óvatosabbak, vagyis azonnal csökkentik a kitettségüket, ha a volatilitás vagy a piaci nyomás kopog az ajtón.
 
Ami a feltörekvő piaci kötvények jövőjét illeti, érdemes megnézni a hozam/kockázat arányt, amelynek az egyik egyszerű, ám sokat mondó módja, ha összevetjük az ezen a piacon elérhető hozamfelárakat az egyesült államokbeli hozamokkal. És ezt vizsgálva azt kell mondanunk, hogy egy feszített piacról van szó, ahol már kicsi az árfolyamnövekedés lehetősége. Amiben bízhatunk, az az idei év eseménytelensége, vagyis egy oldalazó mozgás, amit nem tör meg az infláció jelentős növekedése vagy a központi bankok politikájának változása.
 
De ezen kockázati tényezők mellett is sokan maradnak a feltörekvő piaci kötvények hívei, és nem alaptalanul. Ennek a szegmensnek igenis helye van a befektetők portfóliójában, és nem csak azért, mert egészséges elmozdulást jelent a diverzifikáció irányába, hanem azért is, mert – és ezt többször is bizonyította az elmúlt években - viszonylag kis korrelációt mutat a más régiók eszközosztályait érő sokkhatásokkal.

Forrás: Simon Fasdal, Saxo Bank

Hozzászólások

Veszteségesen zártak az európai tőzsdék

Csekély, de pozitív kezdés után többségükben veszteségbe fordultak pénteken a főbb európai tőzsdeindexek.
2018. 08. 17. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Minimális pluszban indult a kereskedés az európai tőzsdéken

Minimális pluszban indult a kereskedés pénteken Nyugat-Európában.
2018. 08. 17. 10:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Erősödéssel zártak az ázsiai tőzsdék

Emelkedéssel zártak a vezető ázsiai tőzsdék pénteken, és a még nyitva tartó börzék többsége is pluszban állt.
2018. 08. 17. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

BÉT: Mi várható ma a tőzsdén?

Iránykeresésre vagy enyhe emelkedésre számít pénteken a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az MTI-nek nyilatkozó szakértő.
2018. 08. 17. 08:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Az új kínai tulajdonos kivezeti a Gorenje részvényeit a tőzsdéről

A Gorenje szlovén cég új kínai tulajdonosa, a Hisense Electric háztartásigép-gyártó vállalat bejelentette a Gorenje részvényeinek kivezetését a tőzsdéről - közölte a helyi sajtó csütörtökön. A döntést a kisrészvényesek közgyűlésén, szeptember 17-én hozzák meg.
2018. 08. 17. 04:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Erőre kapott a forint

Erősödött csütörtökön a forint a főbb devizákkal szemben a bankközi piacon.
2018. 08. 16. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Pluszban zártak az európai tőzsdék is

Mérsékelten pozitív kezdés után, a kereskedés végére tovább erősödtek csütörtökön a főbb európai tőzsdeindexek.
2018. 08. 16. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

BÉT: Optimista hangulatban telt a kereskedés

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 646,85 pontos, 1,81 százalékos emelkedéssel, 36 472,99 ponton zárt csütörtökön.
2018. 08. 16. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így zártak az ázsiai tőzsdék

Vegyesen zártak a vezető ázsiai tőzsdék csütörtökön, a még nyitva tartó néhány piacon viszont mindenütt mínuszban álltak az indexek.
2018. 08. 16. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Némi emelkedés várható a Budapesti Értéktőzsdén

Kismértékű emelkedésre lehet számítani a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) csütörtöki kereskedésében az MTI-nek nyilatkozó elemzők szerint.
2018. 08. 16. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Kora reggel erősödött a forint

Erősödött a forint szerda este óta a főbb devizákhoz képest csütörtök kora reggelig a bankközi piacon.
2018. 08. 16. 08:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Gyengült a forint

Gyengült a forint a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben szerda este a reggeli szintekhez képest.
2018. 08. 15. 22:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Rémálomból valóság - hogyan tovább Törökország?

A törökországi helyzet kapcsán egyelőre nem sok jó sejthető, így amíg nem tisztul a kép, érdemes távol tartani magunkat a török eszközöktől. Erős azonban a fertőzésveszély, hiszen már az európai bankrendszer és a feltörekvő országok devizái is célkeresztbe kerültek, a földrajzi közelség miatt pedig a forint is veszélyben van – figyelmeztet a K&H Alapkezelő.
2018. 08. 15. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Jelentős csökkenés az európai tőzsdéken

Jelentős mínuszban zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék szerdán.
2018. 08. 15. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így teljesített a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 180,06 pontos, 0,50 százalékos csökkenéssel, 35 826,14 ponton zárt szerdán.
2018. 08. 15. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Amerikai részvény, mint menedékeszköz?

Emelkedéssel fejezték be a tegnapi napot a vezető amerikai indexek, miután kisebb megnyugvás volt tapasztalható a piacokon a török bizonytalanságok közepette. A Dow 0,5%-kal, az S&P500 0,6%-kal, a Nasdaq 0,7%-kjal került feljebb.
2018. 08. 15. 14:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Pozitív kezdés az európai tőzsdéken

Indexemelkedéssel indult a kereskedés szerdán a főbb európai értékpapírpiacokon.
2018. 08. 15. 10:00
Megosztás:
Hozzászólások:

BÉT: Milyen lesz ma a kereskedés?

Stagnálás, esetleg kisebb plusz várható a nyitásban, iránykereséssel indulhat a kereskedés szerdán a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az MTI-nek nyilatkozó piaci szakértő szerint.
2018. 08. 15. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így alakult a forint reggelre

Vegyesen alakult a forintárfolyam szerdára virradóra a főbb devizákkal szemben a nemzetközi devizapiacon.
2018. 08. 15. 08:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Így zárták a napot az európai tőzsdék

Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék kedden.
2018. 08. 14. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Árfolyamok

BÉT Ár % Változás