Folytatódik a feltörekvő piaci kötvények ralija?

Az újév első napjaiban a feltörekvő piaci kötvényeket követő pénzügyi eszközök szinte kilőttek, annak ellenére, hogy a hozamok növekedésével kapcsolatos várakozások komoly kihívást jelentenek a kötvénypiacon. De vajon fenntarthatók- e ezek a folyamatok?

Folytatódik a feltörekvő piaci kötvények ralija?

A 2016-17-es feltörekvő piaci kötvényralit csak a Fed törte meg, és ez akkor egészen szép hozamemelkedést eredményezett. Egyes tényezők, amelyek az utóbbi hat hónapban a kötvényrali motorjai voltak, rövid távon továbbra is támogatják az eszközosztályt: e tényezők közül a legfontosabbak a befektetési alternatíva hiánya, a gyengébb dollárnak köszönhetően stabil helyi devizák, a globális szinten pozitív gazdasági fejlemények, valamint az a körülmény, hogy a feltörekvő piacok ma már érettebbek, és a pénzügyi infrastruktúrájuk jobban illeszkedik a nemzetközi pénzpiacokhoz.
 
Ugyanakkor a piaci körülmények változóban vannak - az egyesült államokbeli hozamok emelkedése különösen nagy veszélyt jelent. De egyelőre sehol nem látszik az óvatosság, ami annak is köszönhető, hogy globális szinten folytatódik a mennyiségi lazítás, és továbbra is rengeteg befektetni való pénz van a piacon.
 
Ez viszont felvet egy újabb kockázati tényezőt a feltörekvő piaci eszközökkel kapcsolatban: ez pedig a piac mérete. A feltörekvő piaci vállalati kötvények összmennyisége megháromszorozódott 2007 óta, miközben a piac felvevő képessége nem nőtt. Jóllehet több ma a feltörekvő piacokon működő befektető, de kockázati szempontból óvatosabbak, vagyis azonnal csökkentik a kitettségüket, ha a volatilitás vagy a piaci nyomás kopog az ajtón.
 
Ami a feltörekvő piaci kötvények jövőjét illeti, érdemes megnézni a hozam/kockázat arányt, amelynek az egyik egyszerű, ám sokat mondó módja, ha összevetjük az ezen a piacon elérhető hozamfelárakat az egyesült államokbeli hozamokkal. És ezt vizsgálva azt kell mondanunk, hogy egy feszített piacról van szó, ahol már kicsi az árfolyamnövekedés lehetősége. Amiben bízhatunk, az az idei év eseménytelensége, vagyis egy oldalazó mozgás, amit nem tör meg az infláció jelentős növekedése vagy a központi bankok politikájának változása.
 
De ezen kockázati tényezők mellett is sokan maradnak a feltörekvő piaci kötvények hívei, és nem alaptalanul. Ennek a szegmensnek igenis helye van a befektetők portfóliójában, és nem csak azért, mert egészséges elmozdulást jelent a diverzifikáció irányába, hanem azért is, mert – és ezt többször is bizonyította az elmúlt években - viszonylag kis korrelációt mutat a más régiók eszközosztályait érő sokkhatásokkal.

Forrás: Simon Fasdal, Saxo Bank

Hozzászólások

Vegyesen kezdték a napot az európai tőzsdék

Vegyes árfolyamindexekkel indult a kereskedés hétfőn a főbb európai értékpapírpiacokon.
2018. 04. 23. 10:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Mi várható ma a hazai tőzsdén?

Iránykeresésre, illetve kisebb pozitív korrekcióra számítanak a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) hétfőn az MTI-nek nyilatkozó piaci szakértők.
2018. 04. 23. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Alig mozdult a forint

Csak kevéssé változott, gyengült kissé a forintárfolyam a főbb devizákkal szemben hétfőre virradóra a nemzetközi devizapiacon.
2018. 04. 23. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Eredménytartalékba kerül az Appeninn nyeresége

Az ingatlanbefektetéseket kezelő Appeninn Nyrt. pénteken megtartott közgyűlése jóváhagyta, hogy a társaság 131 millió forint adózott nyereségét az eredménytartalékba vezessék át. A társaság 2009-es alapítása óta egyszer fizetett osztalékot, 2017-ben részvényenként 7 forintot.
2018. 04. 20. 23:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen zártak az európai tőzsdék

Vegyes árfolyammozgás alakult ki pénteken a főbb európai értékpapírpiacokon.
2018. 04. 20. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Ma alulteljesítő volt a magyar tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 540,23 pontos, 1,40 százalékos csökkenéssel, 38 122,87 ponton zárt pénteken.
2018. 04. 20. 18:30
Megosztás:
Hozzászólások:

A Bézs-ből minden kiderül? – heti devizapiaci jelentés

-A Nemzetközi Valutaalap (IMF) a magyar gazdaság becsült növekedését ebben az évben 0,4%-kal, azaz 3,8%-ra emelte. A következő évre 0,2%-kal javította a növekedési kilátásokat, de összességében a gazdaság növekedése az IMF szerint 3%-ra lassul. -Ezen a héten a forint erősödött az euróval és az amerikai dollárral szemben is.
2018. 04. 20. 15:00
Megosztás:
Hozzászólások:

BÉT: Stagnálás várható

Iránykeresésre, stagnálásra számítanak pénteken a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az MTI-nek nyilatkozó piaci szakértők.
2018. 04. 20. 09:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen mozgott a forint

Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon péntek reggel: az euróhoz képest stagnált, míg a dollárhoz, a svájci frankhoz és a japán jenhez képest erősödött.
2018. 04. 20. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Nem könnyű a fordulat a Procter & Gamble-nél

Minimális mértékben felülteljesített a harmadik gazdasági negyedévében a Procter & Gamble miután 16,3 milliárd dolláros árbevételen 1 dolláros tisztított EPS-t jelentett.
2018. 04. 19. 21:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Így alakult a forint estére

Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben a nemzetközi bankközi piacon csütörtökön: az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, míg a dollárhoz és a japán jenhez képest gyengült.
2018. 04. 19. 20:30
Megosztás:
Hozzászólások:

A növekvő versenyben is jól állja sarat az American Express

A nagy amerikai bankok gyorsjelentéséből kiderült, hogy mind a Citi, mind a J. P. Morgan, mind a Bank of America esetében nőtt a hitelkártya üzletág, és egyre kedvezőbb ajánlatokkal állnak elő a cégek.
2018. 04. 19. 20:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Vegyesen zártak az európai tőzsdék

Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék csütörtökön, a kereskedést leginkább a gyorsjelentések mozgatták, miközben az olajárak több éves csúcsra futottak fel.
2018. 04. 19. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Némi csökkenéssel zárt a BUX

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 103,39 pontos, 0,27 százalékos csökkenéssel, 38 663,10 ponton zárt csütörtökön.
2018. 04. 19. 18:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Folytatódhat a pozitív hangulat a magyar tőzsdén

Az elemzők a pozitív hangulat folyatására, a BUX-index emelkedésére számítanak a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) csütörtöki kereskedésében.
2018. 04. 19. 09:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Alig mozdult a forint

Alig változott, a főbb devizákkal szemben vegyesen alakult a forintárfolyam csütörtökre virradóra a nemzetközi devizakereskedelemben.
2018. 04. 19. 08:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Ennyit erősödött a forint

Alig változott, szerény mértékben erősödött a forintárfolyam szerdán a főbb devizákkal szemben a bankközi piacon.
2018. 04. 18. 19:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Erős napot zártak az európai tőzsdék

Pozitív kezdés után növelte indexnyereségét a főbb európai értékpapírpiacok többsége a szerdai kereskedésben.
2018. 04. 18. 19:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedéssel zárt a BUX

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 612,29 pontos, 1,60 százalékos emelkedéssel, 38 766,49 ponton zárt szerdán.
2018. 04. 18. 18:00
Megosztás:
Hozzászólások:

Emelkedéssel nyitottak a New York-i tőzsdék

Emelkedéssel nyitottak a New York-i tőzsde irányadó indexei szerdán, miután a legfrissebb vállalati beszámolók alátámasztották a kiemelkedő eredményekhez fűzött befektetői várakozásokat.
2018. 04. 18. 17:30
Megosztás:
Hozzászólások:

Árfolyamok

BÉT Ár % Változás