Több nagy bank is megszólalt a Fed jegyzőkönyve után

Credit Agricole:

A Federal Reserve monetáris tanácsa láthatóan szeretné megtartani a kamatemelés lehetőségét júniusban. A kamatemelést rugalmasan kezelik, minden lehetőséget és adatot megvizsgálva fognak dönteni, munkaerőpiac és inflációs terén különösen erős a koncentráció. A Fed hivatalosan is kijelentette, hogy az első negyedévben láttak csökkenő tendenciát a gazdasági teljesítményt illetően, de a munkaerő-piaci szegmens az átmeneti lassulás után javított. Egyedül az infláció az, amely még mindig 2% célérték alatt fut. Úgy látjuk, hogy két kamatemelés lesz idén a Fed oldalán - jelentette ki a Credit Agricole. Azt azonban egyértelműnek tartjuk, hogy a második negyedéves fejlődés fenntartásához nem júniusban, hanem júliusban kellene kamatot emelnie az amerikai jegybanknak.

Credit Suisse:

Az április 26-27-én tartott FOMC kamatdöntő ülése alatt született jegyzőkönyv szerint már határozottabb a Fed a 2016-os kamatemelés ügyében. A forgatókönyv szerint a fenntartható fejlődéshez szükség lesz az idei kamatemelésre. Ugyanakkor áprilisban még tartott attól a tanács, hogy a gyengébb Q1 GDP miatt a Q2 teljesítmény is mérsékeltebb lehet. Mindent figyelembe véve, két kamatemeléssel számol a Credit Suisse, de az elsőt csupán szeptemberre várják az elemzők, nem júniusra. Lehet, hogy a következő hetekben jó amerikai adatok érkeznek és a Fed lépni fog, de nem biztos, hogy a következő hónap a megfelelő.

BNP Paribas:

Az áprilisi amerikai monetáris tanácstagok ülésének nyilatkozata meglepően "hawkish" szigorító szemléletű volt. Az elmúlt időszakban rengeteget tanultunk a Fed kommunikációjából. Felelőtlennek találjuk, hogy egy jobb kiskereskedelmi adat többet ér, mint két negyedéves rosszabb GDP mutató, ha az emelés lehetőségét nézzük. A piaci kép alapján úgy 30%-kal lehet beárazva egy júniusi kamatemelés és a grafikonok még árazzák. Bármennyire is határozott a központi intézmény, mi még mindig úgy gondoljuk, hogy nem lesz idén kamatemelés, túl nagy a kockázat. 2016-ban és 2017-ben is tartást várunk az amerikai jegybanktól. Amennyiben júniusban tényleg emelnek a kamaton, úgy a jövőt tekintve inkább csökkentést várnánk, mint további emelést. Komoly következményekkel járna, ha a jövő hónapban emelne a Fed, erős gazdasági lassuláshoz és a pénzügyi stabilitás felbomlásához vezetne.

Bank of America Merrill:

Úgy néz ki, hogy az árpilisi kamatdöntő ülésen a jegybankárok jobban hisznek a júniusi kamatemelésben, mint a piaci szereplők. A monetáris tanácstagok közül páran úgy vélik, hogy az árakba szinte egyáltalán nem épült be egy júniusi kamatemelés. Ennek ellenére több szereplő is vár azért egy kamatemelést a második negyedév alatt. Továbbra is rugalmasan szeretné kezelni a Fed a monetáris politikai lehetőségeket, nem akarja elkapkodni a döntést. Ahogy korábban is mondtuk, lehetséges, hogy nyáron emel a Fed, de úgy véljük a jegybankárok is türelmesebbek lesznek és csak szeptemberben történik emelés.  

Danske Bank:

Sokkal határozottabb volt az áprilisi ülésen a Federal Reserve kamatdöntő gárdája. Úgy néz ki, hogy a munkaerőpiac hasít, de a GDP adatok nem mutatnak fényes jövőt. A mi nézeteink, hogy a szeptemberi kamatdöntő ülésig ki fog várni a Fed a szigorítással, addig inkább csak galambok költöznek be a központi intézménybe. Sokkal több mindent láthat addig a Fed, brit népszavazás, Kína helyzete, Görögország.

Barclays:

Az április 26-27-i Fed ülés nyilatkozata alapján egyre harsányabbak, merészebbek a jegybankárok. Olyan mintha egy júniusi kamatemelésre készülne a monetáris tanács. Az áprilisi indikátorok alapján van bőven kockázat, de előfordulhat, hogy júniusban és júliusban is emel egyet-egyet a Federal Reserve. Június 6-án tart majd beszédet Janet Yellen, amely szintén sokat elárulhat majd a jegybank viselkedéséről. Érdekes, hogy márciusban maximum egy kamatemelésről beszéltek a tanácstagok, most a forgatókönyvben kettő is szerepel. Szerintünk egy emelés lesz 2016-ban és további három 2017-ben.

SEB:

Sokkal szigorúbb hangnemet ütött meg a Fed áprilisi ülésén, simán nyitva hagyták a jegybankárok az ajtót egy újabb kamatemelésnek. Meg lennénk lepődve, ha a Brexit szavazás előtt egy héttel megkockáztatná a tanács az emelést, inkább szeptemberre szavaznánk.

Forrás: tradebeat.hu