Eljő az infláció!
A növekedést a hazai kormányzati és jegybanki döntések is támogatják, bár néhány kvázi-megszorító lépésre már sor került a közelmúltban – mint például a kedvezményes lakásáfa fokozatos kivezetéséről szóló döntés, vagy a nemzeti bank magyar-specifikus könnyítő lépéseinek visszavágása. Másik oldalról viszont a jegybank új intézkedései, mint az NHP fix, célzottan támogatják a beruházásokat segítő kkv-hitelezést. Az ösztönzésre szükség is van, tekintettel a következő egy-két, uniós forrásokban szűkösebb esztendőre. A következő EU-s költségvetési ciklus támogatási arányai sem ismertek még, de minden bizonnyal kevesebb forráshoz jut majd hazánk 2020-at követően. Kardinális jelentősége van tehát a következő esztendőkben a magyar gazdaság hazai forrásokból történő üveghangon pörgetésének.
Ami a külföldi hatásokat illeti, a nemzetközi piacokon már látszanak jelei annak, hogy elértük a – most már közel tíz évre nyúló – növekedési ciklus tetejét. Elsősorban az Egyesült Államokra érdemes most figyelni, ahol fél ciklussal előrébb járnak.
Amerikában már tagadhatatlanul megjelent az infláció, a Sberbank szakértője szerint pedig a vén kontinens, ezen belül hazánk sem lesz kivétel az áremelkedési ciklus beindulása alól. Sőt, például a lakásárakban már ma is erősen kimutatható az infláció, a hazai inflációszámítási szabályok azonban nem tartalmazzák ezt a tételt – enged bepillantást a kulisszák mögé Horváth István.
A Sberbank treasury vezetője a rövidtávú kamatok nagyobb mértékű emelkedésére számít, különösen, mikor a közeljövőben a bankok elkezdik majd visszaszívni a gazdaságba pumpált forrásokat.