Hogyan érintheti a 2020-as USA elnökválasztás az ország egészségügyi ágazatát?
A második – nagyon vitatott – téma, melyet a jelek szerint mind a republikánusok, mind a demokraták támogatnak, a gyógyszerár-reform, bár történelmi visszatekintésben az állami reformok eddig csak korlátozott eredménnyel jártak. A Trump-kormányzat egyik legellentmondásosabb javaslata az ún. Nemzetközi Árindex-modell (International Pricing Index Model), amely egyes USA-beli gyógyszerek árát más fejlett piacok áraihoz igazítaná – márpedig azok nem ritkán 60-70%-kal alacsonyabbak.
Ugyanakkor bőven akadnak egyéb vonzó befektetési lehetőségek. Az MSCI ACWI Global Healthcare Index több mint a felét nagy gyógyszergyártó és biotechnológiai cégek alkotják, ha pedig hozzájuk számoljuk az USA egészségbiztosítóit (vagyis az ún. managed care, szervezett betegellátási ágazatot) is, akkor már az index kétharmadáról beszélünk. Az aktív befektetési stratégiát követő FF Global Healthcare Alap az index összetételétől merőben eltérő pozícionálással is rendelkezhet. Lehetősége van arra, hogy a portfólióba kerülő papírokat a mögöttük meghúzódó vállalkozások minősége, és nem a piaci tőkésítettségük alapján válassza ki.
Az orvosi eszközöket gyártó ún. medtech vállalatok, melyek általánosságban jobb minőségűnek számítanak, az alap csaknem egyharmadát teszik ki, holott az indexen belüli arányuk mindössze 23%. Növekedésük jóval láthatóbb, nem kell az ún. pipeline (közbenső) adatokra támaszkodniuk, jobb a tőkemegtérülésük és a szabad cash-flow (FCF, Free Cash Flow) konverziójuk, emellett történelmileg előnyösebb tőkeallokációval büszkélkedhetnek. Bár a Fidelity portfólió-menedzserei a managed care ágazat fundamentális adataival nem teljesen elégedettek, a közelmúltban mégis növelték az alap ebben az ágazatban fennálló kitettségét, hogy kihasználhassák azt az ellentmondást, amely az elmúlt időszakban tapasztalt gyengélkedés és a Medicare for All koncepció tényleges bevezetésének alacsony valószínűsége között feszül.
KALKULÁTORUNKKAL (csak kattints rá) MOST KISZÁMOLHATOD, HOGY:
- Mekkora az agyad a magyar átlaghoz képest?
- Mekkora lenne az ideális vérnyomásod?
- Mennyi pénzt kellene keresned, ha rendesen megfizetnék a tudásodat?