Nagy menetelés előtt áll a Richter (részletes elemzés)

Jónak mondható negyedéves eredmény, sikeres harmadik fázisú kísérletek az Esmya-val az Egyesült Államokban, plusz a Vraylar értékesítés indulása az USA-ban, mind pozitív fejlemények. Sőt az olaj árfolyama is megfordult, és hatalmasat emelkedett a februári mélypontokhoz képest, ami támogatja a rubel árfolyamát. Ez pedig fontos az oroszországi teljesítmény szempontjából, amely az értékesítés mintegy 30 százalékát teszi ki (1Q16). Ráadásul a technikai kép is izgalmasan alakul. Úgy tűnik, hogy a korrekció véget ért, és egy újabb emelkedési hullám veheti kezdetét. (forrás: ERSTE)

A Richter teljesen másképp viselkedik, mint a magyar piac többi része. Önálló életet él. A januári új árfolyamcsúcsot követően, korrekcióba kezdett, amelyből a februári mélypontot követően fordult, akárcsak a BUX index. Ugyanakkor nem ment új csúcsra, de cirka 2 hónapon keresztül erős korrelációt mutatott az olaj és a RUB/HUF keresztárfolyammal. Ez a korreláció átmenetileg megtört április közepén, de mostanában újra felerősödni látszik. A fent leírt mozgás során a Richter egy fordított váll-fej alakzatnak tűnő technikai formációt alakíthat ki.

 

 

Az irodalom szerint a magasabb biztonságú belépési pont a nyakvonal áttörésének pillanata 5.600 forint környékén, de a kedvező fundamentális hírek miatt – igaz nagyobb kockázattal – már most is érdemes lehet vételi pozíciókat felvenni a papírban. Ebben az esetben a stop-loss szintet 5.200 forint alá raknánk picivel, míg a célárfolyam a technikai formációból 6.500 forint környékére adódik. Így a felvett pozíción a hozam-kockázat arányunk nagyjából 7:2. Ha valaki csak a nyakvonal áttörése után veszi fel a pozíciót, akkor is egy attraktív 5:2 arányt kapunk.

 

Az MACD egyelőre nem adott vételi jelzést, de úgy tűnik, hogy mire a nyakvonal áttörésre kerül, a vételi jelzés is megérkezik. További pozitív technikai fejlemény, hogy ma reggel az árfolyam újra a 20 és a 30 napos mozgóátlagok fölé kúszott.

 

 

Oroszország meglepően jól teljesített annak ellenére, hogy az átlagos rubel-forint kereszt árfolyam messze elmaradt a tavalyi értéktől (idén az átlagos árfolyam 3,77, míg egy évvel ezelőtt 4,39 volt; ez pedig mintegy 14%-os csökkenésnek felelne meg változatlan rubelben mért árbevétel mellett). Forintban 6,6 százalékkal növekedett, azaz rubelben mintegy 24 százalékkal bővült.

 

Az Esmya jól teljesített, hiszen az első negyedéves bevétel 14.4 millió euró (~+50%), miközben az idei terv 65 millió euró (~+30%).

 

Ugyanakkor a K+F a terveknél alacsonyabb volt, hiszen 11% volt az idei évre várt 13% helyett (1,7 milliárd forinttal kevesebb). Ráadásul a kínai eszközök átértékelésének köszönhetően egyszeri 3,5 milliárd forintos bevételt is elszámolt a cég. Ha ezeket figyelembe vesszük, akkor az operatív eredmény 9,6 milliárd forint körül alakult volna, ami 10,8 százalékos operatív marzsot eredményezett volna a publikált 16,6 százalékkal szemben. Azaz még a módosított (konzervatív) érték is magasabb, mint a 10 százalék, ami a cég üzleti terveiben szerepel. A Richter egyelőre nem módosított az idei eredmény előrejelzésén, arra legkorábban a féléves gyorsjelentést követően kerülhet sor. Ráadásul az árbevétel is inkább stagnált, minthogy a várakozásoknak megfelelően 5 százalékkal csökkent volna euróban mérve.  

 

Az idei tervek egyáltalán nem számolnak semmilyen bevétellel a cariprazine kapcsán, ami szintén nagyon óvatos megközelítésnek tekinthető.

 

 

Cariprazine

 

A cariprazine (Vraylar) értékesítés március 16-án kezdődött az Egyesült Államokban, két indikációban a skizofrénia és bipoláris mánia kezelésére. Később – a remélhetőleg sikeres kísérletek után – bipoláris depresszióra és MDD-re (Major Depressive Disorder). Az első két indikáció 3-5 éven belül 0,5-1 milliárd dollárt hozhat az Allergannak. A Richter két módon jut bevételhez: (i) hatóanyagot szállít nagyon kis (gyakorlatilag nulla) profit tartalommal az Allergan részére; (ii) becslésünk szerint 10-15% royalty bevételre jogosult az értékesített gyógyszerek után. Az elszámolás negyedévente van, a negyedévzárást követő 45. napon. Ez azt jelenti, hogy a Richter oldaláról egy adott negyedévre vonatkozó számokat csak egy negyedévvel később láthatunk. Így inkább az Allergan negyedéves számait és közleményeit érdemes figyelni. Az Allergan legközelebb május 10-én az amerikai piacnyitás előtt teszi közzé eredményét. A kérdés, hogy az összesen kétheti értékesítés után, egyáltalán mond-e valamit a Vraylar számairól.

 

Európában a Richter saját jogon fog eljárni az értékesítés tekintetében. A jóváhagyásra és forgalomba hozatalára a kérelmét néhány hónapja nyújtotta be, így ha minden jól megy (valószínű) jövőre meg is kezdődhet az értékesítés. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy Európában a készítmény bevételei valószínűleg az amerikai számok töredékére fognak rúgni.

 

Később Japánban és Kínában is megjelenhet a gyógyszer. Ebből a kínai megjelenés a távoli jövő homályába vész, míg a japán megjelenés belátható időn belül bekövetkezhet.

 

Esmya

 

Az Esmya már cirka 2 éve kapható egyes európai piacokon. Folyamatosan zajlik a bevezetése mind az EU országaiban, mind Latin-Amerikában. A Richter 100 millió euró körüli csúcs árbevételt vár tőle annak ellenére, hogy a gyógyszer – mint egyetlen ilyen szer a piacon – akár ki is válthatja a műtéti beavatkozást. A csúcs értékesítés 2018-ra látszik elérhetőnek.

 

Az USA-ban az Allergan klinikai kísérleteket folytat a többszörös kezelésre. Épp ma jelentette be, hogy az első harmadik fázisú (Vénusz I.) kísérleti sorozat pozitív eredménnyel lezárult. A második kísérleti sorozat (Vénusz II.), ami csak kicsiben különbözik, az elsőtől idén év végére zárulhat, az adatok jövő év elejére állhatnak rendelkezésre. Így egy reményteli FDA jóváhagyást követően 2018-ban jelenhet meg az amerikai piacon. Az Allergan ettől a szertől is 0,5-1 milliárd dollárt vár, mint csúcs értékesítés, amelyet az értékesítés kezdetétől számítva 3-5 év alatt érhet el a becslésünk szerint. Itt is valószínűleg a 10-15% körüli royalty bevétellel lehet számolni, ha a konzervatív oldalon maradunk.

 

A bioszimilárisok tekintetében is történt előrelépés az elmúlt hónapokban (két készítmény benyújtása jóváhagyásra Európában, a debreceni gyár bővítése), de ezen a fronton egyelőre nem számítunk jelentős értéknövekedésre, hiszen a jelenlegi szabályozási körülmények között egy bioszimiláris készítmény jóváhagyása majdnem ugyanolyan procedúrával jár, mint az originális készítményé. Így nem válik az originális készítmény versenytársává, legalábbis ami az árat illeti. Így a két „új” készítménytől egyelőre nem is várunk jelentős árbevételt (néhányszor 10 millió euró lehet a csúcson). Ugyanakkor az irányt stratégiailag (hosszútávon) nagyon fontosnak tartjuk.

 

A múlt héten az Erste szektorelemzője megerősítette a részvények felhalmozására vonatkozó ajánlását, miközben a célárfolyamot a korábbi 5.190 forintról 6.080 forintra emelte. Az idei eredményvárakozást ugyan csökkentette (57 milliárdról 46 milliárd forintra), de a csökkenő hozamkörnyezet felfelé tolta a részvények fair értékét. Ez azt jelenti, hogy egy esetlegesen javuló operatív teljesítmény felülírhatja a jelenlegi értékelést, mégpedig pozitív irányban. 

Jelentősen nőtt a Duna House adózott eredménye és árbevétele is

Az ingatlanközvetítéssel és -fejlesztéssel foglalkozó Duna House-csoport konszolidált adózott eredménye 32 százalékkal, 270 millió forintra nőtt a második negyedévben éves összevetésben, ugyanebben az időszakban a csoport nettó árbevétele 3,4 milliárd forintra emelkedett, ez 2020 második negyedévéhez képest 78 százalékos növekedés - közölte a társaság pénteken az MTI-vel.
2021. 08. 29. 20:00
Megosztás:

Közel 4 százalékos volt a munkanélküliség júliusban

A munkanélküliek száma 189 ezer volt júliusban, a 3,9 százalékos munkanélküliségi ráta 0,1 százalékponttal csökkent az előző hónaphoz és 0,6 százalékponttal az egy évvel korábbihoz mérve - közölte pénteken a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
2021. 08. 29. 18:00
Megosztás:

Ekkora volt foglalkoztatottak száma az előző hónapban

Júliusban 4 millió 704 ezer volt a 15-74 éves foglalkoztatottak átlagos havi létszáma - közölte pénteken a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
2021. 08. 29. 16:00
Megosztás:

Javult a magyarok egészségértése

Javult a magyarok egészségértése a legtöbb területen, és emelkedett azoknak a száma, akik könnyebben megtalálják és jobban értik az egészséggel kapcsolatos információkat az elmúlt hat évben - közölte reprezentatív felmérése alapján az Innovatív Gyógyszergyártók Egyesülete szerdán az MTI-vel.
2021. 08. 29. 12:00
Megosztás:

Emelte célszámait a Duna House a2021 Q2-es negyedéves jelentés után

A Duna House Group (a „Csoport”) 2021. második negyedévében szintet lépett: negyedéves árbevétele 3,4 milliárd Ft-ra (+78% év/év), tisztított core EBITDA-ja pedig a 629 mFt-ra ugrott (+72% év/év). A Csoport számviteli konszolidált EBITDA-ja 512 millió Ft volt, 49%-kal meghaladva 2020 azonos időszakát.
2021. 08. 28. 18:00
Megosztás:

Még több ezer elektromos készüléknél hibádzik a címkecsere

A tavaly megújított energiahatékonysági címkéket március elejétől az üzletekben is ki kell helyezni. A fogyasztóvédelmi hatóság három hónapon keresztül ellenőrizte az előírás teljesülését a hagyományos és az online kereskedelemben is. Hatezer vizsgált termék több mint negyedénél volt probléma - közölte az Innovációs és Technológiai Minisztérium (ITM) pénteken az MTI-vel.
2021. 08. 28. 15:00
Megosztás:

Így spórolunk a telefonszámlán egy felmérés szerint

Elsősorban online hívásokkal és üzenetekkel igyekeznek csökkenteni a mobilhasználati költségeiket a magyarok, 47 százalékuk részesíti előnyben a csevegőapplikációkat a hagyományos mobilhívásokkal szemben, 38 százalékuk pedig inkább e-mail-eket küld SMS-helyett - derül ki a transzparens mobilcsomag-összehasonlítással foglalkozó BillKiller friss reprezentatív kutatásából.
2021. 08. 28. 09:00
Megosztás:

Vitatja a Pannónia Nyugdíjpénztár a jegybank határozatát

A Pannónia Nyugdíjpénztár nem ért egyet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) határozatában foglaltakkal, azokat kifejezetten vitatja; a pénztár vezetése vizsgálja a jogorvoslat lehetőségét - tájékoztatta a nyugdíjpénztár az MTI-t.
2021. 08. 28. 07:00
Megosztás:

Sporttörténeti kiállítás nyílt Budapesten

Ünnepélyesen megnyitották csütörtök este a helyi sportműhelyek és sportlétesítmények történetét bemutató II. kerületi Sporthistóriák című kiállítást, amely szeptember 2-ig a Klebelsberg Kultúrkúriában, szeptember 3-tól három héten át pedig a Marczibányi téri Művelődési Központban lesz díjmentesen megtekinthető.
2021. 08. 28. 06:00
Megosztás:

A hazai halgazdálkodási ágazat profitálhat az EUROFISH tevékenységéből

Szentpéteri Sándor, az Agrárminisztérium (AM) erdőkért felelős helyettes államtitkára és az AM Halgazdálkodási főosztályának vezetői Marco Frederiksennel, az Európai Halászat- és Akvakultúrafejlesztési Nemzetközi Szervezet (EUROFISH) megbízott igazgatójával egyeztettek az EUROFISH és Magyarország együttműködési lehetőségeiről, Budapesten - közölte az AM csütörtökön az MTI-vel.
2021. 08. 28. 03:00
Megosztás:

Elkészült a szeghalmi belvízrendszer vízrendezési főműveinek rekonstrukciója

Közel 1,2 milliárd forint vissza nem térítendő támogatásból felújították a szeghalmi belvízrendszer vízrendezési főműveit - közölte a Körös-vidéki Vízügyi Igazgatóság (KÖVIZIG) csütörtökön az MTI-vel.
2021. 08. 28. 01:00
Megosztás:

Megszűnik a bérkerékpáros rendszer Nagykanizsán

A létrehozása után öt évvel, a magas fenntartási költségek és az alacsony kihasználtság miatt megszűnik Nagykanizsán a közösségi bérkerékpáros rendszer - egyebek mellett erről is döntött csütörtökön Nagykanizsa közgyűlése.
2021. 08. 28. 00:00
Megosztás:

Egész napos eseménnyel fejeződik be a Zenélő Budapest

Egész napos eseménnyel fejeződik be a Zenélő Budapest ingyenes koncertsorozat hetedik évada augusztus 29-én a Millenáris Széllkapu Parkban.
2021. 08. 27. 23:00
Megosztás:

110 ezer rászoruló diák kap ingyenes tanszercsomagot

Több mint 110 ezer rászoruló diáknak osztanak ki ingyenes tanszercsomagot a tanévkezdésre - közölte a lebonyolító Klebelsberg Központ elnöke csütörtökön budapesti sajtótájékoztatón.
2021. 08. 27. 20:00
Megosztás:

Kiváló minőségű a magyar dinnye, de lesz belőle elég?

Kiváló minőségű a magyar dinnye, amelynek termőterülete valamivel csökkent a pandémia hatására, de a hozama emelkedett, így bőven jut a hazai piacra és exportra is - mondta az Agrárminisztérium agrárpiacért felelős helyettes államtitkára Balatonvilágoson, az Agrármarketing Centrum dinnyefogyasztást ösztönző kampányának sajtótájékoztatóján.
2021. 08. 27. 17:00
Megosztás:

Még mindig megéri MÁP Pluszba fektetni a Babaváró hitel összegét?

Biztosan sok fiatal párnak eszébe jutott, hogy a Babaváró hitel befektetési célokra is használható. A kamatok emelkedése azonban rontja a helyzetet, hiszen minél drágább a hitel, annál alacsonyabb a befektetők nyeresége. A Bankmonitor szakértői kiszámolták, lehet-e még nyerni a babaváró és az állampapír kombinálásával.
2021. 08. 27. 11:00
Megosztás:

Gyenge nyitás az európai tőzsdéken

Mínuszban indítottak a vezető nyugat-európai tőzsdék pénteken.
2021. 08. 27. 10:00
Megosztás:

Mire számítsunk ma a magyar tőzsdén?

Iránykereséssel indulhat a kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) pénteken az Equilor Befektetési Zrt. junior elemzője szerint.
2021. 08. 27. 08:58
Megosztás:

Vegyes forintmozgás kora reggel

A forint az euróhoz és a dollárhoz képest erősödött, a frankkal szemben viszont gyengült péntek kora reggel a csütörtök esti szintekkel összevetve a bankközi piacon.
2021. 08. 27. 08:00
Megosztás:

Az MKB Bank adózás utáni eredménye elérte a 11,6 milliárd forintot

Az MKB Bank korrigált, konszolidált adózás utáni eredménye a második negyedévben 11,6 milliárd forintot tett ki, szemben az egy évvel korábbi 0,7 milliárdos veszteséggel, illetve az első negyedévi 28,9 milliárdos eredménnyel - tájékoztatta a pénzintézet a befektetőket a Budapesti Értéktőzsde honlapján közölt jelentésben.
2021. 08. 27. 07:00
Megosztás: