CDS-árazás - meredek magyar, ír, spanyol, portugál emelkedés Londonban
A CMA DataVision, az egyik legnagyobb londoni piaci adatszolgáltató cég szakelemzői hétfőn az MTI-nek elmondták: a magyar szuverén adósságtörlesztési leállás ellen köthető határidős piaci biztosítási ügyletek (credit default swaps, CDS) árazása a hétfői londoni forgalomban 368 bázispont - 10 millió euró magyar adósságra 368 ezer euró - körül mozgott a 346,42 bázispontos előző zárónál.
Ez azt jelenti, hogy jelenleg csaknem 22 ezer euróval drágább az alapegységnyi magyar adósságösszeg törlesztéskockázatának éves biztosítási díja a CDS-tranzakciók irányadó ötéves futamidejére, mint a múlt heti zárásban. A magyar CDS-díjszabások októberben még 300 bázispont alatt jártak. A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci elemzői hétfői helyzetértékelésükben kiemelték, hogy a magyar CDS-árazásokra hatással van a magyar magánnyugdíj-pénztári vagyon "kényszerállamosításával" kapcsolatos piaci idegesség.
Jóllehet ez az intézkedés "nem most érte derült égből" a piacokat, és egy ideje a hazai és a külföldi piacokon is beszédtéma, ám a közép-kelet-európai térségen belül a magyar CDS-tranzakciók az utóbbi egy hétben "masszívan alulteljesítenek", vagyis a térségi átlagnál jóval nagyobb mértékben drágulnak - áll az RBS hétfői londoni elemzésében. A piaci figyelem középpontjában álló Írország CDS-díjszabása mindazonáltal a magyarországinál sokkal meredekebben, 487,95 bázispontról 600 bázispont közelébe szökött fel a hétfői londoni forgalomban, egyértelmű jeleként annak, hogy a piac nem fogadta kedvezően a hétvégén hivatalosan bejelentett, 85 milliárd eurós pénzügyi támogatási csomagot.
Londoni elemzők szerint az EU pénzügyminiszterei által jóváhagyott csomag átmeneti tüneti kezelésre alkalmas csak, a strukturális problémákat érintetlenül hagyja. A Commerzbank bankcsoport befektetési elemzői hétfői helyzetértékelésükben "meglepően csekélynek" nevezték a mentőprogram értékét. A ház szerint Írország nyert valamelyes időt bankrendszerének átalakítására, de továbbra sem múlt el annak a kockázata, hogy Írországnak végül államadósságait is át kell strukturálnia, ezért az ír befektetési termékeket terhelő kockázati felárak valószínűleg magasak maradnak.
A Commerzbank szerint hosszú távon csak akkor lehetséges a "robbanásszerűen" növekvő ír államadósság stabilizálása, ha az ír gazdaság visszatért az erőteljes növekedési pályára, kétséges azonban, hogy ez elérhető-e, mivel nem egyértelmű, hogy "miből eredne egy ilyen növekedés". A cég szerint az ír bankrendszer és az építőipar, az ír növekedés két korábbi fő hajtóereje ezentúl hosszú időn át inkább kolonc lesz az ír gazdaságon, az export pedig önmagában nem elégséges a gazdaság életre keltéséhez.
Az Írországgal kapcsolatos idegesség hétfőn magával húzta a másik két, szintén a piac figyelmének középpontjában álló perifériális eurótagállam, Spanyolország és Portugália CDS-árazásait. A CMA DataVision adatai szerint a spanyol törlesztéskockázati biztosítási tranzakciók éves díjszabása az irányadó ötéves futamidőre a 318 bázispontos előző záróról 342 bázispontra, Portugália CDS-árszintje 490,16 bázispontról 535 bázispontra ugrott a hétfői londoni kereskedésben.
