A Fed döntése átírhatja a forint kilátásait
Az amerikai Fed közelgő döntése azonban arra utal, hogy a monetáris politika további lazításának mozgástere nagyon gyorsan szűkül – áll a nemzetközi fizetések és devizapiaci megoldások szakértője, az AKCENTA CZ legfrissebb elemzésében.
A forint eddigi erejének legfőbb pillére ugyanis a magas kamatkülönbözet volt, vagyis az a védőpajzs, amely vonzotta a külföldi tőkét. Az amerikai Feden belül azonban fokozódnak a feszültségek, és annak lehetősége, hogy az amerikai kamatok tartósan magasak maradnak – vagy akár az év végéig tovább emelkednek –, tovább erősíti az amerikai dollár biztonságos menedék szerepét. Ha az MNB olyan időszakban folytatná a hazai kamatok csökkentését, amikor az Egyesült Államok változatlanul magas szinten tartja a kamatjait, a forintot védő kamatkülönbözet jelentősen elvékonyodna.
Magyarország számára, mint tisztán energiaimportáló ország, ez a forgatókönyv kettős kockázatot jelent. A Közel-Keleten ismét fellángoló geopolitikai feszültségek és a Brent-olaj árának ingadozása az erős dollárral párosulva megdrágítják a nyersanyagimportot. A forintból történő esetleges tőkekivonás így gyorsan újra felerősítheti az importált inflációt, és elolvaszthatja a magyar valuta eddig elért nyereségét. Ezeknek a globális folyamatoknak a hatását a magyar vállalatok és a fogyasztók is megérzik majd. A kamatcsökkentési ciklus lassulása azt jelenti, hogy a vállalati hitelek és a finanszírozás a vártnál hosszabb ideig maradhatnak drágák. Ráadásul az USD/HUF és az EUR/HUF árfolyamának ingadozása az üzemanyagárakon és a termelési költségeken keresztül gyorsan begyűrűzik a gazdaság egészébe.
„A forint jelenlegi, 360 EUR/HUF körüli árfolyama megtévesztő biztonságérzetet kelthet a magyar vállalatokban. Az amerikai Fed szigorú monetáris politikája és az MNB hazai gazdaságot támogató törekvései közötti különbség folyamatosan csökkenti a forint kamatkülönbözetét. Az instabil energiaárakkal együtt ez azt jelenti, hogy a magyar valuta vékony jégen áll. Ezért a külpiacokon is aktív vállalatoknak nyomatékosan javasoljuk, hogy használják ki a forint jelenlegi erős árfolyamát és biztosítsák devizaszükségletüket, mielőtt a piaci hangulat megfordulna.” – mondta Eduard Kusala, az AKCENTA CZ magyarországi piacért felelős kereskedelmi igazgatója.
