Célzott csapás a tőzsdék ellen

A jelenlegi szituáció számos kérdést vet fel. Az korábbi hasonló fellángolások általában hamar nyugvópontra jutottak. Csapással, majd ellencsapással megelégedtek a felek. Az előzetes hírek szerint Irán most komoly katonai veszteségeket szenvedett el, ami csökkentheti az ellentámadás intenzitását, s akár megint – viszonylag hamar – nyugvópontra juthatnak a katonai lépések.

És itt jelennek meg az egyéb problémák. Nevezetesen, hogy a hatalmas károk ellenére Iránnak saját bevallása szerint még számos titkos atomlétesítménye maradt éppen. S bizony úgy tűnik, hogy közel áll, ahhoz, hogy akár több atombombát is összeeszkábáljon.

Ezek későbbi bevetése kérdéses, de elrettentésnek és félelemkeltésnek minimum jó. Húsbavágóbb, hogy a világ napi kőolaj szükségletének 20 százaléka a Hormuzi-szoroson keresztül érkezik a fejlett világba. Ennek sérülése komoly hiányt hozhat a piacra. S ennek a valószínűsége viszonylag nagy, legalábbis, ha Irán a lehető legnagyobb fájdalmat akarja okozni Európának és az USA-nak.

A magasabb olajár pedig a jelenlegi törékeny gazdasági és inflációs környezetben komoly gazdasági pályaváltozást, romlást hozhat. A GDP-t lefelé, az inflációt felfelé mozdíthatja el, ami a stagfláció felé nyomhatja a fejlett világ gazdaságait.

Erre reagálnak negatívan a börzék, amelyek sok esetben amúgy is relatíve magas értékeltségen forognak. Persze ez jelenleg mind csak „ha”, de a félem katalizátora lehet akár egy kitartóbb csökkenésnek is a részvénypiacon, s emelkedésnek az olajpiacon.

A régiós devizák egyöntetűen gyengülnek a háborús hírekre. Az EURHUF már egy ideje az egyensúlyi árfolyam (vásárlóerőparitás szerint valahol 405 és 410 forint közötti EUR) erős oldalán tartózkodik, annak ellenére is, hogy a magyar gazdaságból inkább rossz, mint jó hírek érkeztek mostanában. Ugyan nagyot gyengült a magyar fizetőeszköz, de továbbra is az erős oldalon tartózkodik.

Összességében azt kell, hogy mondjam, hogy a piaci reakciók visszafogottabbaknak tűnnek, mint gondolnám egy ilyen támadás esetén. Ez talán több tényezőnek is köszönhető: (i) a piacon levő még mindig sok pénznek, amelyről már többször írtunk; (ii) már számos esetben hamar de-eszkalálódott a fellángoló katonai konfliktus Irán és Izrael között, s ha sokat kiáltunk farkast, akkor egy idő után kevésbé félünk tőle - írják az ERSTE elemzői.