Enyhültek a kamatcsökkentési várakozások a megjelent pénteki makroadatok hatására

A hét második felében az amerikai gazdaság első negyedéves enyhe recessziója ugyan még lefelé húzta volna a hozamokat, de a többi adat jócskán ellensúlyozta azt. Az euróövezeti első negyedéves GDP adat a várt 1%-os éves növekedés helyett 1,2% lett, az infláció áprilisban a várt egytizedes csökkenés helyett 2,2%-on stagnált, miközben a maginfláció és a szolgáltatás-infláció a vártnál is jobban emelkedett (az előző 2,4%-ról 2,7%-ra, az utóbbi 3,5%-ról 3,9%-ra).

Az amerikai gazdaságban pedig a vártnál a harmadával több munkahely, 180 ezer jött létre áprilisban. Emiatt ismét gyengültek a kamatcsökkentési várakozások és pénteken közel 10 bázisponttal emelkedtek a hosszú kötvényhozamok az Atlanti-óceán mindkét partján, a tíz éves dollár hozam ismét 4,3, a német 2,5% felett van, ami az elmúlt két éves kereskedési sáv közepe. Az EUR/USD a múlt héten is az 1,13-1,14-es sávban ingadozott, a hetet a sáv közepén kezdte, majd az alján fejezte be.

Jó hangulatban indult a múlt héten a kereskedés a hazai deviza- és kötvénypiacokon, a forint újabb fél százalékkal erősödve a 404-es szintig jutott az euróval szemben és erősödtek a kamatcsökkentési várakozások, jövő nyárra már alig 5-5,25%-os alapkamatot áraz a piac, így a kötvényhozamok 10 bázisponttal kerültek lejjebb, a tíz éves hozam 6,8%-ig süllyedt. A május elsejei ünnep miatt rövid hét további részében nem volt jelentős mozgás sem a forintban, sem a kötvényhozamokban.

Az MNB kamatdöntő ülésén a várakozásoknak megfelelően 6,5%-on hagyta az alapkamatot a Monetáris Tanács, a sajtóközlemény megtartotta a márciusi szigorú hangvételű üzeneteket, de a döntés nem mozgatta meg a piacokat és a szerdai, a vártnál lényegesen gyengébb hazai GDP adat sem váltott ki érdemi piaci reakciót, így az árfolyam 404 körül, a tíz éves hozam 6,8%-on várja a mai nyitást. Az ÁKK szerdára előrehozott három, öt és tíz éves kötvényaukcióján az öt éves kötvény iránt erős, a többi iránt mérsékelt volt az érdeklődés, végül közel 100 Mrd. Ft. értékű kötvény talált gazdára, aminek több, mint a fele volt az öt évesből allokált mennyiség.

(Forrás: OTP Ébresztő)