Megérkezett! Az S&P Magyarországot értékeli
A Standard and Poor's a magyar bankszektorról kiadott, 12 oldalas londoni elemzésében szerkezeti gyengeségnek nevezi a magyar gazdaság "jelentős külső finanszírozási igényét", amely a magas közadósságból és a nagymértékű külső egyensúlyhiányból ered, és amely "kiteszi a gazdaságot a globális piacokon uralkodó szűkös és drága finanszírozási kondícióknak".
A nemzetközi hitelminősítő a múlt hónap végén gyengébb kockázati kategóriába sorolta át a magyar bankrendszert, egyebek mellett arra a véleményére hivatkozva, hogy a bankszektor állami támogatása a tulajdonosi finanszírozás gyengülése esetén költségvetési korlátokba ütközne. Az S&P a július végi londoni bejelentés szerint az addigi 6-os szintről 7-esre rontotta a magyar bankszektor országkockázati megítélésének osztályzatát (Banking Industry Country Risk Assessment - BICRA).
Az S&P által az egyes nemzeti bankszektorokra kidolgozott országkockázati megítélési rangsor nem azonos a bankokra érvényben tartott egyéni adósi, illetve betéti kockázati besorolásokkal. A BICRA-mutató az adott országok pénzügyi szektorainak egészét érintő, általános, nemzetgazdasági szintű kockázati tényezőket méri, a legrosszabb osztályzat a 10-es. A magyar BICRA-besorolás módosításához fűzött múlt havi elemzésében a Standard and Poor's azt írta: a lépés a gazdaság és a bankrendszer megnövekedett kockázatait és szerkezeti gyengeségeit tükrözi.
A hitelminősítő abban az elemzésben is annak a véleményének adott hangot, hogy a nagy közadósságból és külső egyensúlytalanságokból eredő jelentős külső finanszírozási igény kiteszi a magyar gazdaságot a szűkösen és drágán mért globális finanszírozásnak. A magyar bankrendszerről csütörtökön kiadott újabb szektorelemzés szerint az S&P azzal számol, hogy a problémás banki konstrukciók kumulatív (bruttó) aránya - e konstrukciók a hitelminősítő definíciója alapján tartalmazzák a módosított feltételrendszerű kölcsönöket és a visszabirtokolt hitelfedezeteket (rendszerint ingatlanokat) is - a teljes hitelkinnlevőség-állomány 25-40 százalékára emelkedhet.
Emellett a nem teljesítővé váló kölcsönök, valamint a nyomott behajtási ráták érdemi hitelveszteségeket fognak okozni, amelyek 2009-2010-ben nyomást gyakorolnak a magyar bankok eredményére és tőkehelyzetére, jósolja a Standard and Poor's. A hitelminősítő szerint a magyar bankrendszer fő kockázati tényezője az, hogy a fedezetlen devizahitelek "kivételes" ütemben növekedtek az elmúlt években. Az S&P adatai szerint a magyar háztartások hitelállományán belül - a március végi állapot alapján - 70 százalék, a vállalati szektor kötelezettségein belül 60 százalék volt a devizahitel.
Az elemzés szerint a vállalati szektor - különösen a kis- és középvállalatok - devizahitel-fedezettsége is "alulfejlett", tekintettel arra, hogy e hiteleket főleg svájci frankban folyósították, ami nem egyezik "a magyar kivitel földrajzi megoszlásával". A devizasebezhetőség az S&P várakozása szerint hosszabb távon fennmarad, mivel a hitelminősítő "valószínűtlennek" tartja, hogy Magyarország 2014 előtt az euróövezet tagja lehet. A Standard and Poor's az idén "6 százalék körüli", és jövőre is még 1 százalékos gazdasági visszaesést jósol Magyarországon. Más londoni elemzések szerint azonban - nem kis részben éppen a helyi valuták korábbi gyengülése nyomán előállt versenyképességi javulás révén - Magyarországon és a térségben a feldolgozó szektor által vezérelt kilábalás kezdődik már az idén. A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni befektetési részlegének legújabb heti feltörekvő piaci elemzése szerint Közép-Európa - elsősorban is Magyarország és Lengyelország - az idei első-második negyedévben elérte a jelenlegi ciklus mélypontját.
A cég szakértői szerint a két országnak az idei év első felében lezajlott valutaárfolyam-gyengülés "jelentős versenyképességi lökést" adott, és ennek révén a következő időszakban "kellemes meglepetésekre" is lehet számítani a térségi ipari szektorban. Az Economist Intelligence Unit (EIU) - a világ legnagyobb, nem befektetési banki jellegű gazdasági előrejelző cége - szeptemberre szóló, Londonban már hozzáférhetővé tett friss világgazdasági előrejelzésében azt írta: a fejlett ipari térség is túljutott a recesszió mélypontján.
Az EIU szerint az előretekintő gazdasági jelzőszámok sok országban változatlanul javulnak, ami arra utal, hogy a világgazdaság már maga mögött hagyta a visszaesés legrosszabb időszakát. A cég azzal számol, hogy az idei második félévben globális növekedés kezdődik a raktárkészlet-leépítés ütemének enyhülése és az agresszív költségvetési-pénzügypolitikai lépések kezdődő hatásai nyomán. A ház javította az amerikai gazdaságra adott előrejelzését: most azt jósolja, hogy az Egyesült Államok hazai összterméke az idén egész évben - reálértéken - 2,4 százalékkal csökken, de jövőre már 1,8 százalékkal növekszik. Az EIU múlt havi előrejelzésében 2,5 százalékos idei amerikai visszaesés és 1,4 százalékos jövő évi növekedés szerepelt.
