Ismét belerúgott az S&P Görögországba - ütik az eurót
Legutóbb a hitelminősítő még március végén rontotta Görögország adósbesorolását két fokozattal a "bóvli" kategóriában, "BB mínusz"-ra, azonban már akkor is az újabb leminősítés lehetőségére figyelmeztetett, ahogyan azt tette most is. Egy újabb csökkentéssel Görögország lenne a legalacsonyabb minősítésű európai állam. A Standard & Poors, arra a véleményére hivatkozva rontotta tovább az adósbesorolást, hogy az EU-val szembeni görög kötelezettségek várható lejárati meghosszabbításának terhein valószínűleg a kereskedelmi hitelezőknek is osztozniuk kell majd.
A Royal Bank of Scotland (RBS) bankcsoport londoni befektetési részlege az S&P hétfői bejelentése után kiadott első gyorselemzésében kiemelte, hogy a hosszú futamidejű görög adósságok "B" besorolása rosszabb például Szenegál, Angola, Nigéria és Zambia osztályzatainál, ezekre az országokra a Standard & Poors ugyanis "B plusz" besorolást tart érvényben.
Az új hosszú futamú görög adósbesorolás öt fokozattal gyengébb az S and P által Magyarországra érvényben tartott, közepes befektetői "BBB mínusz" osztályzatnál. Jelenleg Görögország az egyetlen euróövezeti tagállam, amelynek befektetésre nem ajánlott adósbesorolásai vannak a nemzetközi hitelminősítőknél. Az S&P azonban a hétfői leminősítés után a nagy hitelminősítők közül a leggyengébb osztályzatokat tartja érvényben Görögországra. A rövid futamidejű görög államadósság "C" besorolása egész Európában a legrosszabb szuverén adóskockázati osztályzat. A leminősítéshez fűzött részletes indoklásában a Standard & Poors kiemelte: szerinte a fő hivatalos euróövezeti hitelezők mindinkább hajlanak a Görögországnak kétoldalú alapon nyújtott 80 milliárd eurós hitelhányad törlesztési lejáratainak meghosszabbítására.
Az elemzés szerint az S and P azt valószínűsíti, hogy az euróövezeti hitelező kormányok kérni fogják a kereskedelmi hitelezőket is a velük szembeni görög kötelezettségek lejáratainak hasonló kiterjesztésére. A Standard and Poors szerint megnövekedett annak a kockázata is, hogy Görögország maga tesz lépéseket a kereskedelmi hitelezőkkel szembeni törlesztési feltételeinek átrendezésére, márpedig az S&P szuverén besorolási kritériumai alapján a kereskedelmi adósságok átütemezése "általában törlesztési leállásnak felel meg" - áll az elemzésben.
Már az S&P-leminősítés előtt rekordra emelkedett Londonban a görög államadósság-törlesztési kockázat biztosítási tranzakcióinak árazása, miután az előző napokban hírek terjedtek el arról, hogy a súlyos költségvetési és adóssággondoktól gyötört Görögország esetleg kiléphet az euróövezetből. Az egyik vezető londoni piaci adatszolgáltató csoport, a CMA DataVision szakelemzőinek kimutatása szerint a görög szuverén kötvények nem teljesítővé válásának kockázatára köthető piaci biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) díja a hétfői londoni kereskedésben - most először - átlépte a másfélezer bázispontot.
A jelenlegi görög CDS-árazás azt jelenti, hogy a görög államadósság-törlesztési leállás kockázatára kínált biztosítási tranzakciók éves díja középárfolyamon immár több mint másfél millió euró minden 10 millió euró görög államadósság után az irányadó ötéves futamidőre. A CMA számítási modellje szerint a Londonban hétfőn kialakult görög CDS-árszint arra vall, hogy a londoni adósságpiac jelenleg csaknem 70 százalékos halmozott valószínűséggel árazza Görögország mint államadós törlesztésképtelenné válását ötéves távlatban.
A CDS-tranzakciók árazásai jelzik, hogy a piac mennyire ítéli kockázatosnak azt az állami vagy vállalati adóst, amelynek kötelezettségeire az adott törlesztésbiztosítási kontraktusok vonatkoznak. Minél magasabb az aktuális CDS-díjszabás, annál nagyobbnak tekintik a piaci szereplők az adott szuverén vagy cégadós törlesztésképtelenné válásának halmozott távlati rizikóját. A hétfői görög CDS-árazások például azt mutatják, hogy a piac Görögországot most több mint hatszor kockázatosabb adósnak tartja Magyarországnál, hétfőn ugyanis 236 bázispont - tízmillió euró magyar államadósságra 236 ezer euró - környékén mozgott Londonban a magyar CDS-díjszabás.
Az euró árfolyama a hír hallatán csökkenni kezdett, ezzel teljes mértékben maga mögött hagyta a délelőtt folyamán elért emelkedését. Délelőtt még a péntek este mutatott 1,4349-es szintről 1,4441-ig nyargalt, az S&P bejelentése előtt 1,44-es szintnél járt, jelenleg pedig 1,4330-as szintnél tartózkodik.
Az euró jegyzése a frankkal szemben is hirtelen esni kezdett a leminősítés bejelentése előtt mutatott 1,2620-as szintről 1,2560-ig zuhant.
