Opciós stratégia, kávé

A fordulat mögött a fundamentális okok állnak, azon belül is az időjárás (ahogy az korábbi cikkünkben olvasható volt) nehezíti a kávéültetvényesek életét. Technikai szemmel nézve egy zászló formáció kezd kirajzolódni az árfolyamban, melytől további emelkedést várunk. Erre javasolnánk egy stratégiát.

A stratégia lényege, hogy a határidős piacon nyitunk egy kávé long pozíciót, majd az opciós piacon erre eladási kötelezettséget vállalunk opciós prémiumért cserébe, pozíciónkat stoppal védjük.

Jelenleg a kávé árfolyama 139,90. Ezen a szinten megvesszünk 1 kontraktus kávét a piacon, (melynek alapletét követelménye 2000 dollár 1 pont elmozdulás pedig 375 dollárt számunkra) és egyből eladunk egy 150-es áprilisi call opciót 3,75 pontért (azaz 150 dolláros szinten eladási kötelezettséget vállalunk a megvett kávé határidőnkre), melynek kifutása március 14. A kávé határidős stoppunkat a az utóbbi idők minimum szintje alá tesszük, kicsivel 132 alá, mondjuk 131,90-re.

Négy lehetséges kifutása van a stratégiának:

1. A kávé a kifutás napján 150 dolláros szint felett zár (150 felett számunkra érdektelen hogy hol, 150,01-nél és 173-nál ugyanannyit keresünk, hiszen az eladási kötelezettségünk 150-re vonatkozik). Ebben az esetben kerestünk 10 pontot a határidős kontraktuson, valamint kapunk még 3,75 pont opciós prémiumot, ami 13,75 pont azaz 5156 dollárt nyertünk.
2. A kávé a kifutás napján valahol 139,90 és 150 dollár között zár a kifutás napján. Így valamekkora nyereségünk van a kávé határidőn, illetve az opciónk is elértéktelenedik, azaz megkapjuk 3,75 pontot. A kifutás napján akár írhatunk ki újabb opciót, vagy lezárhatjuk a pozíciót. Végeredményben valahol 3,75 pont és 13,75 pont közötti pluszban.
3. Március 14-én 139,90 és 131,90 között lesz az ár, így a határidős pozíciónk valamekkora mínuszba kerül, az opciós prémiumot zsebre rakjuk. Eldönthetjük, hogy kitartunk stratégiánk mellett, és írunk ki egy újabb opciót, vagy lezárjuk a pozíciót. Végeredmény valahol -6,25 pont és +3,75 pont között lesz.
4. A kávé határidőnk stoppolódik, az opciónk kifut értéktelenül. Ebben az esetben vesztettünk 8 pontot a határidőn, és nyertünk 3,75-öt az opción, azaz 1593,75 dollárt veszítettünk.

A pozíciókat természetesen nem kell az opciós kifutás napjáig megőrizni, az csak egy lehetőség, menet közben mindkét láb zárható, akár külön-külön is. Véleményünk szerint a kockázat-hozam arány kedvező, a fundamentumok adottak, az opcióval bár maximalizáljuk a profitunkat, de a kockázatunkat is jelentősen csökkentjük.