A TRON megelőzte az Ethereumot: új vezető az USDT piacán

A stabilcoinpiacon nemcsak az számít, mekkora a forgalomban lévő tokenek értéke, hanem az is, melyik blokkláncon tartják és mozgatják őket. A Token Terminal november 2-án közzétett, a TRON DAO által is megosztott harmadik negyedéves jelentése alapján ebben a versenyben a TRON erősítette pozícióját. Az USDT-állomány növekedése mellett a stabilcoint tartó címek és a havi aktív címek átlagos száma is magasabb lett.

A negyedév ugyanakkor nem minden mutatóban hozott javulást. Miközben több tranzakció történt, az átlagos díjak mérséklődtek, és a hálózati bevétel is visszaesett. A nagyobb pénzforgalom tehát ebben az esetben sem jelentett automatikusan magasabb bevételt.

USDT: több mint 3 milliárd dolláros átlagos előny

A TRON hálózatán az USDT átlagos állománya 90,75 milliárd dollárt tett ki a harmadik negyedévben, szemben az Ethereum 87,73 milliárd dollárjával. A különbség 3,02 milliárd dollár volt a TRON javára. A jelentésben vizsgált 12 blokkláncon a TRON részesedése az USDT-ből elérte a 49,49 százalékot.

A két hálózat eltérő irányba mozdult el. A TRON átlagos USDT-állománya 4,11 százalékkal nőtt az előző negyedévhez képest, az Ethereumé viszont 7,59 százalékkal csökkent. Együttesen továbbra is a követett hálózatokon natívan kibocsátott USDT 97,33 százalékát képviselték, vagyis ebben az összevetésben szinte teljesen uralták a piacot.

Az előzés júliusban történt: a TRON először július 16-án került az Ethereum elé, majd egy rövid visszarendeződés után július 23-tól megőrizte vezetését. Szeptember 30-án már 92,35 milliárd dollárnyi USDT volt a TRON-on, míg az Ethereumon 86,69 milliárd dollár. A negyedév végére így 5,66 milliárd dollárra szélesedett a különbség.

Ezek az időszak végi értékek nem keverendők össze a negyedéves átlagokkal. Az átlagos állomány a három hónap egészéről ad képet, a szeptember 30-i adat pedig egyetlen nap helyzetét mutatja. Mindkét összehasonlítás a TRON előnyét jelzi, de eltérő nagyságú különbséget ír le.

Szűkülő összpiacon növelte stabilcoin-részesedését

A TRON teljes átlagos stabilcoin-állománya 92,25 milliárd dollárra nőtt, ami negyedéves összevetésben 4,18 százalékos, éves alapon 14,58 százalékos bővülés. Az USDT stabilcoin ebből hozzávetőleg 98,4 százalékot képviselt. Ez világosan mutatja, milyen meghatározó szerepet tölt be a Tether dollárhoz kötött tokenje a hálózat stabilcoinforgalmának hátterében.

A növekedés azért különösen figyelemre méltó, mert a jelentés által lefedett blokkláncok átlagos natív stabilcoin-állománya összességében csökkent. Az összesített érték 2,41 százalékkal, 298,23 milliárd dollárra mérséklődött az előző negyedévhez képest. A TRON tehát saját állományát egy zsugorodó összehasonlítási mezőnyben növelte.

Ennek eredményeként részesedése 30,93 százalékra emelkedett, ami 1,96 százalékpontos előrelépés a második negyedévhez viszonyítva. Szeptember végén a hálózat teljes natív stabilcoin-állománya már 93,88 milliárd dollárt tett ki. A jelentés szerint az átlagos állomány immár három egymást követő negyedévben bővült.

Több stabilcoint tartó cím, mint az Ethereumon és a Solanán együtt

A TRON átlagosan 76,53 millió stabilcoint tartó címet számlált a harmadik negyedévben. Ez 2,25 százalékos negyedéves és 11,27 százalékos éves növekedést jelentett. A vizsgált 45 blokklánc összesített mutatójából 40,45 százalék jutott a hálózatra.

Az Ethereum esetében 26,32 millió, a Solanánál 12,11 millió volt a megfelelő érték. Együttesen 38,43 milliót értek el, vagyis a TRON mutatója csaknem kétszer akkora volt. A különbség jelentős, de értelmezésénél fontos a mérési módszer.

A címek száma nem azonos a felhasználók számával. A Token Terminal a nem nulla natív stabilcoin-egyenleggel rendelkező címeket számolja, majd a stabilcoinonként kapott értékeket összesíti. Egy ember több címet is használhat, ezért az adatból nem állapítható meg, hány különálló személy rendelkezik ilyen tokennel.

2180 milliárd dollárnyi átutalás egyetlen negyedévben

A TRON stabilcoin-átutalásainak összértéke 2180 milliárd dollárt, azaz 2,18 billió dollárt ért el. Ez 4,17 százalékkal haladta meg az előző negyedévit, és 3,70 százalékkal az egy évvel korábbi szintet. Az átutalási volumen így az állománnyal párhuzamosan növekedett.

A negyedéves forgalom az átlagos stabilcoin-állomány 23,67-szeresének felelt meg. A jelentés ezt úgy szemlélteti, hogy az átlagos stabilcoindollár statisztikailag 3,89 naponta mozdult meg. Ez forgási mutató, nem annak bizonyítéka, hogy minden egyes token ténylegesen ilyen rendszerességgel cserélt gazdát.

A Nansen külön harmadik negyedéves kutatása 2212,6 milliárd dolláros elszámolási értéket közölt. A két számot érdemes elkülönítve kezelni, mivel külön adatsorokról van szó. Az itt bemutatott átutalási összehasonlítások a Token Terminal 2180 milliárd dolláros értékére épülnek.

Rekord tranzakciószám, csökkenő díjak és bevétel

A hálózaton összesen 1,08 milliárd tranzakció történt a negyedévben. Ez az előző három hónaphoz képest 0,28 százalékos, éves összevetésben 31,19 százalékos emelkedés. Az átlagos tranzakciósebesség mégis 0,81 százalékkal, másodpercenként 135,76 tranzakcióra csökkent, mert a harmadik negyedév egy nappal hosszabb volt a másodiknál.

A hálózati bevétel eközben 693,21 millió dollárra mérséklődött. Ez negyedéves alapon 3,10 százalékos, éves összevetésben 34,40 százalékos visszaesést jelentett. Az átlagos tranzakciós díj 0,64 dollárra csökkent: 3,87 százalékkal maradt el az előző negyedévitől, és 50,20 százalékkal az egy évvel korábbitól.

A jelentés az éves díjváltozást a 104-es javaslattal kapcsolja össze, amely 2025. augusztus 29-én 210 sunról 100 sunra csökkentette az Energy árát. Az Energy a TRON tranzakcióinak végrehajtásában használt hálózati erőforrás. Az árcsökkentés így a hálózathasználat költségeinek értelmezéséhez is fontos háttér.

A bevételi mutató tartalma szintén lényeges. A Token Terminal az elégetett TRX-en, illetve a stakingből származó Energy és Bandwidth erőforrásokon keresztül fedezett tranzakciós díjakat számítja hálózati bevételnek. Ez nem azonos az átutalt stabilcoinok értékével, és nem tekinthető automatikusan a TRON DAO-hoz befolyó pénznek.

Amerikai terjeszkedés mellett lassult a negyedév végi aktivitás

A havi aktív címek átlagos száma 17,81 millióra emelkedett, ami 8,71 százalékos negyedéves és 21,86 százalékos éves növekedés. A mutató azokat az egyedi címeket követi, amelyek egy gördülő harmincnapos időszakban legalább egy tranzakciót küldtek. A negyedéves átlag tehát erősödött, az időszakon belüli tendencia viszont már óvatosabb értelmezést kíván.

Június végén még 20,09 millió volt az aktív címek száma, szeptember 30-án viszont 15,42 millió. A TRON DAO kommentárja szerint az elmúlt évben a tranzakciók növekedése meghaladta az aktív címek bővülését. Ez intenzívebb használattal is összhangban állhat, de nem jelenti automatikusan ugyanilyen ütemű felhasználószám-növekedést.

Közben három amerikai fejlemény is bővítette a TRX-hez kapcsolódó hozzáférést. Az Anchorage Digital július 14-én natív TRX-stakinget vezetett be, a Bitnomial július 27-én TRX-határidős termékeket listázott, a Canary Capital pedig szeptember 9-én elindította TRXS tickerű Staked TRX ETF-jét. Ezek új csatornákat nyitottak, de a jelentés adataiból nem állapítható meg, mekkora részük volt a hálózati növekedésben.

A harmadik negyedév legfontosabb eredménye így az USDT-piaci vezetés megszerzése és a stabilcoin-állomány tartós bővülése. A következő időszakban az mutathatja meg ennek erejét, hogy fennmarad-e az aktivitás, és hogyan alakulnak a bevételek az alacsonyabb díjak mellett. A hálózat üzleti és használati mutatói önmagukban ugyanakkor nem jelentenek garanciát a TRX árfolyamának emelkedésére.