Big Beautiful Bill - Mit talált már ki megint Trump?
Ebből is kiemelkedik a munkanélküliségi ráta, amely a várakozások szerint 4,2 százalékról 4,3 százalékra emelkedhetett júniusban. Ez azért is fontos adat, mert a Fed a kamatdöntéseinél az egyik figyelt mutató, s nem mellesleg egy úgynevezett „kemény” adat, amely fontos a gazdaság alakulásának tekintetében.
Aztán itt van a „Big Beautiful Bill”, amelyet még az ünnep előtt el akar fogadni a szenátus. Egyesek szerint a legnagyobb hibája az, hogy nincs benne masszív, hasonló adócsökkentés, mint a 2017-es törvényben volt, s akkor az gazdasági növekedést hozott magával.
Viszont az akkor bevezetett adók permanensé vállnak a „BBB” elfogadása által, plusz még számos adókedvezmény, elsősorban a háztartások részére megjelenik, illetve az igénybevehető tartomány növekszik. Különben az effektív adórátát ez is csökkenti az olyan vállalkozásoknál, ahol nem társasági adóként, hanem személyi jövedelemadóként fizetik az adót.
Na ott masszív adócsökkentés jöhet, akár a 10 százalékpontot is meghaladhatja ez. Viszont az úgynevezett C típusú vállalkozásoknál – ide tartoznak a tőzsdei cégek – csak kis mértékben csökkenhet az effektív adóráta. Mindenesetre az egészségügyi kassza megnyirbálásának ellenére is a csomag különböző számítások és az adótörvény éppen adott állapota szerint valahol 2.800-3.300 milliárd dollár költségvetési hiánynövekedést okozhat az elkövetkező 10 évben.
Szóval, ha az adócsomagot a permanens alacsonyabb (21%) adórátával nem fogadják el (kis valószínűség), akkor annak lenne negatív hatása a tőzsdén, hiszen akkor az adó visszaugrana 35 százalékra a jövő évtől. Viszont, ha elfogadják, akkor annak kicsi a közvetlen hatása a tőzsde cégekre. Szóval valószínűleg az adócsomag nem igazán fog hatni a részvénypiacra. Ugyanakkor, miközben a piacok csúcson vannak, sokan aggódnak, hogy a recesszió felé haladunk, azaz nem kellene közben újabb és újabb csúcsokat dönteni az indexeknek.
Ezzel különben alapvetően egyetértek. S éppen ezért kissé össze vagyok zavarodva. Hiszen fundamentális oldalról totálisan osztom a véleményt, de technikai oldalon meg irtózatos erő van a piacban. Miközben korrigál az MACD alapján, nem csak új csúcsot üt például az S&P500, hanem azt erővel is csinálja, nem olyan lanyhán, mint amikor korrekcióban van. S még az utóbbit is nagyon jó viselkedésnek szoktuk, vagy szoktam tartani. (forrás: ERSTE elemzés)
