Csökkentek a nemzetközi és hazai hozamok; 413 alá erősödött a forint az euróval szemben

A múlt heti esést Scott Bessent alapkezelő leendő pénzügyminiszterként való megnevezése indította el, ami enyhítette a Trump-adminisztráció gazdaságpolitikájának esetleges inflációnövelő hatásaival kapcsolatos piaci félelmeket. A hozameséshez hozzájárult a vártnak megfelelő PCE inflációs adat, ami alapján a piac bizakodóbb lett a Fed decemberi kamatcsökkentésével kapcsolatban, amelynek esélye 50% környékéről 66%-ig emelkedett. Európában is estek a kötvényhozamok: a hosszú hozamok pénteken 5, az elmúlt héten 15-20 bázisponttal kerültek lejjebb, a német tízéves hozam 2,1% alatt van. Ahogy erősödtek a kamatcsökkentési várakozások, úgy gyengült a dollár: az EUR/USD a megelőző heti, kétéves 1,04-es mélypontról közel 2%-os emelkedés után pénteken 1,06 közelében zárt.

Pénteken két fontos hazai hír is napvilágot látott. Egyrészt Orbán Viktor bejelentette, hogy Varga Mihály jelenlegi pénzügyminiszter lesz Matolcsy György utódja a magyar jegybankelnöki poszton. Este pedig piaczárás után a Moody’s bejelentette, hogy a magyar Baa2-es (a befektetésre nem ajánlott kategóriánál két kategóriával jobb) adósbesoroláshoz tartozó, eddig stabil kilátást negatívra változtatta.

Bár pénteken negyed százalékkal erősödött a forint az euróval szemben, a 413-as szintig, de a hét egészét tekintve ugyanilyen mértékben gyengült. A kötvényhozamok viszont érdemben csökkentek a múlt hét folyamán, köszönhetően a bankadó megelőző pénteken közzétett részletes szabályainak, amelyekből kiderült, hogy pénzügyi közvetítőknek a vártnál is több állampapírt kell vásárolnia ahhoz, hogy csökkentsék adóterheiket. Egy hét alatt a vásárlások által leginkább érintett három-tíz éves szegmensben 15-25, a tizenöt-húsz éves futamidőkön 5-10 bázisponttal estek a hozamok; a tíz éves hozam 6,35% körül van, ami az idei kereskedési sáv alsó harmada.

(Forrás: OTP Ébresztő)