Hozamot termelhetnek a Safe tárcákban tartott stabilcoinok

Stabilcoinhozam közvetlenül a kriptotárcából

A CoinShares által ismertetett integráció a Safe Earn widgetjén, vagyis a tárcába épített hozamtermelő felületen keresztül biztosítana hozzáférést a stabilcoinokra épülő befektetési stratégiákhoz. A megoldás célja, hogy a felhasználók a már meglévő Safe-fiókjukból érhessék el ezeket a lehetőségeket, miközben befektetési pozícióik saját kezelésükben maradnak.

A rendelkezésre bocsátott közlemény október 14-i keltezésű, ezért az abban leírt konstrukciót egyelőre bemutatott tervként indokolt kezelni. A dátum önmagában nem igazolja, hogy a szolgáltatás már minden jogosult ügyfél számára használható, és a leírás sem jelent általános, korlátozások nélküli hozzáférést.

Az együttműködés lényege a feladatok világos elválasztása. A CoinShares a befektetési stratégiákat és a vállalt kockázatok kiválasztását felügyelné, a Railnet a technológiai infrastruktúrát biztosítaná, a Safe Labs pedig a felhasználói fiókot és a hozzáférési felületet adná. Az integrációról megjelent beszámoló ugyanezt a szerepmegosztást ismerteti. 

A CoinShares nem venné át az ügyfelek vagyonát

A bemutatott modellben a felhasználók döntenének arról, mikor helyeznek el pénzt egy stratégiában, és mikor kezdeményeznek kivonást. A CoinShares közlése szerint a befektetési pozíciók mindvégig a felhasználók saját Safe-fiókjában maradnának, a vagyonkezelő pedig nem kapna önálló rendelkezési jogot az ügyfelek pénze felett.

Ez a felépítés különválasztaná a stratégia kialakítását az eszközök letétkezelésétől. A CoinShares szakmai szerepe a befektetési megközelítés és a kockázati szempontok meghatározása lenne, miközben a felhasználói hozzáférés és a pozíciók feletti ellenőrzés a Safe infrastruktúrájához kapcsolódna.

Fontos ugyanakkor, hogy a saját kezelésű pozíció nem jelent kockázatmentes befektetést. Attól, hogy egy szolgáltató nem veszi letétkezelésbe az eszközöket, a választott stratégia, az alkalmazott okosszerződések és a mögöttes stabilcoin kockázatai továbbra is befolyásolhatják a befektetés értékét.

A közlemény szerint a felhasználók bármikor kérhetnék a pénzük kivonását. Ez azonban a kivonási kérelem benyújtásának lehetőségét jelenti, és önmagában nem azonos az azonnali, minden piaci körülmény között garantált teljesítéssel.

A Railnet kötné össze a stratégiákat a Safe-fiókokkal

A technológiai kapcsolatot a Safe{Wallet} felületébe integrált, külső szolgáltató által biztosított widget teremtené meg. Ezen keresztül a Railnet kapcsolná össze a CoinShares stratégiáit a felhasználók fiókjaival, így a befektetési lehetőségek a tárca megszokott környezetében jelenhetnének meg.

A CoinShares leírása szerint a Railnet eredetileg a Kiln által fejlesztett, úgynevezett vault-infrastruktúrára épül. A vault ebben az összefüggésben egy blokkláncon működő befektetési konstrukció technikai keretét jelenti, amelynek segítségével a vagyonkezelők stratégiákat hozhatnak létre és tehetnek elérhetővé.

Az ilyen infrastruktúra előnye a szolgáltatók számára, hogy nem kell minden új befektetési ajánlathoz külön technológiai rendszert fejleszteniük. A Railnet feladata így nem pusztán a felhasználói felület összekapcsolása lenne, hanem a stratégiák működéséhez szükséges technikai háttér biztosítása is.

Laszlo Szabo, a Railnet vezérigazgatója és társalapítója szerint a piacon egyre nagyobb az igény a kockázatkezelt stratégiákra és a valós eszközökhöz kapcsolódó jövedelmek elérésére. Értékelése alapján a meglévő blokkláncos infrastruktúra jelentős részét eredetileg nem az összetettebb igényű vagyonkezelők számára építették, ezért különösen fontos az átláthatóság és az elszámolás megfelelő technológiai támogatása.

A Safe a hozzáférést biztosítaná, nem a befektetési tanácsot

A Safe Labs számára az együttműködés újabb pénzügyi funkcióval egészítené ki a vállalatok és blokkláncalapú szervezetek által használt tárcakörnyezetet. A társaság szerepe a saját kezelésű, programozható okosfiókok infrastruktúrájának biztosítása lenne, nem pedig a befektetési döntések meghozatala.

A közlemény külön hangsúlyozza, hogy a Safe Labs nem nyújt befektetési szolgáltatást, tanácsadást vagy ajánlást. Ez lényeges különbség: attól, hogy egy stratégia megjelenik egy tárca felületén, még nem következik, hogy a tárca fejlesztője az adott befektetést minden felhasználónak megfelelőnek tartja.

Rahul Rumalla, a Safe vezérigazgatója az integráció előnyét abban látja, hogy a felhasználók meglévő fiókjaikon keresztül férhetnének hozzá professzionálisan kialakított stabilcoin-stratégiákhoz. Megfogalmazása szerint a Safe feladata, hogy a vállalkozásoknak és a blokkláncon működő szervezeteknek biztonságos, programozható ellenőrzést biztosítson eszközeik felett.

A célközönség ennek megfelelően meglehetősen széles. A közlemény vállalati pénzügyi részlegeket, alapítványokat, családi vagyonkezelőket, blokkláncalapú szervezeteket és egyéni kriptobefektetőket is felsorol a lehetséges felhasználók között.

A vállalatok már nem csak tárolnák a stabilcoinokat

A CoinShares szerint a vállalati és intézményi ügyfelek egyre gyakrabban keresnek olyan stabilcoin-szolgáltatásokat, amelyek túlmutatnak az egyszerű tároláson és pénzküldésen. A felhalmozott digitális pénzeszközöket hozamtermelő célokra is felhasználnák, miközben megőriznék a működésükhöz szükséges ellenőrzést.

A vállalati pénzgazdálkodásban azonban önmagában a vonzó hozamígéret kevés. A pénzügyi vezetőknek a kockázati szempontokat, a hozzáférési jogosultságokat és a működési folyamatokat is mérlegelniük kell, miközben az ismeretlen protokollok vagy a külső letétkezelés további akadályokat jelenthetnek.

A közlemény a piac méretét egy június 23-i DefiLlama-adattal szemlélteti, amely szerint a stabilcoin-állomány meghaladta a 315 milliárd dollárt. Ez egy korábbi időpontra vonatkozó adat, nem az integráció bemutatásának napjára érvényes piaci összesítés, a CoinShares azonban ezzel érzékelteti a potenciálisan befektethető tőke nagyságát.

Jean-Marie Mognetti, a CoinShares társalapítója, elnöke és vezérigazgatója szerint az intézményeknek nem kellene választaniuk a vagyonuk feletti ellenőrzés és a professzionálisan kialakított hozamstratégiák között. A társaság az együttműködés révén a szabályozott piacokon több mint egy évtized alatt kialakított befektetési gyakorlatát vinné át a blokkláncos környezetbe.

Mognetti a kezdeményezést a közvetlenül blokklánchálózatokon keresztül nyújtott vagyonkezelés felé tett első jelentős lépésként írta le. Ez azt jelzi, hogy a CoinShares a tárcákon belül elérhető stratégiákat a szolgáltatásai bővítésének fontos irányaként kezeli.

A Safe korábban az Ethenával is együttműködött

A most bemutatott konstrukció előzménye, hogy a Safe ökoszisztémájában már korábban is megjelentek stabilcoinokhoz kapcsolódó pénzügyi megoldások. Egy január 13-án ismertetett együttműködésben a Safe Foundation és az Ethena Labs az USDe elérhetőségének bővítését tűzte ki célul.

Az akkori tájékoztatás szerint a Safe-fiókok az Ethereum főhálózatán több mint 6 milliárd dollárnyi stabilcoin-eszközt tartottak. Ezen belül az sUSDe-állomány értéke 65,1 millió dollárt tett ki, ami már akkor is számottevő felhasználói jelenlétet jelzett.

A partnerség az USDe-tulajdonosok számára támogatott Ethereum-főhálózati tranzakciós díjakat is említett. Emellett az Ethena pontprogramjában tízszeres szorzót helyezett kilátásba, amely ösztönzőként szolgált, de nem tekinthető garantált pénzügyi hozamnak.

A korábbi hozamadatok nem az új termék ígéretei

A CoinShares a Token Terminallal közösen készített, augusztus 6-i Hybrid Finance jelentésében a valós eszközökhöz kapcsolódó blokkláncos befektetések terjedését is vizsgálta. A kutatás szerint az ilyen, RWA-ként emlegetett eszközökhöz kapcsolódó betétek 2025 második negyedéve és 2026 azonos időszaka között 2,3 milliárd dollárról 7,4 milliárd dollárra emelkedtek.

Ez több mint háromszoros növekedést jelentett, miközben a decentralizált pénzügyi rendszer teljes betétállománya a kutatás szerint mintegy 15 százalékkal csökkent. Az eltérő irányú folyamat arra utal, hogy a vizsgált időszakban a valós eszközökhöz kapcsolódó konstrukciók iránti kereslet erősebb volt a szélesebb DeFi-piacénál.

A jelentésben mért RWA-betétek közel 70 százaléka az Ethereumhoz kapcsolódott. A kutatás az Aave, a Morpho és a Kamino platformját is kiemelte a hozamtermelő fedezeti eszközök fontos felhasználási helyszínei között.

A kiválasztott stratégiák esetében a CoinShares hozzávetőleg 3,2–5,5 százalékos hozamokat mért. Ezek azonban a kutatásban szereplő mintára vonatkoztak: nem a Safe-integrációhoz ígért hozamok, és nem használhatók az új konstrukció várható teljesítményének garanciájaként.

Földrajzi korlátozások és változó hozamok

A stratégiák szolgáltatójaként a közlemény a CoinShares Capital Markets (Jersey) Limited társaságot nevezi meg. Az elérhetőség az adott joghatóságtól és a felhasználó jogosultságától függne, így a Safe-fiók megléte önmagában nem biztosítana hozzáférést.

A jogi feltételek kifejezetten kizárják az amerikai személyeket, azaz a „US persons” kategóriába tartozó ügyfeleket. Ezt nem célszerű egyszerűen az amerikai tartózkodási hellyel azonosítani, mivel a tényleges jogosultságot a szolgáltató vonatkozó feltételei alapján kell meghatározni.

A közlemény egyúttal rögzíti, hogy a hozam változó és nem garantált, a digitális eszközök pedig veszíthetnek az értékükből. A professzionális stratégiaalkotás és a saját kezelésű pozíciók ezért a működési modell jellemzői, nem pedig tőkevédelmi ígéretek.

A CoinShares több irányban bővíti kínálatát

A Safe-integráció a CoinShares szélesebb termékbővítési törekvéseibe illeszkedik. A társaság a közleményben Nasdaq-jegyzett vállalatként, CSHR tickerrel hivatkozik magára, miközben az itt bemutatott stratégiákat a jersey-i tőkepiaci leányvállalathoz rendeli.

Egy másik terjeszkedési lépésként a vállalat július 21-én bitcoinbányászati ETF-et indított a Deutsche Börse Xetra piacán, új UCITS-platformján keresztül. A CoinShares szerint az európai alapstruktúra olyan nyugdíjalapok, biztosítók és privátbankok számára is megnyithatta a hozzáférést, amelyek befektetési szabályai korlátozzák a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vásárlását.

E korlátozások egyes fizikailag fedezett digitáliseszköz-alapú tőzsdei termékeket is érinthetnek. A vállalat jelezte, hogy a platformon további szabályozott digitáliseszköz- és tematikus alapokat is elérhetővé kíván tenni, miközben a Safe-felületen bemutatott konstrukció a közvetlen blokkláncos hozzáférést bővítené.