Inflációs adatra várva: merre mozdulhat a Bitcoin és a kriptopiac?

A most pénteken érkező inflációs adat a várakozások szerint éves alapon 2,5%-ot mutathat, ami 0,2 százalékpontos csökkenést jelentene a decemberi értékhez képest. Bár a lassuló infláció kedvező jel lenne, a piac számára a kérdés nem pusztán az, hogy mérséklődik-e az áremelkedés üteme, hanem az, hogy ez elegendő lesz-e ahhoz, hogy a Federal Reserve hamarabb kezdjen kamatcsökkentésbe.

Miért fontosabb most az infláció, mint a foglalkoztatás?

Piaci szakértők szerint jelen helyzetben az inflációs adat nagyobb súllyal esik latba, mint a foglalkoztatottsági számok. Amennyiben a vártnál alacsonyabb infláció érkezik, az növelheti a nyomást a Fed döntéshozóin, hogy a jelenleg 3,50–3,75% közötti irányadó kamatszintet a korábban gondoltnál hamarabb csökkentsék. Az alacsonyabb kamatkörnyezet hagyományosan kedvez a kockázatos eszközöknek, így a részvényeknek és a kriptovalutáknak is, mivel csökkennek a finanszírozási költségek és nő a befektetői kockázatvállalási hajlandóság.

Ezzel szemben egy a vártnál magasabb inflációs adat megerősítheti a „higher for longer”, vagyis a tartósan magas kamatkörnyezet narratíváját. Ez nyomás alatt tarthatja a kockázatos eszközöket, köztük a Bitcoint is, különösen akkor, ha az amerikai államkötvény-hozamok magasan maradnak. A határidős kamatpiac jelenleg közel 95%-os valószínűséget áraz arra, hogy a Fed a következő ülésén nem változtat a kamatszinten, ami jól mutatja, mennyire visszafogottá váltak a lazítással kapcsolatos várakozások.

Jó hír a gazdaságnak, rossz hír a piacnak?

A legutóbbi munkaerőpiaci adat tipikus példája annak, amikor a makrogazdasági szempontból kedvező fejlemény rövid távon negatív piaci reakciót vált ki. Az erős foglalkoztatottság azt jelzi, hogy az amerikai gazdaság stabil, így a jegybanknak nincs sürgető oka a monetáris lazításra. A kamatcsökkentések időzítésére vonatkozó várakozások emiatt a második félévre tolódtak, ami lehűtötte a kockázatos eszközök iránti lelkesedést.

A magas hozamkörnyezet fenntartja a finanszírozási költségeket és emeli a diszkontrátákat, ami különösen érzékenyen érinti a spekulatívabb eszközosztályokat, például a kriptovalutákat. Ugyanakkor egyes elemzők szerint az eladói nyomás lassulni látszik. Az árfolyammozgások és az on-chain adatok alapján a csökkenés üteme mérséklődött, bár egyértelmű trendfordulóra utaló jelzés egyelőre nem érkezett.

Hol áll most a Bitcoin?

A Bitcoin az elmúlt 24 órában enyhén gyengült, és 67 200 dollár körül mozog, míg az Ethereum 1 970 dollár közelében stagnál. A vezető kriptovaluta az elmúlt héten a 62 822 és 72 000 dollár közötti sávban konszolidált, a január végi és február eleji esést követően pedig a volatilitás is mérséklődött.

Rövid távon az inflációs adat jelentheti a következő iránytűt. Egy kedvező CPI-meglepetés kitörési kísérletet indíthat el a felső sáv irányába, míg egy csalódást keltő adat könnyen újrateszteltetheti az alsó tartományt. A piac tehát kivár, és minden jel arra utal, hogy a következő nagyobb elmozdulás kulcsa most Washingtonból érkezik.