Itt az idő aranybányát és ezüstbányát venni!

Az elmúlt pár hónapban az arany jelentős áremelkedésen van túl. Trump elnök Felszabadulás napján (április 2.) bejelentett vámpolitikai intézkedései előbb eladási hullámot generáltak a teljes befektetési spektrumon, beleértve a nemesfémeket is, majd hatalmas lendületet adtak az árfolyamoknak.

Itt az idő aranybányát és ezüstbányát venni!

Egészen a 3.500 dolláros szintig nőtt az arany jegyzésára. Ahogy Trump visszafogta a kezdeti lendületet, bekövetkezett a korrekció, de így is bőven felette vagyunk a 3.000 dolláros korábbi álomszintnek. Az ezüst nem követte teljes mértékben a nagyobb testvér mozgását, a 34 dolláros szint egyelőre megtartotta az árakat, de bőven a 30 dolláros unciánkénti szint felett van a jegyzés.

A lényeg, hogy a mostani árszint – az írás pillanatában 3.236 dollár/uncia arany és 32,5 dollár/uncia ezüst ár – magasabb, mint a 2024-es átlagár (2.390 dollár/uncia, illetve 28,3 dollár/uncia), és mint az idei első negyedéves átlagár (2.866 és 31,9 dollár/uncia). Ha nem történik jelentős korrekció, akkor az idei év a tavalyinál magasabb nemesfém átlagárakat hoz.

Ez a változás előtérbe helyezi az arany- és ezüstbányász cégeket is. Ezek a vállalatok az elmúlt években kiestek a befektetői érdeklődés középpontjából. A S&P500 index egyetlen aranybányász vállalata, a Newmont alig 1%-át teszi ki az indexnek. Más észak-amerikai bányász vállalat nincs a világ leginkább figyelt részvényindexében. Az érdeklődés az utóbbi időszakban – ha lassan is, de – kezd visszatérni a szektor iránt. A lenti ábrán látható a legnagyobb arany- és ezüstbánya cégek árfolyamának alakulása az elmúlt évek során.

A gyenge szerepléshez hozzájárultak a korábbi tapasztalatok: az arany ára 2020-ban is jelentősen emelkedett, de a vállalati marzsok alig nőttek, a költségek elszállása miatt. Vagyis hiába nőtt a végtermék ára, az aranybányász cégek jegyzése sok esetben még csökkent is. Most nem tapasztalunk hasonlót: a legjobb példa a kanadai Agnico Eagle Mines 2025. első negyedéves gyorsjelentése: a költségek év/év alapon 1%-kal süllyedtek az alacsonyabb energiaáraknak köszönhetően. Tehát nemhogy drágább lett a termelés, de sok esetben költségjavulás történt.

Jó esély van tehát arra, hogy a mostani arany és ezüst áremelkedés fellendíti a bányászati cégek árfolyamát. Korábbi tapasztalat, hogy első lépésben a nagy kapitalizációjú bányászati és streaming részvények kurzusa indul meg felfelé – ez a folyamat gyakorlatilag már el is indult. 

Őket főleg a generalisták, vagyis a nagy alapkezelő cégek vásárolják meg, részben más szektorok alulsúlyozásának rovására. Ezután a pénz lejjebb szivárog a létrán: a mid-tier vállalatok, a kisebb termelők és fejlesztők, illetve a kutatási cégek árai egy későbbi fázisban nőnek meg, ha már a legjobb cégek árazása magas. 

Ehhez hozzájárul a jelentős összeolvadási hullám is, amire már most is látunk példát. A Gatos-First Majectic tranzakció, a PAAS MAG Silver felvásárlás vagy az Equinox összeolvadása a Calibre nevű kanadai termelővel már ennek az előszele

Az összeolvadást egyébként több tényező is segíti ebben az iparágban. Egyrészt a vállalati méret, a kapitalizáció a tőkeköltség miatt nagyon fontos: egy nagyobb cég olcsóbban jut forráshoz, ami lényeges szempont egy tőkeintenzív iparágban. Másrészt így csökkenthető az általános költségek nagysága a teljes költségen belül. Végül komoly egyéb szinergiák is lehetnek, főleg, ha a szomszédos vagy közeli bányászati vállalatokról beszélünk.

Szeretnék pár konkrét tippet adni, mely vállalatok lehetnek izgalmasak.

Agnico Eagle Mines (AEM US)

A kanadai vállalat 17, főleg aranybányával rendelkezik a világban, 3,5 millió uncia éves várható termeléssel. Az Agnico nagyon jól menedzselt cég, ami a fenti költségpéldán is látszik. A társaság aranykészlete jelentős, az elmúlt években még nőtt is a bizonyított aranytartalék mértéke. Nem olcsó – a 16x PER a szektoron belül drága, de saját számításom szerint ez 10x-re csökken 4000 dolláros aranyár mellett. Az 1.183 dollár/uncia AISC (all-in sustaining cost) az egyik legalacsonyabb az iparágban, nem véletlen, hogy a vállalat 66%-os (!) EBITDA marzsot ért el az idei első negyedévben.

Newmont Corp (NEM US)

Az egyik legismertebb észak-amerikai aranytermelő cég. A korábbi években sok gonddal küzdött a vállalat, főleg a nagyszámú, gyengébb eszköz miatt. A Newmont ezeket folyamatosan értékesíti. Az első negyedév AISC mutatója 1.439 dollár/uncia, ami átlagosnak tekinthető. A szabad cash flow termelés a magas áraknak és a 1,5 millió uncia termelésnek köszönhető rekordszintet, 1,2 milliárd dollárt ért el az idei első negyedévben. A Newmont évi 6-7 millió uncia aranyat termel.

Equinox Gold (EQX US)

Szintén kanadai termelő, aki a Calibre nevű másik bányász céggel olvad össze. A cél az évi 1 millió uncia aranytermelés elérése. Az Equinox-ot egy Ross Beaty nevű úriember koordinálja, aki a legjobbnak számít ebben az iparágban és már sok más társaságot vitt sikerre. Az Equinox első negyedéves gyorsjelentése csalódást okozott, mivel karbantartás miatt kisebb lett a termelés a vártnál, az új quebeci lelőhely, a Greenstone pedig lassabb fut fel, mint amit korábban remélt a cég. 

A vállalat áprilisban kénytelen volt bezárni egy mexikói bányát, mert nem sikerül megegyezni a szakszervezettel a bérek emeléséről. Az AISC mutató 2,065 dollár/uncia volt, ami már magasnak számít az iparágon belül. Ezzel együtt nagy potenciál van a részvényekben, ha sikerül az összeolvadás és megfelelő szinten tudják tartani a költségeket.

Pan-American Silver (PAAS US)

Az észak-amerikai vállalat a nevével ellentétben a legnagyobb bevételét aranybányászatból éri el. Igaz, a minap jelentette be a MAG Silver felvásárlását 2,1 milliárd dollárért. A MAG Silver 44%-os tulajdonos a Juanicipio nevű ezüstbányában, ami jelenleg a világ legnagyobb működő elsődleges ezüstbányája Mexikóban. Így az ezüst aránya nő a portfolióban, ami egy jelentős hajtóerő lehet. A társaság első negyedéves nyeresége erős lett a magas arany és ezüstáraknak köszönhetően.

Anglo Ashanti (AU US)

A világ egyik legnagyobb aranytermelője, eredetileg Dél-Afrikából származik a társaság. Az Anglo Ashanti évi 2,7 millió uncia aranyat és közel 4 millió uncia ezüstöt termel Dél-Amerikában, Afrikában és Ausztráliában. A társaság ADR-jei az amerikai tőzsdén forognak. A részvények nagyon jól lekövetik az aranyár változását.

11 fontos kérdés és válasz a 3%-os lakáshitelről

Bombaként robbant a hír, hogy hamarosan 3%-os lakásitel lesz igényelhető az első saját tulajdonú lakás vagy ház megvásárlásához. A BiztosDöntés.hu szakértői összegyűjtötték a hitellel kapcsolatos legfontosabb kérdéseket, és ahol erre volt mód, a válaszokat is megadták.
2025. 07. 03. 08:30
Megosztás:

200 millió forintból újítanak fel utakat Mezőhegyesen

Csaknem 200 millió forintból újítanak fel uniós támogatásból hat belterületi utat a Békés vármegyei Mezőhegyesen - közölte az önkormányzat az MTI-vel.
2025. 07. 03. 08:00
Megosztás:

Minimális forintmozgás reggel

Az euró hét órakor 400,13 forinton állt a szerda esti 400,25 forint után.
2025. 07. 03. 07:30
Megosztás:

Zsebünkben a pénztárgép - ingyenesen letölthető a NAV ePénztárgép és NAV eNyugta alkalmazása

Zsebünkben a pénztárgép, ingyenesen letölthető a NAV ePénztárgép és NAV eNyugta alkalmazása - közölte a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) szerdán az MTI-vel.
2025. 07. 03. 06:30
Megosztás:

A szélsőséges időjárás milliárdos károkat okoz Európának

A szélsőséges időjárási és éghajlati események évente több milliárd euró kárt okoznak Európában, a gazdasági veszteség 1980 és 2023 között meghaladta a 790 milliárdot - közölte szerdán kiadott jelentésében az Európai Környezetvédelmi Ügynökség (EEA).
2025. 07. 03. 06:00
Megosztás:

Brüsszeli célkitűzés: Európa kvantumhatalom lehet 2030-ra

Az Európai Bizottság stratégiát terjesztett elő szerdán, amely szerint induló vállalkozások növekedésének ösztönzésével ellenálló és szuverén kvantumökoszisztémát hozna létre azzal a céllal, hogy Európa 2030-ra globális vezető szerepet töltsön be a kvantumtechnológia terén.
2025. 07. 03. 04:30
Megosztás:

Első lakásvásárlókat támogató program indul – de milyen árak várják a fiatalokat?

A lakáspiacon jelentős drágulás ment végbe 2015 óta, a lakásárak több mint 3,5-szeresükre nőttek, ami jelentősen megnehezítette az első lakásuk megvásárlását tervező fiatalok helyzetét. A miniszterelnök bejelentése alapján újabb támogatási program indulhat az első lakásvásárlást tervező fiatalok számára, amelyről a legutóbbi kormányülésen születhetett döntés. A 18-35 éves korosztály adta a lakásvásárlók 30 százalékát 2020 és 2023 között; ők elsősorban lakótelepi lakásokat kerestek a nagyobb városokban, míg a kisebb településeken inkább családi házat vásároltak. A jelenlegi kínálatban az első lakásvásárlók célkeresztjében lévő 45 négyzetméternél kisebb használt budapesti garzonok átlagára 55 millió forint. A vármegyeszékhelyek közül Debrecenben a legdrágább 45 millió forintos átlaggal, de Győrben, Egerben, Szegeden és Székesfehérváron is legalább 40 millió forint a használt garzonlakások átlagára.
2025. 07. 03. 04:00
Megosztás:

Megfelelő mennyiségű és minőségű gabona termett

Az elvárásoknak megfelelő mennyiségű és minőségű gabona termett idén; az öntözővizet a kormány a továbbiakban is biztosítja a gazdálkodóknak - mondta az Aratási Koordinációs Bizottság ülését követő sajtótájékoztatóján az Agrárminisztérium (AM) mezőgazdaságért felelős államtitkára szerdán Budapesten.
2025. 07. 03. 03:30
Megosztás:

Tovább nő az online platformokon foglalt szállások népszerűsége Európában

Stabil növekedést mutat az uniós tagországok rövid távra kiadott szálláshelyein eltöltött vendégéjszakák száma 2025 első negyedévében az előző év azonos időszakához képest - közölte az Európai Unió statisztikai hivatala, az Eurostat szerdán.
2025. 07. 03. 03:00
Megosztás:

Felfordulás a brit pénzügyekben: megkérdőjeleződött Rachel Reeves jövője

Jelentősen emelkedett szerdán a brit államadósság hozama, miután a munkáspárti kormány és a Labour-frakció között kirobbant heves vita nyomán kérdésessé vált, hogy Rachel Reeves pénzügyminiszter meddig maradhat tisztségében.
2025. 07. 03. 02:30
Megosztás:

Gazdasági megszorító intézkedéseket jelentett be a miniszterelnök

Gazdasági megszorító intézkedéseket jelentett be szerda délutáni sajtótájékoztatóján Ilie Bolojan román miniszterelnök.
2025. 07. 03. 02:00
Megosztás:

Voltál katonai szolgálatban? Akkor a nyugdíjad másképp alakul!

A 168/1997. (X. 6.) Korm. rendelet értelmében a katonai szolgálatban és polgári szolgálatban eltöltött idő szolgálati időnek számít nyugdíjjogosultság és -összeg megállapításakor.
2025. 07. 03. 01:30
Megosztás:

Brutál hőség jön Magyarországon!

Csütörtökön 27 Celsius-fok felett alakulhat a napi középhőmérséklet az ország nagy részén - derül ki a HungaroMet Zrt. szerdai veszélyjelzéséből.
2025. 07. 03. 01:00
Megosztás:

Már az alku előtt is hajlandók engedni a hirdetési árból az eladók

Harmadával drágább ma egy budapesti panellakás, mint 2024-ben ugyanekkor - derül ki a zenga.hu hirdetési portál adataiból. A magas ingatlanárak és a lassuló kereslet miatt nagyobb mértékben csökkentettek azok az eladók, akik változtattak a hirdetési áraikon.
2025. 07. 03. 00:01
Megosztás:

Megerősítette az AutoWallis hitelminősítését a Scope Ratings

Elvégezte a Scope Ratings az AutoWallis Nyrt. hitelminősítésének éves felülvizsgálatát, melyet követően a független intézet a magyar tőzsde autós vállalatának és adósságának besorolását stabil kilátások mellett erősítette meg. A minősítés során a Scope a tavaly kiadott minősítésből indult ki, mely már figyelembe vette az AutoWallis frissített növekedési stratégiáját és annak finanszírozási terveit tartalmazó üzleti terveit és vizsgálta a vállalat 2024-es teljes évi, valamint 2025. első negyedéves eredményét is.
2025. 07. 02. 23:00
Megosztás:

Devizahitel-per: Horvátország elvesztette a pert a Société Générale-lel szemben

A Société Générale francia bank megnyerte azt pert, amelyet a Beruházási Viták Rendezésének Nemzetközi Központjánál (ICSID) indított Horvátország ellen Washingtonban a svájci frank alapú jelzáloghitelek ügyében - közölte a horvát ügyészség szerdán.
2025. 07. 02. 22:00
Megosztás:

A sportfogadás rajongói körében legkedveltebb kriptovaluták

A digitális fizetőeszközök lassan beszivárogtak mindenhová, és a sportfogadás sem maradt ki ebből a folyamatból. Egyre több magyar játékos választ kriptovalutát az online tranzakciók lebonyolítására. Kényelmesebb? Néha. Névtelenebb? Igen. És gyorsabb? Általában az. A kérdés inkább az, hogy mely kriptopénzek kerültek előtérbe azoknál, akik rendszeresen fogadnak mérkőzésekre. Mert ahogy a sportfogadás dinamikája változik, úgy alakul át a fizetési szokások világa is.
2025. 07. 02. 21:32
Megosztás:

Júniusi közlekedési razzia: 47 ezernél is több ellenőrzött utas Budapesten

Júniusban ismét nagyszabású járatellenőrzéseket tartottak a fővárosban: a Budapesti Rendőr-főkapitányság (BRFK) rendőrei a Budapesti Közlekedési Központ (BKK) munkatársaival és a FÖRI-rendészekkel több mint 47 ezer utast ellenőriztek, miközben a megállókat, állomásokat és azok környezetét is vizsgálták - közölte a rendőrség és a BKK szerdán az MTI-vel.
2025. 07. 02. 21:00
Megosztás:

Gyengült a forint szerda estére

Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
2025. 07. 02. 20:30
Megosztás:

Az OTP húzta a budapesti piacot

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 735,06 pontos, 0,75 százalékos emelkedéssel, 98 186,74 ponton zárt szerdán.
2025. 07. 02. 20:00
Megosztás: