Jelentettek a techszektor óriásai – a piac felemásan reagált
Microsoft – nem térülnek meg kellően az AI-ra fordított beruházások?
Első ránézésre a vállalat előző negyedéves teljesítménye kifogástalannak tűnik. A bevételek felülmúlták az előrejelzéseket, és 81,27 milliárd dollárt tettek ki, a nettó nyereség 21%-kal haladta meg az elemzői várakozásokat, 35,37 milliárd dolláron alakult, miközben az egy részvényre jutó nyereség 4,14 dollár lett, szemben a várt 3,92 dollárral.
A befektetői reakciók alapján azonban a piac inkább a növekedési dinamika lassulására és a költségoldali nyomásra fókuszál: a nyereségnövekedési ütem 2025-ben 16%-ra lassult a 2024-es 20% után, miközben a bevételbővülés is mérséklődött (15% az előző évi 16% után).
A befektetők csalódottságát az okozza, hogy a jelentős tőkekiadások és a korai AI-nyitás eddig nem hoztak számottevő eredménynövekedést: az előző negyedévben a tőkekiadások 37,5 milliárd dollárt tettek ki, meghaladva a várt 36,2 milliárdot.
Bár az Azure felhőszolgáltatási üzletág bevételei 38%-kal nőttek, ami megfelelt az elemzői várakozásoknak, az OpenAI-ba irányuló befektetések pedig 1,02 dollárral növelték a nettó nyereséget és az egy részvényre jutó eredményt, mindez nem volt elegendő ahhoz, hogy megállítsa a részvényárfolyam esését.
Érdemes azt is megjegyezni, hogy a Microsoft adatközpontjai továbbra is kapacitáskorlátokkal küzdenek, és ez a helyzet várhatóan csak az év második felében enyhülhet. A befektetők ezért büntethetik a részvényt, mivel a következő hónapokban visszafogott eredményekre számítanak, egészen addig, amíg ez a probléma nem oldódik meg.
A Meta részvényei nagyot emelkedhetnek
A Meta részvényei jelentősen erősödtek a gyorsjelentést követően, a tőzsdezárás utáni kereskedésben egy ponton 10% feletti pluszban is jártak. A vállalat negyedik negyedéves bevételei és az első negyedévre adott előrejelzései egyaránt felülmúlták a várakozásokat.
A cég továbbra is hatalmas összegeket fordít mesterséges intelligenciára, a tőkekiadások idén akár a 135 milliárd dollárt is elérhetik, ami meghaladja az elemzői becsléseket. A piac ezt azért fogadja kedvezően, mert a Meta erős hirdetési üzletága stabilan javítja a bevételi kilátásokat, így képes finanszírozni a nagyszabású AI-beruházásokat.
Az első negyedéves árbevételt 53,5–56,5 milliárd dollár közé várják, ami jóval magasabb az elemzők által várt 51,3 milliárd dollárnál. A Meta emellett nem küzd olyan kapacitáskorlátokkal, mint a Microsoft: Mark Zuckerberg szerint előrehozott számítási kapacitás-bővítésekkel alapozták meg az AI-célok elérését.
Bár a vállalat hosszú távú ambíciói – például a „szuperintelligencia” fejlesztése – megosztóak lehetnek, a befektetők jelenleg a kedvező pénzügyi teljesítményre és a növekedési kilátásokra fókuszálnak. A magasabb tőkekiadásokat az erős reklámbevételek ellensúlyozzák, ami tovább növeli a részvény vonzerejét. A Meta ráadásul az egyetlen a „Magnificent 7” vállalat közül, amelynek P/E mutatója az S&P 500 átlaga alatt van.
