OTP Bank: a világban nincs recessziós helyzet az amerikai vámháború ellenére
Hozzátette: az amerikai gazdaság lendületesen bővül, a nettó export is támogatja a növekedést, a várakozások is abba az irányba mutatnak, hogy a 2 százalékos növekedés megvan, és a kockázatok felfelé mutatnak. A fogyasztást támogatja a 3,5-4 százalék körüli bérdinamika. A vámok kisebb mértékben emelték az inflációt, mint ahogy azt várták. Idén várhatóan még két kamatvágás jöhet az Egyesült Államokban, ahol érkezik az új jegybankelnök, és a megengedőbb kamatpolitika következtében a dollár idén gyengülhet a várakozások szerint - ismertette.
Kitért arra, hogy az európai gazdaság felülteljesített tavaly a nehéz körülmények ellenére - vámháború, energiakrízis - és lassan növekvő pályán maradt. A gazdasági növekedés megmaradt, a bizalmi mutatók pedig lassan javulnak. Erre érkezik a német és európai költségvetési élénkítés, ami "sínen tarthatja" idén az európai gazdaságot - fejtette ki.
A magyar gazdaságról elmondta: idén 2-2,5 százalékos növekedés jöhet, a meginduló növekedés hajtóereje a német gazdaság beindulása lesz. Emellett a jelentős költségvetési impulzus a fogyasztást húzza. A beruházási ráta visszaesése mérsékeltebb volt már a tavalyi utolsó negyedévben is, és az állami beruházások idén élénkülnek, a magánberuházásokkal együtt. Idén a jegybanknak van lehetősége kamatcsökkentésre, az első már az első negyedévben várható Tardos Gergely szerint, ha az év eleji áremelés mérsékelt marad és az inflációs alapfolyamatok kedvezően alakulnak. Idén az OTP Bank szakértői két kamatcsökkentést tartanak valószínűnek.
A jelenlegi szintről nem számítanak további jelentős forinterősödésre az OTP Bank elemzői, ugyanakkor 2026 első negyedévében a mostani árfolyam környékén maradhat az euró jegyzése. Szerintük az elmúlt hónapok jelentős erősödése után még mindig 3-4 százalékkal alulértékelt lehet a forint, a reális euróárfolyam 370-375 körül lenne. Számottevő forintgyengülésre sem kell számítani, mivel a jelentős kamatkülönbözet továbbra is támogatja a forintot - ismertette.
Sándor Dávid, az OTP Global Markets Multi-Asset elemzési osztályának vezetője kiemelte: a részvénypiacokon fel kell készülni a volatilitás erősödésére a következő időszakban. Az amerikai részvénypiacokat továbbra is a félvezetőgyártók, illetve a technológiai cégek húzhatják a mesterséges intelligenciával, kiberbiztonsággal kapcsolatos beruházásaikkal.
Európában a beinduló költségvetési lazítás és a védelmi kiadások növelése adhat új impulzust a piacoknak, kedvezőnek nevezte a kisebb kapitalizációjú cégek szegmensét.
Kelet-Közép-Európa pedig továbbra is az egyik legolcsóbb részvénypiacnak számít globálisan, akár 10-20 százalékos emelkedés jöhet még a jelenlegi szintről is a régiós részvényekben. A nyersanyagoknál felemás a kép: az ipari fémek közül a réz, valamint az urán és az arany kilátásai továbbra is kedvezőek, viszont az olaj piacán indokolt lehet a kivárás - vélekedett Sándor Dávid.
