Trump megválasztása ellenére a hét enyhe korrekciót hozott a nemzetközi és hazai hozamokban

Az elmúlt hetekben a republikánusok győzelmi esélyeinek javulásával párhuzamosan emelkedtek a hozamok és erősödött a dollár, ezek a trendek a választás eredményével kaptak még egy utolsó jelentős lökést, majd elindult egy kisebb korrekció. Európában szintén előtérbe került a politika a német kormányválsággal, ami miatt várhatóan előrehozott választásokra kerül majd sor. A politika mellett ezúttal eltörpült a makrogazdasági adatok jelentősége, pedig a FED vártnak megfelelő mértékben, 25 bázisponttal csökkentette az irányadó kamat célsávját, kamatcsökkentése és a vártnál jobban nőtt az amerikai bérköltség a harmadik negyedévben.

A tíz éves dollár hozam a szeptember közepi 3,6%-ról a hét közepére 4,5%-ig emelkedett, majd péntekre 4,3%-ig esett, így minimális eséssel zárta a hetet. Az elmúlt hetekben hasonló mintát követő, de kisebb mértékben emelkedő európai hozamok pénteken közel 10 bázisponttal estek, így heti összevetésben csökkentek, a tíz éves német hozam 2,35% környékén zárt, az idei kereskedési sáv teteje. Az EURUSD a hat héttel ezelőtti, lényegében idei 1,12-es csúcsáról 1,07-ig esett, majd 1,08-ig pattant, de pénteken már ismét visszatért az 1,07 közelébe.

A hazai piacokat is a globális folyamatok mozgatták, de a korábban közzétett szeptemberi ipari termelési adat után a kiskereskedelmi forgalom is arra utalt, hogy a harmadik negyedév utolsó hónapja sem hozta vissza a magyar gazdaság lendületét. Az elnökválasztás eredménye után kétéves mélypontra gyengült a forint az euróval szemben, a 412-es szintig, amit 406-ig korrekció követett, de pénteken már ismét 0,5%-kal gyengült az árfolyam, a 407-ig. A gyengülő forinttal párhuzamosan a jövő év végére árazott alapkamat a néhány héttel korábbiról a hét közepére 6,5%-ig emelkedett, majd péntekre 6%-ra mérséklődött. Ezzel együtt a szeptember közepi mélypontokról mintegy 100 bázisponttal emelkedtek a hazai hozamok, a három-öt éves szegmens 6,7, a hosszabbak 7%-ig, a hét második fele pedig 25-30 bázispontos korrekciót hozott, így a tíz éves hozam 6,75%-on zárta a hetet, ami minimális csökkenés.

(Forrás: OTP Ébresztő)