Az arany idei leggyengébb hetén van túl
Közel 10%-os januári emelkedés után kisebb eséssel kezdte az arany árfolyama az elmúlt hetet. Az időszerű korrekcióhoz az Egyesült Államok legfrissebb munkanélküliségi adatairól érkező hírek szolgáltatták az indokot, miután a közzétett jelentés szerint a januári foglalkoztatás a várakozásoknál jobban alakult. A 8,3%-os munkanélküliségi ráta az utóbbi három év legjobb adata, a javuló tendencia pedig egy a Fed további monetáris lazításainak szükségessége elleni érv lehet. Erre a hírre a nemesfémekkel az utóbbi hetekben jelentős hozamot elérő spekulánsok azonnal profitrealizálásokba kezdtek. A korrekció azonban nem tartott sokáig. Egyrészt azért, mert nem sokkal később már kritikai észrevételek emlékeztettek arra, hogy a munkanélküliségi ráta csökkenése részben mindössze annak köszönhető, hogy egyre több állástalan esik ki a hivatalos statisztika látóköréből. Másrészt a Fed elnöke, Ben Bernanke egy kongresszusi meghallgatáson maga is óva intett a munkanélküliségi probléma alábecsülésétől, és ezzel ismét tágra tárta a pénzügyi lazításhoz vezető ajtót.
A hét egészében a görög állam pénzügyei körüli tárgyalások voltak a leginkább piacbefolyásoló hatással a nemesfémekre. A befektetők körében egyre erőteljesebben érvényesül az a vélekedés, hogy egy hosszú alkufolyamat végén Görögország valószínűleg újabb segítséghez fog jutni, ami a tényleges és a görög miniszterelnök szavai szerint katasztrofális államcsőd bekövetkeztét ismét elodázhatja. Hangsúlyozottan csak időnyerésről van szó, hiszen továbbra sincs esély a hellén államháztartás önerőből való fenntartható finanszírozásra, így a görög téma még jó ideig a figyelem középpontjában fog maradni. Bár konkrét megállapodások egyelőre nem születtek további segélyeket illetően, sokan az Európai Központi Banktól várják, hogy görög államkötvények felvásárlásával enyhítsen az Athénra nehezedő nyomáson.
A Bank of England hasonló lépésre szánta el magát, amikor a hét második felében bejelentette, hogy további 50 milliárd font értékben fog saját kötvényeket vásárolni. Ez az intézkedés a brit jegybankot teszi a pénznyomtatás vitathatatlan bajnokává. Nagy-Britannia központi pénzintézete ugyanis azon van, hogy a nemzeti össztermék 20%-ának megfelelő friss pénzt nyomtasson, és az államháztartás immár egy negyedét a bankóprésen keresztül finanszírozza. Ezzel a rendszerbe pumpált likviditással az inflációs kockázatok növekedése jár együtt, ami közép- és hosszútávon a nemesfémek árfolyamát fogja segíteni.
Az elmúlt hónapok likviditásnövelő intézkedéseinek eredményeként az arany és a tőzsdén jegyzett cégek árfolyama már egy jó ideje párhuzamosan alakul. Ez az együttmozgás amúgy nem megszokott jelenség. Sőt az arany éppen azért számít kedvelt kiegészítő elemnek a portfoliókban, mert a két instrumentumra a korreláció hiánya a jellemző, vagyis az árfolyamuk inkább egymástól függetlenül szokott mozogni. Hogy ez most mégis másképp van, az nem utolsó sorban a befektetési piacokat olajozó pénzbőségnek köszönhető. Az Európai Központi Bank (EKB) decemberben nyitotta meg a pénzcsapokat azzal, hogy akkor közel 500 milliárd euró friss forrást biztosított a bankrendszer számára. Ezzel szinte egy időben kezdtek el az európai részvényindexek emelkedni, de jól teljesít azóta minden egyéb eszközkategória is. Az EKB pénze a részvények mellett megtalálta az utat a sárga nemesfém piacára is.
A fundamentumok háza tájáról érkezett végül az a hír, hogy Kína a tavalyi évben 428 tonna aranyat importált Hongkongon keresztül. A Hongkongi Népesség-nyilvántartási és Statisztikai Hivatal (Hong Kong Census and Statistics Department) közleménye szerint ezzel egy év alatt megháromszorozódott a behozatal, ami beszédes adat Kína rohamosan növekvő aranyéhségét illetően. Az erős belföldi kereslet és a nemzetközi devizatartalékok diverzifikálásának kényszere miatt a kínai aranyimport a továbbiakban is jelentős tényező maradhat.
Arany, ezüst – technikai elemzés
Az arany jegyzése egyelőre nem volt képes tartósan megkapaszkodni az 1.750 dolláros árfolyamszint felett. Péntek délutáni záróértéke szerint 1.711,50 dollárra esett vissza az uncia kurzusa Londonban, megközelítve ezzel a lélektanilag fontos 1.700 dolláros technikai támaszvonalat. Ez alatt markáns lépcsőkben sorakoznak az. 1.680 és 1.660 dollárnál húzódó kapaszkodók. Ezekig visszaereszkedve kihagyhatatlannak tűnő vételi alkalmak nyílnának meg a befektetők előtt.
Az ezüstnél jelenleg a kulcsfontosságú 35 dolláros árfolyamérték meghódítása a cél, ami valójában már karnyújtásnyi közelségben is van. Sikerülne ezt az ellenállást hamarosan áttörnie a kurzusnak, úgy hasonló ezüstár robbanásnak lehetnénk szemtanúi, mint amilyet tavaly tavasszal láthattunk. A trendkövetőknek köszönhetően, akik a „The Trend is your friend” (A trend a barátod) mottója szerint az emelkedésbe tömegesen beállnának, könnyen elszaladhatnak a jegyzések akár az unciánkénti 40 dollárig is.
