Folytatja mélyrepülését a forint - Aggódhatunk?
EUR/HUF (310,00 – 315,00): A fejlődő piacok gyengülése most Oroszországból indult, ahol nagyon zavarossá vált az árfolyampolitika. A jegybank legutóbb változatlanul hagyta a kamatokat, nem emeltek, arra hivatkozva, hogy a legfrissebb adatok szerint marad 6,1% az infláció. A pénzügyminiszter ugyanakkor ezzel párhuzamosan komoly volumenű, 6milliárd dolláros devizavásárlási szándékot jelzett, mely szembemegy a jegybank törekvésével, hogy a rubel árfolyamsávját dolláreladással védje (a rubel árfolyama az EUR és az USD kosarához kötött, melyhez kapcsolódóan meghatározott árfolyamsávot véd a jegybank). Többször is láthattuk, ha meghatároznak egy kamat vagy árfolyamcélt, azt a piac valószínűleg tesztelni fogja. A rubel ennek megfelelően gyengüléssel reagált a fejleményekre, és nem zárható ki az sem, hogy a piac ki akarja kényszeríteni a rubelárfolyam liberalizációját.
Az orosz fizetőeszköz azonnal magával rántotta a török lírát, majd a fejlődő régiós devizák is követték. A magyar jegybank tegnap délután meglépte a soron következő kamatcsökkentését, mely az előzővel megegyezően 15 bázispontos vágás volt. A piac ismét csak 10 pontot várt, de nem ez az igazán forintgyengítő hatású, hanem a jegybank értékelése, mely a piaci kockázatok ellenére márciusra is lát további teret csökkentésre a jelenlegi 2,7%-os alapkamat alá. A jegybank véleményét a csökkenő infláció alapozza meg, ami jelenleg 0% és a következő rezsicsökkentések még negatív tartományba is tolhatják ezt az értéket. Némileg eltérő álláspontok mutatkoznak a jegybank és a Nemzetgazdasági Minisztérium között, mivel Varga Mihály már burkoltan jelezte, hogy a kamatcsökkentések mellett messze kerülhet az EURHUF árfolyama a költségvetésben használt tervárfolyamtól (296,90). Érthető az aggodalom, hiszen stabil fundamentumok mellett vagyunk 310 régiójában, ahonnan egy külső sokk könnyedén 320 vagy 330 felé repíthetné a forintot, amellett, hogy itthon minden menne a maga kerékvágásában. A forint tegnap a kamatdöntés előtti 308-ról indulva 310 fölé gyengült, majd a mai reggel folytatódott az árfolyam emelkedése, 312 fölé. A folytatást a régió eseményei határozzák meg, a 314 mindenesetre komolyabb technikai szintként van nyilvántartva.
EUR/USD (1,3700 – 1,3830): A tegnapi pocsék ZEW index sem törte meg az euró erősödését, sőt, immár az 1,38 felé kacsingat a devizapár.
Európai idő szerint este válik publikussá az FOMC januári kamatdöntéséről szóló jegyzőkönyv, melyből különös figyelem kíséri majd az amerikai gazdaság kilábalásának, fejlődésének értékelését, és persze mindezt elsősorban a tapering ütemezése szemszögéből vizsgálják majd a devizapiaci elemzők.
CHF/HUF (253,50 – 257,50): Gyengülés, gyengülés és gyengülés 255 fölé.
