Kicsit gyengült a forint

EUR/HUF (303,00 – 307,00): A forint 303-304 környékén töltötte a csütörtököt, míg a mai reggelt egy egységgel feljebb kezdte a hazai deviza. A régiót érintő mai események közül a lengyel inflációs adatot érdemes kiemelni, melynek februári értéke várakozások szerint az előző hónaphoz hasonlóan -1,3%. Maga a lengyel jegybank deflációra számít az idei és a jövő év során, de még 2017-ben sem biztosak a pozitív árváltozási trendben.

Kissé pesszimistának tűnő vízió, de a lassú eurózónás kilábalás mellett nem elképzelhetetlen. Ugyanakkor érdekes, hogy a hazai rezsicsökkentés hatásának fokozatos eltűnése, hogyan alakítja majd a magyar árszínvonal-változás pályáját, és ennek folyományaként az alapkamatot. A lengyelekkel ellentétben a legutóbbi inflációs számok emelkedést mutatnak a cseh, a magyar, a török és a kínai ráták tekintetében. Így a kilábalás hosszú folyamatában elképzelhetőnek látszik divergáló gazdasági pályák kialakulása a régión belül.
 
EUR/USD (1,0530 – 1,0670): Az 1,05 elérése után némi korrekció történt tegnap és 100 ponttal feljebb alakult a bankközi kereskedés centruma a legfontosabb devizakeresztben. A délutáni kiskereskedelmi értékesítési számok gyengébben alakultak a vártnál, így ennek inflációs hatása kérdéses, pedig pont ez a kulcsfontosságú makroadat, amire a Fed figyel, amikor a kamatemelésről dönt. Ha nincs emelkedő infláció, nem indokolt még a magasabb kamat, ekkor viszont nem indokolt a piac által beárazott mértékben erős dollár.

Következő momentum a Fed jövő szerdai döntését fürkészőknek a délután érkező februári ipari termelési árindex (minél magasabb az adat, annál inkább erősíti a dollárt a kamatemelés valószínűsíthetősége miatt). Mivel a tengerentúli infláció alakulásával kapcsolatos minden apró jelre figyel a piac, a michigan-i egyetem előretekintő inflációs várakozásainak publikálása is jelentőséggel bírhat a nap folyamán.  Eurózónás szempontból nem várhatóak nagy események a hét utolsó kereskedési napján, fontosabb adatpublikáció sem lesz. A QE program kötvényvásárlásai elindultak, a hozamok alakulását érdemes lesz ennek tükrében figyelni, de a jövő hét közepéig a Fed lépésére koncentrál a világ.