Magasra csap a forintgyengülési hullám

EUR/HUF (310,50 – 315,00): A tegnapi 0,1%-os inflációs adat a 0,4%-os várakozástól elmarad, ami a jegybanknak tiszta jelzés a kamatvágások folytatására. A forintárfolyam jelenlegi, gyengének mondható szintje nem veszélyezteti az MNB inflációs céljait. Pleschinger Gyula tegnapi nyilatkozatában is a lakossági devizahitelállomány magas szintjét és a forint kockázatérzékenységét említette a jegybank elsődleges aggodalmaként, semmint az infláció alakulását. Nagy kérdés, hogy milyen árfolyam mellett aktivizálná magát a jegybank a forint védelme érdekében, hiszen már többször nyilatkozták, hogy nincs árfolyamcél.

A tegnap elkezdődött újabb gyengülési hullám ma reggel folytatódott, az euróval szemben 314-nél torpant meg a vágta, melyben a reggeli kimagaslóan jó külkereskedelmi mérleg adatnak is szerepe lehet. A januári előzetes egyenleg 461 milliós szufficitet mutat a várt 384 milliós és az előző havi 303 milliós értékkel szemben. Ukrajnában a helyzet egyelőre nem nyugszik, az ukrán hadsereg nem avatkozik be a Krímen, mivel a keleti határainak védelme köti le katonai erőit. Egyre erősebb a nyomás a nagyhatalmakon, hogy tárgyalóasztal mellett tisztázzák a helyzetet, mielőtt a szembenállás komolyabb nemzetközi konfliktussá növi ki magát. A fejlődő piaci devizákra folyamatos nyomásként nehezednek az ukrán események, melyben fordulatot csak a helyzet megnyugtató rendezése jelenthetne.
 
EUR/USD (1,3780 – 1,3920): A múlt heti EKB döntés és NFP adatot követően kissé eseménytelen oldalazás folyik 1,38 és 1,39 között a legfontosabb devizapárban. A FED 19-i döntéséig nem is várhatóak hasonló kaliberű izgalmak adatfronton.

Ma a januári eurózónás ipari termelés kerül terítékre, ahol a decemberi gyengébb számok után a piaci konszenzus +1,9% (év/év). A vártnál ismételten rosszabb adatot a válságból való kilábalás megtorpanásaként értékelheti a piac, ami a monetáris lazítás felé újabb érv lehetne. A publikáció árfolyamhatása összességében korlátozott lehet.