Merre tart az Egyesült Államok?
A legfrissebb, múlt pénteken nyilvánosságra hozott foglalkoztatottsági adataiból úgy tűnik, hogy az Egyesült Államokban lassan tartóssá válik a munkanélküliség csökkenése. A munkanélküliségi ráta már csak 9%, ami alacsonyabb az előzetesen várt 9,4-9,5%-nál. Ez a mutató utoljára 2009 áprilisában volt ennyire alacsony.
Azonban ha a számok mögé nézünk, akkor a folyamatok már korántsem ennyire pozitívak, valószínűleg korai még a munkaerőpiac stabilizálódásáról beszélni.
Az OTP Alapkezelő szakértője azonban felhívja a figyelmet arra a jelenségre, hogy ugyan az Egyesült Államokbeli foglalkoztatottak aránya 0,1%-kal emelkedett, negatívum ugyanakkor, hogy a részvételi arány, vagyis a munkakeresők száma 0,1%-kal csökkent.
Mivel a munkanélküliségi ráta a két statisztika hányadosa, ezért a részvételi arány csökkenése javítja a munkanélküliségi mutatószámot.
„Az igazi kérdés azonban, hogy a mögöttes folyamatok kedvezőek, illetve fenntarthatóak-e. A részvételi arány csökkenéséről egyértelműen kijelenthetjük, hogy nem kedvező folyamat, ráadásul nem egyszeri, hanem inkább strukturális hatásnak tűnik.”–vélekedett az adatok alakulásáról Czachesz Gábor az OTP Alapkezelő Befektetési igazgatója.
Ennek a jelenségnek a lényege, hogy az elmúlt években munkanélkülivé vált tömegek egy része feladta az álláskeresést, ezért csökken tehát a részvételi arány, nem pedig a munkanélküliek számának csökkenése miatt.
A befektetési igazgató óvatosságát alátámasztja a szintén pénteken publikált nonfarm payrolls statisztika, ami azt mutatja, hogy a nem mezőgazdasági ágazatokban mindössze 36 ezer új munkahely keletkezett január folyamán, ami messze elmaradt az elemzők által várt 146 ezres becsléstől.
A munkaerő piaci folyamatokat illetően Czachesz Gábor következőképpen fogalmazott: „Nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy az Egyesült Államokban, Európával szemben jóval kedvezőbbek a demográfiai trendek, így pusztán a népesség bővülésének köszönhetően havonta 160 ezer új munkahelyre lenne szükség.
Így az elemzők által várt 146 ezer új munkahely létrejötte sem lett volna kirobbanóan jó hír, de a megvalósult 36 ezer kimondottan gyengének tűnik.”
A piaci tisztánlátást megnehezíti ugyanakkor a meglehetősen kedvezőtlen januári időjárás. Egyelőre nem tudjuk, hogy az elemzők által becsült számhoz képest mekkora elmaradásért felelősek a hóviharok.
Mindent összevetve a foglalkoztatás a 2003-as szinten áll. Egyre inkább úgy tűnik, hogy az amerikai fogyasztási buborék és annak kipukkadása a munkaerőpiacon elvesztegetett évtizedhez vezethet.
