Mi vonzó van Közép-Európa adósságpiacában?
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének hétfőn közölt becslése szerint a cég által egyazon felzárkózó piaci csoportba vett Magyarország, Lengyelország, Csehország, Törökország, Dél-Afrika és Izrael hazai adósságpiacaira 2011 első negyedévében nettó 13,6 milliárd dollárnyi új portfoliótőke érkezett nem rezidens befektetőktől.
A ház szerint ez a "tekintélyes" beáramlás azt jelenti, hogy az országcsoport hazai adósságpiacain végrehajtott nettó külföldi befektetések értéke az idei első negyedévben elérte a tavalyi azonos időszakban mért nettó beáramlás 103 százalékát, és a havi nettó befektetési érték 4,5 milliárd dollár körüli volt.
A JP Morgan londoni szakelemzőinek becslése szerint áprilisban - jóllehet a múlt havi adatok még csak "vázlatosak" - a külföldi befektetők 6,3 milliárd dollárnyit vásárolhattak a térség saját valutában kiadott kötvényeiből, ami "nagyon robusztus" beáramlás. A ház hétfői előrejelzése szerint a vizsgált országcsoport hazai adósságpiacaira áramló nettó külföldi befektetések értéke 2011 egészében is eléri a tavaly mért 50 milliárd dolláros rekordot.
A cég szerint "a legkövetkezetesebben kedvelt" két piac Magyarország és Törökország; ezeknek az országoknak az adósságpiacaira az idén eddig havonta átlagosan nettó 730 millió, illetve 2,4 milliárd dollárnyi tőke érkezett. A térségi kivétel ugyanakkor Lengyelország, ahol a JP Morgan számításai szerint a külföldi befektetők az idei első negyedév első két hónapjában nettó 5,2 milliárd dollárt fektettek zlotyban kiadott kormánykötvényekbe, márciusban azonban fordulat történt: abban a hónapban 1,1 milliárd dollárnyi nettó kiáramlás volt a szuverén zlotyadósságból. A JP Morgan londoni elemzőinek első becslései szerint a nettó kiáramlás áprilisban is folytatódott a lengyel hazai adósságpiacról.
A JP Morgan londoni adósságpiaci szakértőinek becslése szerint az idei év eddigi szakaszában Magyarországon a külföldi intézményi befektetők hozzávetőleg nettó 485 milliárd forintnyi kormánykötvényt vásároltak. A szuverén forintkötvények külföldi tulajdonosi aránya a JP Morgan londoni elemzői szerint ezzel 26 százalékra emelkedett az egy évvel ezelőtti 20 százalékról. A ház szerint ez az ütem azt jelenti, hogy a külföldi befektetők forintkötvény-birtoklási aránya "gyorsan közeledik" a pénzügyi válság előtt mért 29 százalékos csúcshoz.
Más nagy londoni házak Magyarország külső finanszírozási pozíciójának erősségét is kiemelik új helyzetértékeléseikben. A Commerzbank londoni részlegének minapi elemzése szerint a legutóbbi euró- és dollárkötvény-kibocsátások során megmutatkozott kereslet "egyértelművé tette", hogy Magyarországnak "egyhamar nem lesz szüksége" a Nemzetközi Valutaalapra (IMF). A cég elemzői hangsúlyozták, hogy az ÁKK már végrehajtotta egész évi külső hitelfelvételi programját. A Commerzbank londoni szakértői szerint azzal, hogy további egy évig nincs szükség devizahitel-felvételre, a piac szempontjából megszűnt egy kulcsfontosságú sebezhetőségi tényező, vagyis az önfinanszírozási képességgel kapcsolatos aggály. (MTI)
