Miért pánikolnak a tőzsdék?
„A tavaly szeptember óta töretlenül emelkedő, az S&P és DAX esetében az elmúlt hetekben új történelmi csúcsot elért tőzsdei indexeknél időszerű volt már egy egészséges korrekció. A Fed elnök tegnapi nyilatkozata azonban, miszerint az amerikai jegybank szeptembertől elkezdheti visszafogni kötvénypiaci vásárlásait, amennyiben a gazdaság megfelelően teljesít és a munkaerőpiacon is kedvező folyamatok zajlanak, heves reakciót okozott a laza monetáris politikához már hozzászokott tőkepiacokon. Habár Ben Bernanke szavai semmiképpen nem tekinthetők negatívnak, hiszen a gazdaság további élénkülését vetítik előre, a tokiói Nikkei eddig 7%-ot esett, az amerikai határidős piacon pedig már most 1%-os esést áraznak” – magyarázta Horváth István.
„Mivel a legutóbbi ülés jegyzőkönyve szerint a Fed monetáris tanácsa nincs egységes véleményen arról, mikortól lehet mérsékelni a kötvényvásárlási programot, ezért a következő hónapokban a piacok az eddigieknél érzékenyebben reagálhatnak majd a gazdasági adatokra. Sőt, mi több, nagy esélyét látjuk annak, hogy a tőzsdék paradox módon éppen a kedvező gazdasági adatokra fognak eséssel reagálni, az ennek függvényében várható jegybanki szigorítás miatt” – mondta el a befektetési szakember.
„A Fed várható szigorítása a fenti folyamatok mellett a magyar kötvénypiacra is komoly hatással lehet. Amennyiben az amerikai gazdasági kilátások javulnak, és a jegybank fokozatosan kivonul a kötvénypiacokról, úgy az amerikai kötvényhozamok emelkedése várható. Ez pedig korlátot szab az elmúlt hetekben történelmi mélyponton járó magyar kötvényhozamok további csökkenésének” – hangsúlyozta Horváth István.
