OTP - ahogyan az Erste látja
- Szárnyra kapott az OTP. A múlt hét második felében és az elmúlt napokban is nagyot emelkedett az árfolyam. Több ellenállást is sikerrel leküzdött a bankpapír, a csökkenő trendvonal, és a 3.400 forintnál látható korábbi lokális maximum sem tudta megállítani a kurzust.
- Nem biztos, hogy a rally tartós lesz, de rövidtávon van tere az emelkedésnek, a következő 3.700 forintnál húzódó csúcspontig. Amíg nem alakul ki ismét egy fordulós jelzés, addig rövidtávú vételi pozíciókban érdemes gondolkodni. Ha visszazuhan a trendvonal alá az árfolyam, akkor behalt kitörésről beszélhetnénk.
- A nemzetközi piacokhoz hasonlóan az OTP is alulárazottnak tekinthető, bár az elemzők fokozatosan csökkentik a profit előrejelzéseiket. A 2011-es év egy részvényre jutó eredmény (EPS) konszenzus már 400 Ft-ra csökkent a nyáron még 600 Ft-os értékről (-200 Ft). A végtörlesztés nagyjából 300 Ft
veszteséget okoz az OTP-nek részvényenként, míg a további portfólió romlás a következő évek kilátásait rontja.
- A múlt heti, a kormány és a Bankszövetség közötti megállapodás azonban pozitív hatással van az árfolyamra. Egyrészt ugyanis csökkenti a bizonytalanságot a kormány esetleges további bankokra nézve negatív intézkedéseivel kapcsolatban, másrészt állami támogatással nyújt segítséget a problémás hitelesek számára, így egyesek visszakerülhetnek a fizető ügyfelek közé (leghamarabb 2013-tól), másrészt pedig csökkentheti a további portfólió-romlási ütemet.
Az OTP és a regionális szektortársak P/E rátája
- Fundamentálisan így ismét vonzóvá válhat az OTP a jelenlegi árszinteken, de a negyedik negyedévi gyorsjelentés tartalmazhat negatív meglepetéseket.
