Szakadnak a kamatok, mibe fektessünk most?
Zsinórban 24 kamatvágást követően véget ért az MNB kamatcsökkentési ciklusa: 2012 augusztusában még 7 százalékon állt az irányadó ráta, jelenleg pedig 2,1 százalék az alapkamat értéke. A monetáris lazítás hatásai azóta a mindennapjainkba is továbbgyűrűztek: leginkább a bankoknál elhelyezett lekötött betétek és látra szóló szabad pénzek kamatszintje szenvedte meg a folyamatot, de ezzel párhuzamosan a kötvénypiaci hozamok is fogyókúrán estek át. A forint a 280 körüli szintről stabilan 300 fölé gyengült az euróval szemben, míg a svájci frankért az akkor 230-as érték helyett ma már 255 forintot kell adnunk. A rekord alacsony, 2,1 százalékos alapkamatnál és az MNB lazítási ciklusának végén az Equilor Private Banking igazgatója, Nagy Bertalan azt javasolja, hogy mindenki nézze át megtakarításait, érdemes-e valamit változtatnia azon, hogy ilyen alacsony kamatkörnyezetben megfelelő hozamot érhessünk el.
Nagy Bertalan értékelése szerint az elmúlt két év folyamán a folyamatos kamatvágásoknak köszönhetően leginkább a hosszabb futamidejű kötvényekkel lehetett pénzt keresni: miközben 2012 nyarán egy 5 éves futamidejű kötvény megvásárlásával 7 százalékos hozamot biztosíthattunk be magunknak, ma egy ilyen instrumentum megvásárlásával mindössze 3 százalék hozamot kapnánk a következő 5 év folyamán. Most, hogy ez a folyamat a végére ért, a befektetők várakozásai megváltoznak. A kamatvágási sztori híján sokan forgatják majd át pénzüket a hosszabb kötvényekből a rövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyekbe (DKJ), amit az esetleges kamatemeléshez kötődő félelmek is támogathatnak. Ebben a helyzetben hiába tűnik vonzónak a 3-5 év futamidejű kötvények éves 3-4 százalékos hozama, ha 1-2 év elteltével ugyanezen instrumentumokat 5-6 százalékos vagy még nagyobb éves hozammal vásárolhatjuk meg, és a rövidebb futamidejű állampapírok vásárlásával ki tudjuk használni az emelkedő hozamkörnyezet nyújtotta lehetőségeket.
A lekötött betéti kamatok az állampapírokhoz hasonló pályát írtak le az elmúlt időszakban, ami némi késéssel ugyan, de jelentős tőkeáramlást indított meg a befektetési alapok irányába. Ez leginkább a kötvényalapokat és az abszolút hozamú befektetési alapokat célozta meg, ami az Equilor Alapkezelő által kezelt befektetési alapok esetében is jól érzékelhető volt. A jelenlegi hozamkörnyezetben változatlanul jó befektetési lehetőséget kínálnak az abszolút hozamú alapok, mivel az ilyen alapok olyan befektetési eszközökkel is rendelkeznek, amelyek emelkedő hozamkörnyezet, illetve csökkenő részvényárfolyamok esetében is nyereséget termelhetnek. A globális folyamatok kapcsán Nagy Bertalan arra számít, hogy idővel az amerikai és a brit jegybank kamatemelésre szánja el magát, míg az Európai Központi Bank a lazításon töri a fejét. Ilyen tőkepiaci környezetben az európai és amerikai részvényindexek csúcsdöntései akár további fél-egy évig is folytatódhatnak, ezért ezen börzéken továbbra is jó hozam/kockázati aránnyal lehet befektetni. Az Equilor Private Banking igazgatója szerint a német DAX index vagy éppen az amerikai S&P500 indexre vonatkozó termék megvételét érdemes az abszolút hozamú befektetési alapok megvásárlásával párosítani.
Az Equilor tapasztalatai szerint a hazai alacsony hozamszint kapcsán egyre többen keresnek alternatív, nem pénzügyi terméken alapuló befektetési lehetőségeket. A magyar ingatlanpiacon főként a kis, 35-45 m2-es ingatlanokban látható az a potenciál, hogy folyamatosan kiadhatóak albérlőknek, amivel éves szinten akár 8-10 százalékos bruttó hozam is elérhető. Kiemelkedő aktivitás figyelhető meg a nagy értékű ingatlanok piacán is, melyek között sokszor igazgyöngyöt is lehet találni nyomott áron. Ezek esetében az ingatlan bérbeadása mellett a következő 5-10 évben jó eséllyel az ingatlan értékének emelkedése is növeli majd a befektetett pénz hozamát.
