A grönlandi feszültségeket és davosi beszédeket követően estek az amerikai, emelkedtek az európai kötvényhozamok

A Fedtől továbbra is két 25 bázispontos kamatcsökkentést vár a piac 2026-ban. Ezzel szemben a japán kötvényhozam pénteken 2,26% közelében zárt, ami egy nap alatt 2, egy hét alatt pedig 6 bázispontot közelítő emelkedés, de a hét közepén 2,35%-on is járt, ami 30 éves csúcs. A kezdeti emelkedés mögött a politikai bizonytalanság mellett az új kormányzat hiánynövelő intézkedéseitől való félelem állt, illetve az ez alkalommal a kamatot 0,75%-on tartó japán jegybank jövőbeli kamatemeléseket kilátásba helyező kommunikációja (a piac idén két 25 bázispontos emelést vár a BoJ-tól).

Ezeket a félelmeket végül csak részben tudta eloszlatni a japán kormányzat piacot nyugtató kommunikációja, amelyben szerepet kapott a hosszú kötvények kibocsátásnak csökkentése mellett a jegybank esetleges segítségének belebegtetése. Az európai kötvényhozamok jellemzően emelkedtek a múlt hét során, részben azért, mert a Grönland körüli feszültség miatt egyértelműen többet kell költeni majd a kontinensnek a saját védelmére, részben pedig azért, mert a pénteken közzétett bizalmi indexek töretlen kilábalást mutattak. A német tízéves pénteken 2, egy hét alatt közel 10 bázisponttal ugrott meg és elérte a 2,9%-ot, ami a járvány utáni időszakot jellemző kereskedési sáv felső széle. A grönlandi események miatt amúgy is gyengülő dollár pénteken újabb pofont kapott a vártnál gyengébb amerikai és a vártnál erősebb európai bizalmi indexektől, így az EUR/USD pénteken fél, egy hét alatt 2%-kal került feljebb, az 1,182-es szintig, azaz ismét azzal fenyeget, hogy ötéves csúcsra megy.

A Grönlandhoz kapcsolódó geopolitikai feszültségek enyhülése és a gyenge dollár jellemzően segítette a régiós devizákat a múlt héten. A korona heti összevetésben stagnál, de a zloty és a forint erősödött az euróval szemben, a hazai deviza árfolyama egy hét alatt a 385-ös szintről 382-ig erősödött, így ismét megközelítette a decemberi jegybanki kamatmeghatározó ülés előtti kétéves csúcsot. A kötvénypiaci referenciahozamok pénteken 2-7, a hét egészében 5-10 bázisponttal estek, a tízéves hozam 6,6% közelébe süllyedt, aminél közel egy éve nem járt mélyebben.

(Forrás: OTP Ébresztő)