A vártnál kicsit alacsonyabb lett a magyar infláció

A tényadat kicsit jobb lett az általunk várt 4,5 százaléknál, így a mai adat kisebb pozitív meglepetésként értékelhető. A maginflációs mutató is stabil maradt, 3,9 százalékon - olvashatjuk Nyeste Orsolya, vezető makrogazdasági elemző anyagában.

Havi szinten az élelmiszerárak kissé csökkentek szeptemberben, 0,2 százalékkal. A szezonváltás következtében a legnagyobb mértékben a ruházkodási cikkek drágultak, havi szinten 1,5 százalékkal. A háztartási energia ára most mérséklő hatással bírt, 0,1 százalékkal csökkentek az árak ebben a termékkategóriában átlagosan. A szolgáltatások ára átlagosan 0,4 százalékkal csökkent, ezen belül az üdülési szolgáltatások ára – a szezonális hatások miatt – 6,3 százalékkal mérséklődött. A járműüzemanyagok 0,4 százalékkal drágultak.

Számos adminisztratív árkorlátozó intézkedés, valamint a forint erősödése hozzájárult ahhoz, hogy az infláció az év eleji magas szintekhez képest mérséklődjön. Kedvező, hogy augusztusban is és szeptemberben is stagnált a havi árindex, amiben persze szezonális hatások is szerepet játszottak. Azonban az éves mutató még így is a célsáv fölött van, annak ellenére, hogy az árréstopok mesterségesen lefelé torzítanak.

Ami kilátásokat illeti, továbbra is úgy látjuk, hogy a kockázatok kiegyensúlyozottabbakká váltak. Az ipari termelői árak közelmúltbeli alakulása, a visszafogott energia- és importált termékárak, az erősebb forint ugyanis várhatóan tovább támogatja az infláció mérséklődését. Ugyanakkor a kormány által bevezetett árkorlátozó intézkedések kivezetése egyszeri infláció megugrással járhat. Ennek időpontja azonban nagyon bizonytalan, hiszen egyelőre jó esély van arra, hogy november vége után is velünk maradnak ezek az intézkedések.

A nagy probléma emellett továbbra is az inflációs várakozások alakulása, s részben emiatt felfelé mutató kockázat, hogy a háztartásoknak a választások előtt juttatott plusz források párosulva a továbbra is viszonylag magas nominális bérkiáramlással ösztönzést jelenthetnek az átárazásokra a gazdasági szektorokban, főleg a piaci szolgáltatások esetében. Erről pontosabb képünk a jövő év első hónapjai után lehet. Emiatt pedig a jegybank vélhetően továbbra is ragaszkodik a szigorú monetáris kondíciók fenntartásához.

Ami az inflációt illeti, a mostani adat után egyre biztosabbnak látszik, hogy amennyiben az árrésstopok november végén nem kerülnek kivezetésre, az infláció az év végére visszakerülhet a jegybanki célsávba.