Akár ez is lehet a kormány terve az állampapírokkal

Míg korábban hitelből állampapírt vásároltak az emberek (és sokan meg is égették magukat), a kormány mostani terve egy fordított megoldásra utal: az állampapírok jelenthetik a fedezetét a lakáshiteleknek. Gergely Péter, a BiztosDöntés.hu pénzügyi szakértője szerint a konstrukció kedvező lehet: az állampapírokon keresett hozam csökkentheti a hitelterheket, a többletfedezet révén csökkenő kockázat pedig a hitelkamatokat. Ám a szakértő szerint azért vannak figyelmeztető jelek is.

Akár ez is lehet a kormány terve az állampapírokkal

A kormány Gazdasági Kabinetje az „újraindítási akcióterv” részeként megvizsgálja, hogy a hosszú távú lekötött megtakarításokat miképpen lehetséges opcionálisan, a lakosság döntésének függvényében, adómentesen felhasználni otthonteremtés céljából. Gergely Péter, a BiztosDöntés.hu szakértője szerint bár a részletek még nem ismertek, elképzelhető, hogy a megoldás egyfajta lombardhitel lehet, ahol az állampapírba helyezett megtakarításból és annak hozamából lehet majd törleszteni a lakáshiteleket, és az is a megoldás része lehet, hogy az állampapír-fedezet kiválthatja a hitel kötelező önerejét.

A megoldásban a kormány azért gondolkodhat, mert a háztartások fogyasztása nem indult meg a várt mértékben. Bár gazdaságpolitikai cél, hogy a magyar államadósságot minél nagyobb arányban hazai, lehetőleg lakossági megtakarítók finanszírozzák (és e téren nagyon jó eredményeket értünk el), ám az állampapírokba érkező lakossági pénz – a Magyar Nemzeti Bank (MNB) adatai szerint 2024 júniusának végén több, mint 13 ezer milliárd forint – lényegében nem vesz részt a gazdasági körforgásban – emlékeztet Gergely Péter. A fogyasztás és a beruházások beindulása pedig kulcskérdés a gazdasági növekedés szempontjából. 

Mi az a lombardhitel?

A lombardhitel egy olyan hitelfajta, ahol valamiféle biztosíték ellenében nyújt hitelt a bank az ügyfélnek. A biztosíték a klasszikus lombardhiteltnél bankbetét, vagy egyéb értékpapír lehet, amit a hitelt nyújtó a kölcsön visszafizetéséig zárol. A megoldás révén a bankbetét és értékpapír hozamáról az ügyfélnek nem kell lemondania, azzal csökkenthető a hitelköltség. A pénzintézet számára a hitel fedezettsége komoly kockázatcsökkentő tényező, ez pedig kedvezőbb kamatozást tesz lehetővé.

A lombardhitelek és az állampapír-megtakarítások kapcsolata a korábbi években többször is vihart kavart – emlékeztetett a BiztosDöntés.hu pénzügyi szakértője. Az elmúlt évtized végén az inflációmentes években, az alacsony hitelkamatok mellett a lakossági állampapírok viszonylagosan magas hozama komoly lehetőséget biztosított arra, hogy a rendkívül alacsony kamatozás mellett felvett hitelekből a tulajdonosok állampapírt vegyenek.

A konstrukció lehetőségét kiváltképp kínálta a 2019 júniusában bevezetett Magyar Állampapír Plusz konstrukció, amely 5 éves időtartamra évi 5,5 százalékos átlaghozamot ígért, de már az első évben 3,875 százalékos hozamot fizetett. Az állampapír-fedezet mellett a bankok évi 1-2 százalékos kamatra adtak hitelt a módosabb, nagy tételben játszó ügyfeleknek, akik a hitelösszeget nem egyszer ismét állampapírba helyezték. A megoldás olyan méreteket öltött, hogy a kormánynak 2019. október 14-től meg kellett tiltania, hogy az állampapírok lombardhitel fedezetéül szolgálhassanak. 

A hitelből állampapírt megoldás újkori románca tavaly tavasszal futott még egy kört, amikor az előző évi inflációhoz kötött kamatozású Prémium Magyar Államkötvény (PMÁP) konstrukció 20 százalék körüli hozamfizetése és az ahhoz képest számottevően alacsonyabb szabadfelhasználású jelzáloghitel kamatának kihasználását ajánlották egyes hitelközvetítők.

A megoldás igénybevétele okozta azt, hogy 2023 I. félévében a teljes hitelösszeomlás idején a szabadfelhasználású hitelek állománya közel 30 százalékos növekedést mutatott éves szinten – emlékeztetett Gergely Péter.

A hitelből állampapír kockázatát végül az ügyeskedők is megtapasztalták: a MÁP+-ra alapozott megoldást választók közül az időben nem ébredők komoly veszteséget realizáltak amiatt, hogy az infláció megjelenésével a jellemzően változó kamatozású hitelek kamatszintje 2022-től drasztikusan emelkedni kezdett.

A szabadfelhasználású jelzáloghitelből állampapírt vásárlók számára a kockázatot az jelenti, hogy az infláció csökkenésével a konstrukció hozama bőven egyszámjegyű szintre csökkent, miközben a tavaly megkötött hitelszerződések kamata jellemzően 10 százalék körül mozgott. Kiszállni pedig sok esetben a korábban kapott kedvezmények, díjelengedések és -támogatások visszafizetésével lehet csak – hívja fel a figyelmet Gergely Péter.

A BiztosDöntés.hu szakértője szerint a mostani megoldás alapjaiban más lehet: a szocho- és kamatadómentes állampapírokban fekvő pénz egy részét a kormányzat likviddé tenné, hogy azok lakásberuházásokat finanszírozzanak. Mindez úgy oldható meg, ha a hitel törlesztése a fedezetül szolgáló állampapírok lejáratához, illetve hozamfizetéséhez kapcsolódik. 

Ezek lehetnek a megoldás következményei

Gergely Péter szerint a konstrukció révén:

- a bankok az ingatlanon felül többletfedezetet kaphatnak, így a kihelyezési kockázatuk csökken

- ez olcsóbb lakáshitel-kamatokat eredményezhet, ami hitelkeresletet generálhat

- az ügyfelek számára a megoldás azzal kecsegtet, hogy a hitelköltségeik számottevően csökkenhetnek

– sőt rövid távon akár még teljesen el is tűnhetnek. Ma a BiztosDöntés.hu gyűjtése szerint Prémium Magyar Államkötvényen 7,9, a Bónusz Magyar Állampapíron 7,35, a MÁP Plusz konstrukcióban 6,73, a piaci államkötvényeken 5,9-6,4 százalékos hozamot lehet elérni, miközben a lakáshitelek átlagos hitelköltsége (THM-je) az MNB adatai szerint júniusban 6,65 százalék volt. Miután a jelzáloghitel-szerződések jellemzően 10 évre fix kamatozást kínálnak, minden addig megkeresett hozam csökkenti a finanszírozás költségeit

- az államnak, amelynek célja, hogy a lakosságnak fizetett magasabb hozam a magyar családok jövedelmét növelje, a megoldás azt kínálja, hogy a kifizetett hozam gyorsabban kerül vissza a beruházásokon és a fogyasztáson keresztül a gazdaságba, erősítve azt

- Bár a cél most nem az állampapír-állomány számottevő növelése, a megoldás bevezetése azért ezt is okozhatja, hiszen keresletet generálhat az új szereplők esetében. A többletkereslet a hozamszintek csökkenését és így az állam finanszírozási költségeinek csökkentését is hozhatja

- A megjelenő többletforrás révén újabb lakásberuházások indulhatnak be, ez a gazdaság növekedés egyik motorjának számító építőipart húzná. A lakások berendezése, kiépítése pedig a kiskereskedelmet és a szolgáltatói szektort erősítheti.

A BiztosDöntés.hu szakértője szerint azt azonban figyelembe kell venni, hogy az ilyen félig-meddig lombardhitellé alakított lakáshitelezés több kérdést is felvet.

- Az átlagos ügyfélnek nincs érdemi állampapír-fedezete, amivel kihasználhatja ezt a lehetőséget. Számukra a megoldás így maximum azzal kecsegtet, hogy létrejönnek olyan konstrukciók, ahol a bank az ingatlanvásárlás 100 százalékát finanszírozza és így a 20 (fiatalok esetében 10) százalék önerő kerülhet állampapírba. Így az ő nyereségük csekélyebb.

- Ráadásul, ha az állampapír jelenti a fedezetet, a lejáratig érdemi tőketörlesztés nem történik, így a kamatos kamat hatása jelentősebb.

- A lakossági állampapír állomány döntő részét a vagyoni elit tartja a kezében. Nekik azonban jellemzően nem az első lakás megvásárlása lesz a céljuk. Kérdés, hogy az államnak mennyire lehet érdeke a spekulációs, befektetési célú ingatlanállomány további növekedésének támogatása, politikailag vállalható-e az, hogy ismét a vagyonos elit számára jelent egy konstrukció érdemi nyereséget.

- A megoldás ráadásul rövid távon aligha okoz érdemi változást, hiszen, ha meg is születik erről a jogszabály, a bankoknak ki kell dolgozniuk a termékeket, és azokat az ügyfeleknek fel is kell venniük.

Pénzhamisítók ellen indított eljárást a rendőrség

Hamis bankjegyeket gyártott egy társaság, amelynek tagjai más emberek segítségével hozták forgalomba a pénzt, a gyanúsítottak ellen a Ceglédi Rendőrkapitányság indított eljárást, az ügyben két férfi letartóztatását rendelte el a Budakörnyéki Járásbíróság - közölte pénteken a honlapján a Budapest Környéki Törvényszék.
2025. 01. 24. 18:00
Megosztás:

Folytatódott a foglalkoztatottság csökkenése

Decemberben a KSH által közölt egyhavi munkanélküliségi ráta 4,3%-os volt, ami elmarad az általunk várt 4,6%-os értéktől és a Bloomberg konszenzustól. Novemberben még 4,5%-os rátát láthattunk. Decemberben a munkanélküliek száma egy év alatt alig változott, míg az előző hónaphoz képest 11 ezer fő felett csökkent. Ugyanakkor látható, hogy a gazdaságilag nem aktívak száma is 9 ezer fő felett emelkedett, tehát a munkanélküliek jelentős hányada az év utolsó hónapjában már kikerült az aktív munkaerőpiacról, nem is keresett munkát. Így elmondható, hogy összességében csak statisztikai értelemben látható javulás a munkanélküliség esetében.
2025. 01. 24. 17:00
Megosztás:

Négyszeresére nőtt a családtámogatásokra fordított költségvetési forrás

Megnégyszereződtek a családtámogatási kedvezmények költségvetési forrásai 2010 óta, ez az egyik legfontosabb kormányzati siker - jelentette ki Hidvéghi Balázs, a Miniszterelnöki Kabinetiroda parlamenti államtitkára csütörtökön Budapesten.
2025. 01. 24. 16:00
Megosztás:

Lemondott a boszniai biztonsági miniszter

Lemondott Nenad Nesic boszniai biztonsági miniszter pénteken.
2025. 01. 24. 15:30
Megosztás:

Az áfamentességi határ emelése jelentős könnyítés a kisvállalkozásoknak

Nagy segítség a kisvállalkozóknak az áfamentesség határának 50 százalékos emelése, összhangban van a Magyar Kereskedelmi és Iparkamara (MKIK) javaslataival - közölte az MKIK pénteken az MTI-vel.
2025. 01. 24. 15:00
Megosztás:

A bizonytalanság a biztos, de…; olaj kilátások; S&P500

Trump megint megszólalt és sok mindenről beszélt. Folyamatosan összevarja a gondolkodó embereket, akik próbálják kitalálni az irányt, de a cikkcakkban haladás ezt nem nagyon segíti.
2025. 01. 24. 14:30
Megosztás:

2025-től elérhető az évi 1,8 milliós lakhatási támogatás

Az év eleje a tervezés, optimalizálás, a bérfejlesztési döntések időszaka a cégek életében. Szakértők szerint sok kis- és közepes vállalkozásnál kihasználatlanul maradnak olyan lehetőségek, amelyek adókedvezményeket jelentenek, miközben a munkavállalói elégedettséget is növelnék. A januártól elérhető lakhatási támogatás előnyeiről még sok a kérdés, de számos egyéb adómentes juttatásból valódi előnyt kovácsolhatnak a vállalkozások, ha a számok mellé HR-tudatosság is párosul.
2025. 01. 24. 14:00
Megosztás:

Rekordidő alatt készült el a Rossmann új üllői logisztikai központja

Megkezdte új központjának rendszertechnológiai kiépítését a Rossmann drogérialánc, miután a fejlesztő, Panattoni Hungary és a tulajdonos, OTP Ingatlanbefektetési Alap early access keretében átadta a létesítményt. A 2023-as év egyik legnagyobb build-to-suit megállapodásának számító, közel 20 milliárd forintos beruházás mindössze 11 hónap alatt érte el ezt a készültséget.
2025. 01. 24. 13:30
Megosztás:

Évtizedes magasságokban a japán alapkamat

A vártnál magasabb az infláció Japánban: Japánban a várt 3,4 százaléknál magasabbra, 3,6 százalékra ugrott az infláció év/év alapon a novemberi 2,9-ről, hó/hó alapon pedig 0,6 százalékkal emelkedett.
2025. 01. 24. 13:00
Megosztás:

Magyarország eddig 7500 milliárd forintot veszített a szankciók miatt

Magyarország az elmúlt három évben 19 milliárd eurót, azaz 7500 milliárd forintot veszített az Oroszország elleni szankciók miatt - jelentette ki a miniszterelnök pénteken a Kossuth rádió Jó reggelt, Magyarország! című műsorában, hozzátéve: az nem lehet, hogy Magyarországgal fizettetik meg ilyen arányban a szankciók árát.
2025. 01. 24. 12:30
Megosztás:

Újabb termékkategóriákkal bővül az online Árfigyelő

Az online árfigyelő bővítése újabb segítség a magyar családoknak, folyamatban van az új termékkategóriák meghatározása, beavatkozásra készül a Gazdasági Versenyhivatal (GVH) elnöke - közölte a GVH az MTI-vel pénteken.
2025. 01. 24. 12:00
Megosztás:

Hogyan spórolhatunk akár 20 ezer forintot nagy összegű átutalásoknál?

2025-ben 1700 milliárd forint kamatkifizetésre kerül sor a lakossági állampapírok után. Ezek a kamatkifizetések a kincstári vagy a banki, befektetői értékpapírszámlán maradnak szabad pénzegyenleg formájában, amiről rendelkezhet a tulajdonos, hogy kiutalják a bankszámlájára, vagy tetszőleges új állampapírokat vehet belőle. A money.hu szakértői megvizsgálták, hogyan minimalizálhatjuk a nagy pénzösszegek mozgatásával járó tranzakciós díjakat.
2025. 01. 24. 11:30
Megosztás:

Czomba Sándor: 2024 decemberében 4,7 millióan dolgoztak, a foglalkoztatottság a magyar gazdaság egyik stabil pillére

A Központi Statisztikai Hivatal legfrissebb adatai alapján 2024 decemberében közel 4,7 millióan dolgoztak. A foglalkoztatottak száma több mint egy éve stabilan ezen a magas szinten mozog, miközben a munkanélküliség továbbra is az uniós átlag alatt van. Tavaly decemberben a munkanélküliek száma az előző hónaphoz képest 11 ezer fővel mérséklődött.
2025. 01. 24. 11:00
Megosztás:

Mire figyeljenek a befektetők pénteken?

A japán fogyasztói magárindex decemberben 3,0%-kal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest, ami az elmúlt 16 hónap leggyorsabb éves ütemét jelentette.
2025. 01. 24. 10:30
Megosztás:

Ismét minimálisan emelkedtek a fejlett piaci hozamok

Tegnap nem jelent meg igazán fontos makrogazdasági adat, ennek ellenére szerdához hasonlóan ismét feljebb kúsztak pár bázisponttal a kötvényhozamok a fejlett piacokon a Donald Trump kiadáscsökkentő ígéretei által kiváltott, hét eleji erősebb hozamesés után.
2025. 01. 24. 10:00
Megosztás:

Pluszban zárt a három legfontosabb tengerentúli index, csökkentek az olajárak Trump beszéde után

A három nagy Wall Street-i index negyedik egymást követő napja zárt pluszban, mivel a befektetők Donald Trump elnök szavait emésztették, beleértve a kamatok és olajárak csökkentésére vonatkozó felhívását.
2025. 01. 24. 09:30
Megosztás:

Emelkedtek a főbb nyugat-európai indexek, csökkent a BUX

Az európai részvények emelkedéssel zártak csütörtökön, amit Donald Trump elnök davosi beszéde támogatott, bár a technológiai részvények visszaesése mérsékelte a nyereséget. A páneurópai STOXX 600 index 0,4%-kal emelkedett és 530,34 ponton zárt, ezzel hetedik egymást követő napja zárt pluszban.
2025. 01. 24. 09:00
Megosztás:

Trump: Zelenszkijnek nagyobb erőfeszítéseket kellett volna tennie a békéért

Volodimir Zelenszkij ukrán elnöknek többet kellett volna tennie egy békemegállapodás érdekében - mondta Donald Trump amerikai elnök a Fox News hírtelevíziónak adott interjú csütörtökön sugárzott második részében.
2025. 01. 24. 08:30
Megosztás:

Biztonságban folytatódhat a tanítás minden magyar iskolában

Mindenki biztonságban van, és pénteken biztonságban folytatódhat a tanítás minden magyar iskolában - jelentette ki a Belügyminisztérium parlamenti államtitkára az M1 aktuális csatorna 48 perc című hírháttérműsorában csütörtök este.
2025. 01. 24. 07:45
Megosztás:

Idén is folytatódik a honvédség fejlesztése

Bebizonyosodott, hogy a tartalékos szolgálat népszerűsítése az egyik legjobb kampányeszköz a katonai hivatás népszerűsítésére, hiszen az új tartalékosok közül több százan átszereltek szerződésesnek vagy hivatásosnak – mondta a honvédelmi miniszter csütörtöki évértékelőjén a tárca MTI-nek küldött közleménye szerint.
2025. 01. 24. 06:30
Megosztás: