Amazon: Az AI-álmok végének kezdete?
A vállalat AI-alapú növekedési stratégiájával és annak megvalósítási minőségével kapcsolatos kétségek már régóta napirenden vannak. Erről egyre hangosabban számol be a szakmai média: a Reuters és a Financial Times is arról ír, hogy a cég AI-alapú programozási eszközei és módszertana nemhogy egyre jobban, hanem egyre rosszabbul teljesítenek.
Ez nemrég a vállalatértékelésekben is elkezdett megjelenni: február első felében a részvények mintegy 15%-ot estek. Mi változtatta meg a részvényesek hangulatát? A piac felismerte, hogy a „hiper” a „hiperskálázókban” egyben „hiper-CAPEX”-et is jelent, ami olyan cash flow-t igényel, amellyel a vállalat nem rendelkezik, és a jelenlegi trendek fennmaradása esetén nem is fog.
Ez azonban csak a kezdet, nem a problémák vége. Pénzügyileg a vállalat továbbra is jól teljesít: bizonyos túlértelmezések és inkonzisztenciák ellenére a profitok és a marzsok kiválónak tűnnek. Ugyanakkor csak a kevésbé „hivatalos” mutatókban látszik, hogy az a befektetési tézis – amely az AI vállalatra gyakorolt, állítólagosan transzformatív hatására épül – kezd meginogni.
Létszámcsökkentés vagy kiszervezés?
Az e-kereskedelem és az AI mellett az Amazon egyre inkább a leépítések „éllovasaként” is pozicionálja magát, azt állítva, hogy ezt az AI bevezetéséből származó termelékenységnövekedés indokolja. Az adatok azonban mást mutatnak. A vállalat SEC 10-K jelentései szerint a globális létszám 1 576 000 fő volt, ami 20 000 fős növekedést jelent az előző évhez képest. A pénzügyi kimutatásokban sem könnyű csökkenést találni: a négy működési költségkategóriából háromban 2025-ben növekedtek a költségek – néhol jelentősen.
Ami különösen kedvezőtlen színben tünteti fel az Amazont, az a Bloomberry csapat által végzett elemzés a felvételek földrajzi megoszlásáról.
Az Amazon álláshirdetéseinek száma az „alacsony költségű” országokban 154%-kal nőtt 2020 óta. A növekedés élén India, Mexikó, Brazília és Japán áll. Miközben az Egyesült Államokban tízezres nagyságrendű leépítéseket jelentettek be, a létszám és a költségek összességében növekedtek. Az alkalmazottak nem tűntek el – csak a címük változott meg.
Új leállások, új normalitás?
Az AI bevezetése nemcsak a dolgozókra, hanem az ügyfelekre is hatással van. Az Amazon „lendkereke” – az AWS – egyre gyakrabban kezd akadozni, mégpedig oly módon, amely erősen korrelál az AI integráció mértékével a szervezeten belül.
Az AWS-leállások gyakoriságát és időtartamát elemezve egyértelműen látszik a romló tendencia. A pénzügyi jelentések ugyanakkor kiemelkedő marzsokat és növekedést mutatnak ebben a szegmensben, amely a vállalat értékelési narratívájának gerincét adja. De meddig tartható ez fenn a szolgáltatás minőségének és megbízhatóságának romlása mellett?
