Banki gyorsjelentések és inflációs adatok mozgathatják a piacokat – rekordközelben az S&P500

Az S&P 500 kedden történelmi zárócsúcsot ért el, először augusztus közepe óta. Az index az év eleje óta már több mint 14 százalékot erősödött. A befektetők most a harmadik negyedéves gyorsjelentési szezon kezdetére figyelnek: az LSEG IBES előrejelzése szerint az S&P 500 vállalatainak összesített nyeresége több mint 30 százalékkal nőhetett az előző év azonos időszakához képest.

A bankok mutathatják meg, mennyire erős a gazdaság

A jelentési szezont a legnagyobb amerikai bankok indítják. A JPMorgan, a Goldman Sachs, a Citigroup és a Wells Fargo kedden teszi közzé eredményeit, a Bank of America és a Morgan Stanley pedig szerdán következik. A befektetők elsősorban arra kíváncsiak, hogyan hatnak a magasabb kamatok a pénzügyi piacokra és a lakossági fogyasztásra.

A bankrészvények az utóbbi időben a gyengébben teljesítő ágazatok közé kerültek, részben az amerikai államkötvények hozamának emelkedése miatt. Az S&P 500 banki indexe egy hónap alatt 7,5 százalékot esett.

A jó gyorsjelentések enyhíthetnék a befektetők aggodalmait, és megnyugtathatnák a piacot, hogy a pénzügyi szektor teljesítményében nincs a felszín alatt megbúvó komolyabb probléma. A jövő héten más nagyvállalatok, köztük a Johnson & Johnson, a UnitedHealth Group és a BlackRock is közzéteszi eredményeit.

Az inflációs adat újra előtérbe hozhatja a kamatemelést

A hét egyik legfontosabb eseménye a szerdán megjelenő szeptemberi amerikai fogyasztóiár-index (CPI) lesz. A Reuters felmérésében szereplő elemzői várakozások szerint az éves infláció 3,7 százalék lehet, míg az energia- és élelmiszerárak ingadozását kiszűrő maginfláció 2,5 százalékon alakulhat. Ez utóbbi továbbra is meghaladná a Federal Reserve 2 százalékos inflációs célját.

A befektetők különösen a szolgáltatások árának tartós emelkedésére figyelnek. Ha ezen a területen nem mutatkozik érdemi javulás, a jegybanknak a vártnál szigorúbb monetáris politikát kellhet folytatnia.

A termelői árakról és a kiskereskedelmi forgalomról szóló jelentések szintén segítenek majd felmérni az amerikai gazdaság állapotát. A piac jelenleg kisebb esélyt ad annak, hogy a Fed az október 27–28-i ülésén ismét kamatot emeljen. A vártnál erősebb gazdasági adatok azonban újra növelhetik ennek valószínűségét.

A magas kötvényhozamok a részvénypiacot is veszélyeztetik

A Fed kamatemelései hozzájárultak az amerikai államkötvények hozamának emelkedéséhez. A tízéves államkötvény hozama péntek késő délután 5,24 százalék körül alakult, miután nemrég 24 éves csúcsra emelkedett.

A magasabb hozamok több szempontból is nyomást gyakorolhatnak a részvénypiacra: vonzóbbá teszik a kötvényeket a befektetők számára, miközben csökkenthetik a részvények értékeltségét is. Bár az 5 százalékos hozamszintet korábban fontos lélektani határnak tartották, amely felett a részvények komolyabb nyomás alá kerülhetnek, az amerikai tőzsde eddig viszonylag jól viselte az emelkedést.

A következő napokban ezért egyszerre lesz fontos, hogy a vállalatok milyen eredményekről számolnak be, és hogy az inflációs adatok mennyire erősítik meg a további kamatemelésekkel kapcsolatos félelmeket. Ha az infláció ismét gyorsulni kezd, és csak további jegybanki szigorítással lehetne megfékezni, az komolyabb esést is előidézhet a részvénypiacokon.