Bitcoin: eltűnt az idei nyereség – újra mélyül a kriptotél?

A rekordoktól a veszteségekig – mi történt az elmúlt hetekben?

Mindössze négy nap kellett ahhoz, hogy a Bitcoin árfolyama összeomoljon a 126 251 dolláros októberi csúcsról. A fordulatot Donald Trump váratlan vámbejelentése indította el, amely világszerte megrázta a tőkepiacokat. A kripto ekkor már „a kanári a szénbányában” szerepét játszotta: elsőként jelezte, hogy a befektetők hirtelen a biztonság felé fordultak.

Azóta a vezető kriptovaluta 30% feletti esés után ismét az év végi szintek alatt jár, vasárnap 93 700 dollár alá csúszva. Az idei lendület gyakorlatilag eltűnt.

Matthew Hougan, a Bitwise CIO-ja szerint a helyzet egyértelmű:

„A piac kockázatkerülő üzemmódba váltott, a kripto pedig elsőként remegett meg.”

Eltűntek a nagyvásárlók – leálltak az ETF-ek és a vállalatok is

A korábbi hónapokban az intézményi befektetők tartották életben a ralit. A spot Bitcoin ETF-ek több mint 25 milliárd dollárt szívtak fel, és az év nagy részében stabil vételi nyomást biztosítottak.

Ez azonban október közepe óta megszűnt:

-a vállalati trezorok passzívvá váltak,

-az ETF-beáramlások leálltak,

-a hosszú távú tartók (LTH) profitot realizálnak,

-a magas tőkeáttételű pozíciókat sorra likvidálják.

Jake Kennis, a Nansen elemzője szerint:

„A piac profitrealizálás, intézményi kiáramlások és makrogazdasági bizonytalanság miatt adja el magát. Egy hosszú konszolidáció után a piac egyértelműen lefelé választott irányt.”

A leglátványosabb példa Michael Saylor cége: a MicroStrategy részvénye már szinte 1:1 arányban követi a vállalat Bitcoin-vagyonát. A korábbi stratégiai prémium elolvadt – a befektetők már nem hajlandóak felárat fizetni Saylor agresszív kriptós modelljéért.

Ciklusok, összeomlások és újabb kérdőjelek

A Bitcoin története mindig ciklikus volt:

-2017-ben 13 000%-os emelkedés → majd 75%-os zuhanás

-2021-ben új csúcs → majd kriptotél

-2024–2025: ismét rekord → majd gyors összeomlás

A kisebb altcoinok még rosszabbul teljesítenek:

a 100 legnagyobb kriptó alsó felét követő index 60%-os mínuszban van idén.

Chris Newhouse, a DeFi-elemzők egyik ismert alakja szerint:

„A hangulat gyenge. A baráti körökben, Telegram-csoportokban és konferenciákon szkepticizmust látok, a tőke kivár. Nincs organikus, természetes bikakatalizátor.”

Mi jöhet innen? Óvatos optimizmus, extrém volatilitás

A szakértők jelentős része szerint a mostani visszaesés még nem a ciklus vége – inkább átmeneti korrekció.

Három tényező óvatos optimizmust adhat a következő hónapokra:

-ETF-ek térhetnek vissza, ha a makrogazdasági környezet stabilizálódik.

-A Bitcoin továbbra is 60%-át adja a 3,2 billió dolláros kriptopiaci értéknek, vagyis a pénz nagy része még mindig a vezető eszközben parkol.

-A kripto természeténél fogva ciklikus, és a nagy esések historikusan a hosszú távú befektetőknek kedveztek.

Hougan még a pesszimista hangulat közepette is úgy látja, hogy a mostani helyzet:

„Jó beszálló lehet, de csak az tudja kihasználni, aki kibírja az újabb akár 50%-os eséseket is.”