Jegybanki alapkamat: Sokat csökkent az MNB mozgástere a piac szerint

A Monetáris Tanács mai ülésén 6,50%-on tartotta az alapkamatot. A döntés megfelelt a mi várakozásunknak és az elemzői konszenzusnak is, miután Virág Barnabás többször elmondta, hogy az októberi ülésen a kamatcsökkentési ciklus szüneteltetésére van a legnagyobb esély.

Jegybanki alapkamat: Sokat csökkent az MNB mozgástere a piac szerint

Bár az MNB kamatdöntése a vártnak megfelelő volt, a kamatcsökkentések szüneteltetésének bejelentésére kisebb forinterősödést láthattunk: az EUR/HUF kurzus a reggeli 401 körüli szintekről 400 alá is benézett, majd itt stabilizálódott. A sajtótájékoztatón elhangzottak nem erősítették a forintot, 400-401 közzé került az árfolyam.

Kamatdöntést követő sajtótájékoztató

Virág Barnabás távollétében a mai héttérbeszélgetésen Kandrács Csaba, alelnök mutatta be a kamatdöntés hátterét. Elmondta, a Monetáris Tanács egységes volt, nem volt más opció a tartáson kívül. A romló nemzetközi befektetői hangulatban erősödött a feltörekvő piacokkal szembeni kockázatkerülés.

A geopolitikai konfliktusok erősödése a nyersanyagárak emelkedését hozta, a Fed kamatpálya várakozások felfelé tolódtak. A külső kamatkörnyezet lassabban mérséklődhet, a nagy jegybankok kamatpályáját bizonytalanság övezi.

A FED-EKB kamatpályát tekintve divergencia jelent meg: az EKB folytatta októberben is a kamatcsökkentést, de a Fedtől a korábbinál kisebb mértékű kamatcsökkentéseket várnak a piacok. A pénzügyi környezet törékenyebbé vált, ígyKandrács szerint a stabilitás megőrzése kiemelt fontosságú. A hazai hozamfelárak emelkedtek, miközben a forint gyengült.

Kedvező, hogy szeptemberben a hazai infláció a jegybanki célnak megfelelően alakult, ugyanakkor a maginfláció emelkedett, a felfelé mutató inflációs kockázatok nőttek. Kiemelte a lakosság inflációs várakozásainak emelkedését, amit azzal magyarázott, hogy a magas inflációs tapasztalatok miatt óvatosabb a lakosság és emiatt változékonyabbak a várakozások. Ennek kapcsán kihangsúlyozta, hogy a fenntartható gazdasági növekedés alapja csakis az árstabilitás lehet

Az inflációs várakozások csökkenése elhúzódó folyamat, a várakozásokat újból az inflációs célon kell horgonyozni. A külső egyensúly javult, augusztusban ismét többletbe fordult, és a továbbiakban a többletek fennmaradhatnak.

Az alelnök kiemelte, a döntési tér több ponton megváltozott, a stabilitásorientált megközelítés fenntartása indokolt. Továbbra is hónapról hónapra dönt az alapkamat mértékéről a Tanács, az inflációs kilátásokat, országkockázati megítélést, pénzügyi piaci stabilitást szem előtt tartva.

A jelenlegi környezetben továbbra is óvatos és türelmes monetáris politika indokolt. Megismételte azt az üzenetet, hogy ha az inflációs környezet és az inflációs kilátások indokolják, huzamosabb ideig a jelenlegi szinten maradhat az alapkamat, relatív kamatfelárunk növekedését okozva. A devizapiaci elmozdulások hatását "aszimmetrikusnak" nevezte az alelnök, ami megerősíti, hogy az MNB a forint gyengülését kevésbé tolerálhatja, és arra utal, hogy az MNB számára a forint stabilitása jelenleg a korábbiakhoz képest fontosabbnak tűnik, mint a kamatok stabilitása.

Megnyugtatásul azonban azt is elmondta, hogy nem változott meg a szereplők magatartása csak azért, mert a „szimbolikus” 400-as EURHUF árfolyamot elérte a devizapár a közelmúltban. Kérdésre válaszolva kijelentette, hogy a nyári kormányzati hiánycsökkentő intézkedések összességében támogatják a hiánycélok elérését. Kandrács Csaba jelezte, az MNB kész a pénzügyi piaci folyamatokat simítani (pl. FX-swap tenderekkel) hogy a monetáris politika transzmissziója minden részpiacon effektív legyen.

Kamatkilátások

A megelőző kamatdöntést követően, október elején a várakozásoknál kedvezőbb amerikai munkaerőpiaci adatok hatására mintegy 50 bázispontnyi kamatcsökkentést áraztak ki a piaci szereplők 2025 végére a tengerentúlon. Ez jól kivehető a régióban a cseh és a lengyel kamatvárakozások tekintetében is. Itthon azonban a magyar kamatvárakozások megugrása ennek a másfél-kétszeresét tette ki az elmúlt hetekben. Az utóbbi bő egy hétben láthatóan újabb lendületet kapott a kamatvárakozások megugrása.Az MNB tartotta azt az előretekintő iránymutatását, miszerint a következő üléseken adatvezérelten, ülésről ülésre fognak dönteni. A jelenlegi helyzetben az látható, jelentősen szűkült a tér a kamatszint csökkentésére középtávon, az év végi 6,25%-os kamatvárakozásunkat egyre inkább felfelé mutató kockázatok övezik.

Az, hogy a következő hónapokban, negyedévekben mekkora kamatcsökkentésre lehet tér, nagyban függ a nemzetközi kamatvárakozásoktól is. A következő MNB ülés idejére már tudni fogjuk, hogy ki nyerte az amerikai elnökválasztást, ami a dollár kamatpályákban eltérést eredményezhet (demokrata győzelem esetén némileg alacsonyabb, republikánus elnök esetén magasabb kamatpálya várható, azaz utóbbi esetben a Fed előtt kisebb lehet a tér a további kamatcsökkentésekre).

Addigra megérkezik a következő tengerentúli munkaerőpiaci adat is, amiből a legutóbbi adatközlés az elmúlt hetekben érdemben felhúzta az amerikai kamatvárakozásokat. A tengerentúli gazdaság további lassulása a legutóbbi, kedvező munkaerőpiaci adat ellenére is valószínűsíthető, így egyelőre azt gondoljuk, hogy a piac által vártnál valamivel jelentősebb kamatcsökkentésekre lehet tér a tengerentúlon a következő negyedévekben. Ez pedig teret hagyhat az MNB-nek is további kamatcsökkentésekre jövőre.

Ami még nagyon figyelemreméltó, az az, hogy a már múlt héten Virág Barnabás alelnök általi, a relatív kamatfelár esetleges növekedéséről szóló kommentár milyen jelentős mértékű többlet kamatvárakozás-növekedést okozott Magyarországon a hosszabb, több éves lejáratú tenorokon kevesebb, mint egyetlen hét leforgása alatt. A rövid kamatvárakozások átárazódása logikus reakciónak tűnik, de a több éves lejáratokon ez már nehezebben magyarázható. Így a több éves lejáratú (BIRS) kamatokban a következő hónapokban némi csökkenés érkezhet, de csak akkor, ha a magyar gazdasági, költségvetési kilátásokkal kapcsolatos piaci percepció nem romlik.

Horvátország elutasítja, hogy nyerészkedne a Magyarországra szállított kőolajon

Andrej Plenkovic horvát kormányfő és Ante Susnjar gazdasági miniszter is visszautasította pénteken Szijjártó Péter külgazdasági és külügyminiszter kijelentését, hogy Horvátország kihasználja a válságos helyzetet és háborús felárat szed a Magyarországra szállított kőolaj után, valamint hogy nem tud elegendő kőolajat szállítani Magyarország és Szlovákia zavartalan ellátásához.
2025. 09. 27. 03:00
Megosztás:

A 3. világháború ha kitörne, ide menekülj a ChatGPT szerint

A mostani geopolitikai viszonyok között sajnos nem lehet teljes bizonyossággal kizárni egy harmadik világháború lehetőségét. Noha senki sem vágyik arra, hogy ilyen forgatókönyv valóra váljon, mégis célszerű átgondolni, hol találhatnánk menedéket egy ilyen jellegű konfliktus során.
2025. 09. 27. 02:00
Megosztás:

A nyugdíjakból ennyit vonnak le 2026 januártól

2026 januárjától alapvetően megváltozott a nyugdíjakból és munkabérekből történő levonások rendszere - számolt be a Blikk Rúzs.
2025. 09. 27. 01:00
Megosztás:

Bemutatjuk a külföldi online kaszinó oldalak legjobbjait

Magyarországon jelenleg csupán négy online kaszinó rendelkezik magyar szerencsejáték engedéllyel, ezért talán nem túlzunk, ha azt állítjuk, hogy enyhén szólva szegényes a kínálat a hazai online kaszinókból. A magyar kaszinójátékosok szerencséjére a külföldi online kaszinó oldalakból óriási a kínálat, és a bónuszok terén is mérföldekkel előrébb járnak a magyar kaszinóktól.
2025. 09. 27. 00:01
Megosztás:

Magyar áttörés: Hazai csapat a startup-világbajnokság világdöntőjében

Az EV.analytica nyerte meg a startup-világbajnokság budapesti fordulóját, amivel egyenes ágon kvalifikálta magát a San Franciscó-i világdöntőbe. A három fiatal szakember – Németh András, Papp Zoltán és Simon Gergely – által alapított vállalkozás ezzel a sikerrel a világpiac kapujához érkezett: a tét nemcsak egy egymillió dolláros befektetés, hanem a nemzetközi reflektorfény és globális partnerségek megszerzése.
2025. 09. 26. 23:00
Megosztás:

A tokenégetés fogalma, jelentése és értelmezése a kriptovaluták világában

Mit jelent a tokenégetés, és miért fontos ez a kriptopiacokon? Részletes elemzés laikusok számára – működés, módszerek, célok és bizonyítási lehetőségek
2025. 09. 26. 22:00
Megosztás:

Erősödött a forint péntekre

Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben péntek kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
2025. 09. 26. 21:00
Megosztás:

Pluszban zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék

Emelkedéssel zárták a kereskedést a vezető nyugat-európai tőzsdék pénteken.
2025. 09. 26. 20:00
Megosztás:

Kriptovaluta hírek: Unus Sed Leo – mi mozgatja a LEO árfolyamát?

Az alábbi elemzés célja, hogy áttekintést adjon arról, milyen tényezők – projekt‑ és piaci hírek, bejelentések, intézményi mozgások – állnak az Unus Sed Leo (LEO) kriptovaluta árfolyamának mozgása mögött az elmúlt hónapokban. Az elemzés szem előtt tartja, hogy a LEO aktívan kötődik a Bitfinex / iFinex ökoszisztémához, ezért az exchange‑szintű fejlemények is kulcsszerepet játszanak.
2025. 09. 26. 19:30
Megosztás:

Új korszak a vezetékes hálózatban – országos 10 Gb-os XGSPON, Wi-Fi7 és Netvédelem

A Magyar Telekom újabb mérföldkőhöz érkezett: elindította az országos lefedettségű XGSPON technológiát, amely a multigigabites internetsebességek révén új szintre emeli az otthoni és üzleti kapcsolódás élményét. Legyen szó akár home office-ról, tanulásról, gamerekről, tartalomgyártókról vagy bármilyen vállalkozásról, ahol a feltöltési sebesség kulcsfontosságú – mostantól bárki élvezheti a kiemelkedő digitális élményt. A vállalat ezzel elsőként használja ki a Deutsche Telekom Csoportban az XGSPON hálózat teljes sebességét országos szinten.
2025. 09. 26. 19:00
Megosztás:

Átadták a BMW debreceni autógyárát

Hivatalosan is átadták BMW Group új autógyárát pénteken Debrecenben, ahol megkezdődött a cég legújabb modellje, a Neue Klasse iX3 sorozatgyártása.
2025. 09. 26. 18:30
Megosztás:

50 százalékkal erősebb a magyar építőipar mint 2010-ben

Jelenleg mintegy 50 százalékkal erősebb a magyar építőipar mint 2010-ben - jelentette ki az Építési és Közlekedési Minisztérium parlamenti államtitkára pénteken Szegeden.
2025. 09. 26. 18:00
Megosztás:

Több mint 4000 vállalkozás kezdheti meg digitális fejlesztéseit a Demján Sándor rogram támogatásával

A Neumann Technológiai Fesztivál keretében ünnepélyesen lezárult a Demján Sándor Program egyik legsikeresebb elemét, a „Minden vállalkozásnak legyen saját honlapja” Programot népszerűsítő rendezvénysorozat. A program 9 milliárd forintos keretösszegéből összesen több mint 6.000 hazai mikro- és kisvállalkozás kaphat támogatást digitális fejlesztéseihez. Az eddig kiállított 4.310 voucher közül 1.370-et már beváltottak a vállalkozások.
2025. 09. 26. 17:30
Megosztás:

Európai techcég lép be a magyar digitális könyvpiacra: a Voxa 3 millió eurós befektetéssel célozza meg a piacvezető szerepet

A tíz országban jelen lévő európai technológiai vállalat, a Voxa, ma hivatalosan is elindította hangoskönyv- és e-book streamingszolgáltatását Magyarországon. A cég komoly növekedési potenciált lát a hazai piacon, ezért 2026 végéig 3 millió euró (megközelítőleg 1,2 milliárd forint) értékű befektetést hajt végre. A tőkeinjekció célja a regionális szinten is kiemelkedő gyártókapacitás kiépítése, a Libri Csoporttal kötött stratégiai partnerség elmélyítése, valamint a korlátlan fogyasztáson alapuló előfizetéses modell hazai meghonosítása.
2025. 09. 26. 17:00
Megosztás:

Vége a négyéves kriptociklusnak? – Intézményi tőke írja át a kriptovaluta piac jövőjét

A kriptopiacot évekig a négyéves Bitcoin felezési ciklus határozta meg: árrobbanások és összeomlások váltották egymást előre kiszámítható módon. Ez a korszak azonban hamarosan lezárulhat. Az ETF-ek, a stabilcoin-alapú infrastruktúra és a tokenizált pénzügyi eszközök megjelenése átalakítja a kriptót: a spekuláció helyét átveszi a tartós pénzügyi rendszerbe való integráció.
2025. 09. 26. 16:30
Megosztás:

Rigó Csaba Balázs: a GVH határozottan fellép a kartellekkel szemben

Határozottan fellép a kartellekkel szemben a Gazdasági Versenyhivatal (GVH), amely 2017 óta csaknem 30 milliárd forint bírságot szabott ki kartell ügyekben - hangsúlyozza a GVH az MTI-hez pénteken eljuttatott közleményében.
2025. 09. 26. 16:00
Megosztás:

Paks II- Roszatom: ütemterv szerint valósítják meg a beruházást

A Roszatom ütemterv szerint valósítja meg a Paks II projektet, jelenleg is folynak aktív munkálatok az építési területen - mondta Kirill Komarov, a Roszatom vezérigazgatójának első helyettese, nemzetközi üzletfejlesztési igazgató magyar újságíróknak nyilatkozva pénteken az Atomenergetikai Világhét (World Atomic Week) rendezvényen.
2025. 09. 26. 15:30
Megosztás:

Stabilcoinok szárnyalása: A Citi 1,9 billió dolláros jóslata új vitákat indított el

Egy újabb merész előrejelzés borzolja a kriptovilág kedélyeit: a Citi bank szerint a stabilcoinok piaca 2030-ra elérheti az elképesztő 1,9 billió dolláros értéket – és ha minden ideálisan alakul, akár 4 billió dollárra is felkúszhat. Vajon realitás ez, vagy csak újabb álom a digitális pénzügyek jövőjéről? A következőkben részletesen megvizsgáljuk, mi áll a jóslat mögött, milyen reakciókat váltott ki, és mit jelent mindez a kereskedők és fejlesztők számára.
2025. 09. 26. 14:30
Megosztás:

A szlovén kormány elfogadta a 2026-os és 2027-es költségvetési javaslatokat

A szlovén kormány csütörtöki ülésén elfogadta a 2026-os és 2027-es költségvetési javaslatokat, amelyekben a tudomány, a lakhatás, a beruházások, a gazdaság, a nyugdíjak és az egészségügy, valamint az ellenállóképesség és a biztonság számít kiemelt területnek.
2025. 09. 26. 14:00
Megosztás:

Forradalmi magyar fejlesztések az épületgépészetben

A modern fűtési rendszerek, különösen a hőszivattyúk elterjedésével párhuzamosan egyre összetettebbé válik az otthonok épületgépészete. A régi, bonyolult megoldásokkal szemben már a családok alapvető elvárása az energiatakarékos, biztonságos és kényelmes működés. A gyakorlatban azonban sokszor különálló, egymástól függetlenül működő fűtési, hűtési és szellőztetési megoldásokkal találkoznak, ami költségessé is teszi az üzemeltetést és megnő a hibalehetőségek száma is. A legújabb innovációk éppen ezt a szakadékot hidalják át, egységes és átlátható megoldásokkal, amelyek nemcsak a szakemberek munkáját könnyítik meg, hanem a családok mindennapjait is.
2025. 09. 26. 13:30
Megosztás: