Kevin Warsh az inflációs cél elérését hangsúlyozta leginkább

Az euró-dollár kereszt tegnap reggel 1,1390 körül mozgott és egészen késő délutánig oldalazást láthattunk. Délután fél 6 környékén gyengülni kezdett a dollár, ez a tendencia a sajtótájékoztató alatt és azt követően is fennmaradt, így késő este már 1,1470-nél mozgott a EURUSD árfolyam.

Kamatkilátások

A piaci árazások még mindig kamatemelésről szólnak az őszi hónapokban, bár az esti kamatdöntést követően valamelyest mérséklődtek. A hosszú hozamok emelkedése egyfelől jelezheti, hogy a piacok érdemi lépést (kamatemelést) várnak az inflációs cél eléréséhez, de azt Warsh is jelezte, hogy az infláció kordában tartása nem fog hamar véget érni, a jövőbeli iránymutatás hiánya is átmeneti időszakot igényel. 

A monetáris politikai reformok kidolgozásafolyamatban van, ennek előzetes eredményeiről akár már az augusztusi Jackson Hole-i konferencián beszélhet a Fed-elnök. Fontosnak tűnik Warsh azon megjegyzése is, hogy a kötvénypiaci hozamemelkedés eleve szigorította a monetáris kondíciókat. 

Persze ez felveti azt a kérdést, hogy a kötvénypiac nem a magasabb várható inflációt árazza be ezzel, de a döntés és azt követő kommunikáció így is arra utal, hogy a Fed nem siet a kamatemelésekkel. A szeptemberi kamatdöntő ülésig jönnek még fontos munkaerőpiaci és inflációs adatok, amelyek segíthetik a tisztán látást.

Mi továbbra is fenntartjuk, hogy az idei kamatemelést elkerülheti a Fed.